保险的市场机制分析

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1、保险的市场机制分析施洵(屮央财经大学保险系，北京100081)关键词保险市场机制风险机制摘要保险在现代市场经济构架屮的显著地位己成为不争的事实，木文着重讨论它在以下两方面的媒介作用：⑷作为一种风险转移机制;(b)作为一种储蓄投资、进入资本市场的机制。虽然说寿险、非寿险都具备上述两方面的功能，但是非寿险更倾向于发挥其作为风险转移媒介这一职能，寿险则相反，它在投资领域的作用更大。另外，结合整个经济的宏观考虑，这两方面的作用又是相互补充的。一方面,为了承担风险，保险公司需要持有一定的资本;另一方面，长期性保费储蓄和由此引发的保险资金投资也为保险公司的风险承担捉供了适时冇效的资本流入。

2、保险的风险转移机制一、作用机理。在一个竞争激烈的市场中从事保险经营，保险公司必须有能力对可保风险准确定价以创造英合理的市场供给。这就意味着它们必须相当重视冇关损失概率和可能损失程度的信息搜集、整理工作。在国外许多保险市场上，信息共享已成为一个十分普遍的做法，如果并非必然的导致某种形式的不正当竞争限制，这-•做法往往还会得到政府当局的支持。之所以如此,关键就在于信息共享对市场的所有竞争者都是有百利而无一害的。如果一家保险公司定价过低，其结果将会是严重的债务危机。首先是定价过低就意味着公司的亏损，直到破产。因为，它的赔付将明显大于其收缴的保费;其次,定价过低将侵害市场中其他竞争者的

3、市场份额，曲此引发i轮又i轮竞相削价的恶性循环。相反，如果一家保险公司定价过高，则意味着它无法在激烈的市场竞争中吸引客户，其结果是一样的悲惨。因此，合理的,冇针对性的区别定价是保险实现冇效供给的关键因素。商业保险公司对不同种类风险的区别定价有别于社会保险的情形。在社会保险中，根本不需要什么所谓的区别定价机制，因为在这里，保险是强制性的，政府是该保险商品唯一的供给者。另外，社会保险更明显的表现出一种互助关系的形式，或者说是i种财富再分配的形式。尽管，这显然不是它产生的初衷，但是我们不得不承认，它的强制性特征将继续发挥其在分配领域中的作用。另外，风险转移机制的止常运转离不开保险合同

4、得到切实的法律保护。换句话说，法律体系必须足够健全，能够冇效、公正的解决合同双方的法律纠纷。法制的健全与否直接关系到保险双方的利益，特别是保险负债经营的特点更突出了法律在保护被保险人利益过程屮的重要作用。很难想象，在-•个对被保险人缺乏保障的市场环境下,保险行业如何能得到发展。保险最根木的作用就在于通过大数定理降低众多被保险人的整体风险水平。通过集中众多的、相互独立的风险，保险公司将个别损失的不确定性转化为整体的相对确定性。风险转移机制的另一项内容是再保险这一重要形式的存在。再保险加强了保险人之间的资木联系。在诸如卫星等特殊标的的风险处理上作用尤其重大。从实质上讲，再保险可以看

5、作是对其他保险公司资本的一种运用形式。当保险公司购买再保险时，再保险费就是使用再保险人这笔资本的报酬。因此，通过再保险国内保险市场可以扩展至整个世界保险市场。相应的，世界再保险市场又通过自身于国际资木市场的联系纽带将风险分散至全球范围内。近来,存在着另外一种现象，即一些潜在的大保户绕过保险人直接与再保险人接触（通过自己的自保公司）。更有甚者，少数资信良好的大型跨国公司跳过保险与再保险市场直接在资本市场消化风险。另外,汇率、商品价格、利率一类的风险可以通过购买金融衍生商品得到转移，它可以被看作是保险风险转移的一个补充。现在，已经有越来越多的公司开始考虑到底多少的可保风险或金融风险

6、应该自留,多少应该投保，乂有多少应该购买金融衍生商品的问题。理论上表明,单独的决定可保风险的免赔和金融风险的口留额（如期权合同的约定价）只是一个亚选择的问题，更具实践意义的是，它们应该被结合起来通盘考虑。某种程度上，金融市场的发展也冇利丁•保险、再保险风险转移职能的实现。货币、利率、金融商品为保险公司更有效的管理其资产、负债提供了广阔的空间。由于它的存在，保险公司不必再持有过多的预防资木,这样就降低了保险经营的机会成木，于是其业务就能在更大规模上扩张，风险也就实现了在更大范围内的转移。另外,保险衍生产品是一种更为直接的风险转移方式，如芝加哥贸易委员会推出一种巨灾保险期权，它提供

7、了一种有限的降低风险的机制。同时，被CATEX开发的准备金掉期市场也是一个生动的例子。这些保险衍生商品市场仍然很少，但是可以预期它们将会很快成比尤其是损失准备金掉期市场。因为它们有巨大的市场潜力。值得注意的是，还没有一-种保险衍生产品的定价是基于保险、再保险商胡或者可保风险的价格。这是因为还没有合适的定价理论。如果这样的衍生品出现的话它无疑将是对风险转移机制的重大贡献。要么形成对保险、再保险的补充，要么将其取而代Z。二、风险转移机制的经济利益。转移可保利益于一个有效率的保险市场有其潜在的经济