保险投资新政进入实施阶段

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1、保险投资新政进入实施阶段发布时间:2013-03-0410:02:15作者:王雅君来源：中国保险报•中保网««f：I5aft逊询殛J匡塞应莎至育崔俺人戟亦直为亍打为万人•苗词I备耘丸秦範孟iti«*184可0支1丽扇亍亿亦■铁2£?沪工侧KUiotwaQ阿1社全保购■金0收入28465.3亿元2012年我国社会保险基金收支情况康家语/制图随着保监会近口发布的《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》中表明目前已有人保资产、泰康资产、太平洋资产等3家公司正中请发行5只股票、债券型产品，并已按照要求获

2、得保监会备案，意味着备受关注的保险业13项投资新政不再是“纸上谈兵”，而已开始进入具体实施阶段。由于《保险资产管理产品暂行办法》暂未推出，因此业内人士认为这或许反映出了保监会此次试点的新思路：先试点，之后再根据试点情况制定办法，加速了试点效率。自去年7月以来，保监会陆续出台《境外投资管理暂行办法实施细则》《基础设施债权投资计划管理暂行规定》《关于保险资金投资冇关金融产品的通知》《关于保险资产管理公司有关事项的通知》《保险资金参与金融衍牛产品交易暂行办法》《保险资金参为股指期货交易规定》等政策文件，至此，13条投资新政

3、已正式出台10条。关于《保险资产管理产品暂行办法》《拓宽保险资管范围的通知》《保险机构融资融券管理暂行办法》在内的剩余3条尚未推出。《保险资金投资债券暂行办法》“首发”放闸《保险资金投资债券暂行办法》于去年7月20日作为13项新政中的“首发”在万众瞩目中率先揭开了其神秘而纱。新办法在原有可投债券品种的基础上，新增多个债券投资需种，包插商业银行混合资木债券、保险公司混合资本债券、公司债券、可转换公司债券、无担保公司债券、无拟保可转换公司债券、国务院批准的特别机构债券等。新办法还放宽了对投资无担保债发行限制，在原有公开招

4、标方式的基础1二，增加了符合规定的簿记建档方式，放松了一级市场和二级山场的投资限制。《保险资金委托投资管理暂行办法》：“松绑”险企资金委托作为“13条”中第二条《保险资金委托投资管理暂行办法》于去年7月23H公布，该办法放闸险企将资金委托给证券公司、基金公司等专业投资管理机构投资。而此前保险资金只能委托给保险资产管理公司或者购买一些普通的开放式基金，并不能以专八形式将资金委托给皋金管理公司、证券公司管理。对比此询的征求意见稿，办法在对受托的机构资质条件上有所放宽。于委托投资的保险资产管理公司的条件，办法将原來的“具有

5、两年以上的受托投资股票、债券、证券投资基金等业务经验”改成了“具有一年以上受托投资经验覽《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》：提高上限打通樂垒在《保险资产配置管理暂行办法》发布两天后，保监会于去年7月25口再次发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，提高了保险公司投资未上市公司股权上限、打通了不动产投资和债权计划投资的壁垒，进一步降低门槛并强调风险控制。据测算,理论上说，新规扩人险资投资空间将释放万亿增暈投资空间。按照规定，保险公司投资非自川性不动产、基础设施债权投资计划及不动产相关金融产品，可

6、以自主确定投资标的，账血余额合计不高于本公司上季末总资产的20%,而此前的投资上限为总资产的10%o保险公司投资未上市企业股权、股权投资基金等相关金融产品，可以口主确定投资方式，账面余额山两项合计不高于本公司上季末总资产的5%调整为10%。《保险资产配置管理暂行办法》：账户分“普通”和“独立”去年7刀27H《保险资产配置管理暂行办法》发布，此办法要求保险公司根据保险业务和资金特点，划分“普通账户”和“独立账户”成为一大亮点。办法明确指出，保险公司开发寿险投资连结保险产品、变额年金产品、养老保障委托管理产品和非寿险非预

7、定收益投资型保险产品等，应当根据中国保监会有关规定，设立独立账户。在放宽投资比例要求的同时，保监会也进一步强化了风险控制。例如，办法规定，除中国保监会另有规定外，普通账户资产与独立账八资产之间、独立账户之间不得相互出售、交换或者移转；设立独立账户的保险公司，需定期披露投资账户信息等。《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》：超过9000亿元保险资金可出境在去年7月一个月内保监会发“四政，'后，乂于10M22口一天内连发“四政"，其中《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》规定，保险资金境外投资可选择规定的国家或地区的

8、金融市场，投资货币市场类、固定收益类、权益类、不动产等品种。细则规定，保险机构境外投资余额不超过上年末总资产的15%,并调整了新兴市场的投资上限，从原来的不超过上年末总资产的5%上调到最新规定的10%。由于截至2011年12刀末我国保险资产总额已达6力亿元，以此推算，其中的15%即相当于将有超过9000亿元的保险资金可以出境。《关于保险资金投资