中国注册金融分析师考试——证券市场

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1、中国注册金融分析师考试概述证券市场一级第十三章证券市场证券市场的组织和功能证券市场的组织和功能核心概念:A.描述市场交易的组织和特点B.解释交易订单的不同类型，卖空,保证金买空,以及保证金交易对投资收益的影响。功能良好市场的特征透明性公众能够获得交易商品的价格、当前交易量、供给和需求的及时准确信息。流动性瞬时交易交易价格接近最近一次交易价格需要大量的买家和卖家内部效率–低成本交易外部效率–市场对信息做出快速调整证券市场证券市场的组织和功能一级市场和二级市场一级市场：首次公开发行股票(IPO)和其他新发行的证券在

2、这个市场销售；二级市场：已经发行的证券在此交易。二级市场以两种方式支持一级市场：为一级市场所发行的证券提供流动性允许投资者转让他们所持有的证券。为公司降低资本成本和为投资者提高净资产收益率。为证券定价提供一个论坛，有助于一级市场新发行的定价。证券市场证券市场的组织和功能集合竞价和连续竞价在连续竞价中，交易可以在市场开放的任何时间发生。购买和出售的订单进入市场，并在其进入交易所时进行搭配。在集合竞价市场中，所有买方和卖方（通过他们的代理人）都聚在一起商量出一个价格，在此价格下所有可用的供给将与所有可用的需求持平。

3、实际上，所有订单都有购买权而且所制定的价格将能够满足大多数订单。在以下两种情况下，集合竞价程序会在大型连续竞价中被采用：隔夜产生的买卖指令和预期开盘价可能将与前日的收盘价有很大变动。交易可能在营业日由于得到新信息而被暂停，并制定新的起步价。证券市场证券市场的组织和功能交易所会员的类型交易所会员：专业经纪人—交易所里面买卖指定股票的成员。其有两项主要职能：在管理其指定股票方面搭配买卖指令，包括限制订单。作为交易商，必要时为市场提供流动性，以保持市场的公平有序。注册自营商—负责为自己的账户交易，增加流动性。佣金经纪

4、商—成员公司的雇员，其为公司的客户从事买卖。场内经纪人—帮助佣金经纪商履行其执行订单的职责。证券市场证券市场的组织和功能订单种类市价单-以订单交易时所能获取的最好的价格来执行订单（买或卖）。限价订单-必须以限价或更好的价格执行订单。限价买入–执行价格≤限价限价卖出–执行价格≥限价止损订单–当到达止损价时立即变为市价单示例：股票ABC的售出价格为$30.00。拥有者所设置的止损订单的止损价为$27.50，停损买单的止损价为$32.50当价格达到$27.50时，售出订单便会成为市场订购单。当价格达到$32.50时，

5、购买订单便会成为市场定价单。卖空–卖出所借入的股票。证券市场证券市场的组织和功能保证金买入–借钱买股票示例:某投资者决定买入价格为$100的100股某支股票，先存入$5,000,然后以5%的利率借$5,000.保证金计算初始保证金美联储的规则要求在初始购买时的保证金范围从40%~60%不等。证券市场证券市场的组织和功能维持保证金维持保证金是投资者权益对总价值的最低要求比例（水平）。账户低于最低维持保证金要求时，该账户保证金就会不足，此时就需要追加保证金。示例：某投资者决定买入价格为$100的100股某支股票，先

6、存入$5,000,然后以5%的利率借入$5,000.如果保证金的比例为40%，股价为多少时才会收到追加保证金通知？证券市场证券市场的组织和功能保证金的杠杆影响示例：接着前一页提到的示例，一年之后，该股票的价格上升到$200。证券市场证券市场的组织和功能注册金融分析师范波期望ARW公司公布意外的盈利惊喜，并希望以每股不高于$36的价格购买100,000股。但是如果该公司宣布的盈利低于预期，股价可能跌倒$34时，他便撤出该仓位,该股目前的价位是$35。范波最有可能采取的买单和卖单的类型是：证券市场证券市场的组织和功

7、能问题1买入卖出a.限价$36止损$34b.止损$35限价$34c.限价$36市场订购单注册金融分析师陈男希望用他的个人账户进行杠杆交易,以从ARW公司的潜在的升值优势中获得收益。ARW目前的股价为$35，并且要充分利用50%的初始保证金和30%的维持保证金，股价在什么价位时陈男会收到追加保证金通知？$15.00$25.00$35.00证券市场证券市场的组织和功能问题2注册金融分析师陈男在$32的价位上购买了300股的ARW,初始保证金为50%，维持保证金为30%。一年后，陈男在$35的价位上将股票卖出。在这段

8、期间ARW公司每季度支付股息为$0.70/每股。若每次的交易佣金为$8,利差的增长是9%，陈男一年期的持有收益率接近于：13.5%27.0%36.3%证券市场证券市场的组织和功能问题3Ⅱ.证券市场指数核心概念:描述,引例并计算股票市场指数权重的3种类型。证券市场证券市场指数价格加权指数公式：证券市场证券市场指数日期公司A公司B公司C1$20$15$1002$22$16.50$90日期1