安徽淮海实业发展集团有限公司

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1、安徽淮海实业发展集团有限公司2012年度第一期中期票据信用评级报告大公报D[2011]357号中期票据信用等级：AA+主体信用等级：AA-评级展望：稳定发债主体：安徽淮海实业发展集团有限公司注册总额：7亿元本期发债额度：4亿元本期票据期限：3年担保方式：连带责任保证担保单位：淮北矿业(集团)有限责任公司主要财务数据和指标(人民币亿元)项目2011.9201020092008总资产53.2742.1533.3024.94所冇者权益20.7717.8214.2512.44营业收入54.3450.9738.8534.23利润总额3.433.940.970.60经营牲净现金流

2、-0.982.052.291.83资产负债率(%)61.0057.7257.2150.13债务资木比率(%)31.2917.3911.840.00毛利率(%)11.0610.1211.6313.21总资产报酬率(%)6.629.412.932.42净资产收益率(%)13.5319.355.263.96经桃性净现金流利息保障倍数(倍)-11.0078.17981.93—经营性净现金流/总负债(%)-3.459.4414.5314.67注：2011年9月财务数据未审计。分析员：曹倩琳李剑联系电话：010-51087768客服电话：4008-84-4008传真：010-84

3、583355EmaiI:rating@dagongcredit.com评级观点安徽淮海实业发展集团有限公司(以F简称“淮海实业”或“公司”)以矿用产吊、建筑建材和煤类产品的生产与销售为主营业务。评级结果反映了矿用产品行业发展前景良好、公司矿用设备采用成套化销售措施、研发体系完整、水泥业务资源优势良好和重视节能减排等优势，同时也反映了公司矿用产品客户集屮度较高、经营性净现金流对债务保障能力一般和原材料价格波动较人等不利因素。淮北矿业(集团)有限责任公司(以下简称“淮北矿业”)为本期债券提供的全额无条件不对撤销连带责任保证担保具有很强的增信作用。综合分析，公司偿还债务的

4、能力很强，本期中期票据到期不能偿付的风险很小。预计未来1〜2年，公司主营业务将平稳发展，人公对淮海实业的评级展望为稳定。主要优势/机遇•我国煤炭产量的增加冇利于矿用产品行业发展；・公司矿用产品采用一揽子全套销售措施，能有效地提高煤机产品的销售份额；•公司产能利用率、产销率一直维持在较高水平，新厂用规模扩大将解决公司产能瓶颈；・公司矿用产品制造业务己形成较完整的研发体系；•公司水泥业务具备良好的资源优势，采用新型十法牛产线及低温余热发电，有效降低了运营成本；•淮北矿业为本期票据提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，具有很强的增信作用。主要风险/挑战・公司矿用产品销售对

5、象客户集小度较高；・公司经营性净现金流对债务保障能力一般；・公司原材料价格波动较大，存在成本控制风险。大公国际资信评估有限公司-O一一年十二月二日发债主体淮海实业初期隶属于淮北矿业,2007年12月6日依据安徽省人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“安徽省国资委”）下发的《关于组建安徽淮海实业发展集团有限公司的通知》（皖国资改革（2007）150号）予以设立。2008年7月16n,公司在淮北市工商行政管理局注册成立，是淮北矿业下属的煤炭生产配套支持企业，其业务范围主要是煤炭矿井建设和开采。2009年9月10n,根据安徽省国资委《关于安徽淮海实业发展集团有限公司与淮

6、北矿业（集团）有限责任公司分立的通知》（皖国资改革函（2009）403号）要求，淮海集团与淮北矿业分立；2009年12月28日，安徽省国资委宣布淮海实业与淮北矿业止式分立，淮海实业直属于安徽省国资委管理。经过多次增资，截至2011年9月末，公司注册资本为5.80亿元，公司唯一•股东和实际控制人为安徽省国资委。公司主营业务包括矿用产品和建筑建材的生产与销售、煤类产品的销售以及房地产开发等。公司拥有“擎宇”、“皖星”、“拓采”等产品品牌，同时拥有6项专利技术，其中液压支架为安徽省名牌产品。截至2011年9月末，公司共有子公司81家，其中二级子公司10家（详见附件1）,三级

7、了公司41家，四级了公司30家，涉及行业广泛。发债情况本期票据概况公司拟在银行间市场交易商协会注册总额为7亿元的中期票据，分两期发行。本期为2012年度第一期，发行金额为4亿元人民币，发行期限为3年。票据面值100元，采用浮动利率方式，按面值发行，发行利率根据簿记建档、集中配售结果确定。本期中期票据采用单利按年付息，不计复利，逾期不另计息。募集资金用途本期屮期票据募集资金屮的3亿元用于补充营运资金，1亿元用于置换银行贷款。经营与竞争公司主要从事矿用产品和服务、建筑建材及煤类产品的生产和销售业务，其中矿用产品与服务是公司的主要收入来源，2008年以来营