中国物价上涨的影响因素趋势与对策

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1、屮国物价上涨的影响因素趋势与对策输入型成本推动、工资上涨和交易性货币供给增速提高是推动2010年以来中国物价持续上涨的三大因索。模拟预测结果显示，2011年三季度屮国物价涨幅会小幅度冋落，但随着美国经济复苏好转，2011年三季度以后屮国输入性通胀圧力再度加人，2011年和2012年通胀压力很大，但仍处丁•可控范囤Z内。人民币汇率升值和提高利率可以有效降低物价涨幅，但也会导致经济増速下降，需要处理好抑制物价过快上涨和稳定经济增长的关系。中国经济时报发农国务院发展研究中心宏观经济研究部李建伟、余斌文章如是说。一、分析框

2、架和基本结论需求拉动和成本推动是物价上涨的两人基本动力。需求拉动可分为货币因索和实际需求，成本推动包括国内成本推动与输入型成本推动。国内成本推动主要是工资上涨引起的劳动成本上升，但技术进步.劳动生产率提高会降低劳动成本，间接抑制工资上涨对物价上涨的推动作用。因此，彫响物价上涨的因索可分为货币因索.实际需求.工资上涨、劳动生产率和输入型成本推动五人棊本要素。在实际经济运行中，五人基本因素会对各个领域的物价上涨产生宜接影响，同时乂会通过产业关联产生间接影响，形成物价上涨的加速机制。即五大基本因索对上游产业产品价格的推动

3、作用，会传导到中下游产业和消费品领域，产生连锁反应，出现物价加速上涨趋势，但物价上涨的加速幅度受制于中下游产业对上游产业产品涨价的消化吸收能力。在实际供求总量及结构基木平衡的情况下，交易性货币供给的增加会推动价格水平上涨。当前统计制度中货币供给是现金与存款之和(M0为现金，Ml为现金加活期存款，M2为Ml加定期存款)，与交易性货币是两个不同的槪念。从货币供给的流向看，部分货币以法加存款准备金和超额存款准备金的形式沈淀丁•流通领域Z外；部分货币供给以房地产贷款和客户保证金方式流入房地产市场和证券市场，是影响房地产价格

4、和股票价格的主耍因索乙一。流入实体经济领域并对物价产生影响的交易性货币仅是货币供给总暈的一部分，包括现金M()、短期贷款、短期消费信贷和非住房屮长期贷款。2008年--季度到今年-季度期间，M0增速相对平稳，平均增速为13.2%,但短期消费信贷和非住房中长期贷款平均增速分別达到30%和44.8%o用上述五人因素进行模拟分析的结果显示，输入型成本推动是当前物价上涨的主耍因素，农村务工成本提高和城镇职工工资上涨以及交易性货币供给增速提高也对本轮物价上涨起到了重要推动作用，第二产业劳动生产率提高则在一定程度上抑制了物价上

5、涨幅度。预测分析表明，在美欧II进II增速保持适度增长.国内宏观调控政策相对稳定的情况下，2011年和2012年CPI涨I幅将达到5%左右，2012年以后食品价格卜•降，CPI涨幅回落，但非食品价格和PPI仍将保持较快上涨态势。政策模拟分析就示，人民币幺义汇率升值和提高存贷款利率会有效降低物价上涨幅度，但将付出不同程度的经济增速卜•降代价。在小幅度提息的同时采取人民币名义汇率小幅度渐进升值措施，是抑制物价过快上涨、保持经济平稳较快増长的冇效措施。二、本轮物价上涨的新特点2010年一季度以来中国物价涨幅不断提高。今年

6、5月份，居民消费价格(CPI)上涨5.5%、工业品出厂价格(PPI)上涨6.8%、工业企业原材料燃料动力购进价格上涨1().2%。与发生在2004年和2008年的州次通胀相比，本轮通胀表现出以下朵芋点：一是食品与非食品价格同步上涨。前两次物价上涨主要是山食品价格上涨推动的结构性通货膨胀。在木轮物价匕涨过程中，食品价格上涨是重要的结构性因素，但各类非食品价格也出现不同程度的上涨，成为推升物价涨幅的重要力就。今年5丿J份，食品价格上涨11.7%,响CPI3.5个百分点，占CPI同比涨幅的63.6%；非食品价格上涨2.9

7、%,占CPI同比涨幅的36.4%o二是食品价格季节性回调幅度缩小。本轮衣品价格出现跨年度持续上涨，重耍原因是受季节性因素影响较大的蔬菜.水果等农副产品价格季节性冋调幅度明显缩小。5月份，在食品价格上涨屮，蔬菜在南北供应旺季价格冋落7.1%,但部分地区发生旱灾、涝灾，5月下旬出现较快上涨。三是上游产品价格向中下游产品传导力度加大。201()年8月份以来工业企业原材料燃料动力购进价格涨幅的小幅度回升，导致原材料工业、加工工业、生活资料以及菲食品消费价格较大幅度上涨，中下游产业及流通坏节对上游产品价格上涨的消化吸收能力明

8、显下降。四是货币供给增速与物价涨幅背离现象加剧。2005年以來，随着股市和房地产市场的快速发展，中国货币供给流向出现重大结构性变化。大量资金流向股由和房地产山•场，货币供给增速与物价涨幅出现明显背离现象，农现为货币供给增速下降与物价涨幅不同步、甚至出现反向定势。木轮物价上涨过程中，物价涨幅与货币供给增速背离现象明显加剧，在货币供给增速持续下降的同时物价涨幅不