研究方向金融学

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1、研究方向：金融学金融脆弱性的量化分析及其国际比较研究摘要：关于全球金融系统性风险状况的判断，一直是研究的难点和热点。我们在前人研究的基础上，提出了一个季度的金融稳健性综合指数，来测度一国或者地区的金融脆弱性状况。通过对45个样本国家/地区的金融稳健性指数的比较分析，我们得出了如下几点结论：一、目前全球金融体系系统性风险不是下降了而是上升了，全球金融体系正变得史无前例的脆弱。六七十年代是近50年来国际金融体系稳健性最好的时期，而九五时期是全球金融体系最为不稳定的时期。九五时期，39个样本国家中有8个金融稳健性指数超过警戒值，小于-0.5,其中巴基斯

2、坦最低，仅为-1.3603,泰国处于倒数第二位，中国处于倒数第五位，金融体系十分脆弱，值得警惕。二、全球金融风险的中心发生了几次明显的重大的转移。进入90年代中后期，尤其是21世纪以来，亚洲成为全球金融风险的主要来源地。三、全球金融系统性风险的演变具有明显的周期性和阶段性特征，金融稳健-脆弱的演变轨迹好像一条正弦曲线或者余弦曲线。我们发现，金融稳定-脆弱的周期大约为10-12年，这与国际上的一些研究结果是比较一致的。关键词：金融脆弱性、量化分析、国际比较作者简介第一作者，伍志文，男，南开大学经济研究所博士生。先后在《经济学季刊沢《管理世界沢《中国

3、社会科学（英文版）》、《金融研究》杂志发表论文多篇。通讯地址：南开大学经济学院8-A-2-304#,邮编30007LE-MAIL:nankaiwzwcilyahoo.com.cn或者nankaiwzwtOeyou.com第二作者，蒋丽丽，女，南开大学经济学院硕士研究生。通讯地址：南开大学经济学院8-A-2-304,邮编，30007L第三作者，王涵宇，女，南开大学经济学院硕士研究生。通讯地址：南开大学经济学院8-A-2-304,邮编，30007E第四作者，田卫国，男，南开大学经济学院硕士研究生。通讯地址：南开大学经济学院8-A-2-304,邮编，3

4、00071.金融脆弱性的量化分析及其国际比较研究I摘要：关于全球金融系统性风险状况的判断，一直是研究的难点和热点。我们在前人研究的基础上，提出了一个季度的金融稳健性综合指数，来测度一国或者地区的金融脆弱性状况。通过对45个样本国家/地区的金融稳健性指数的比较分析，我们得出了如下几点结论：一、目前全球金融体系系统性风险不是下降了而是上升了，全球金融体系正变得史无前例的脆弱。六七十年代是近50年来国际金融体系稳健性最好的时期，而九五时期是全球金融体系最为不稳定的时期。九五时期，39个样本国家中有8个金融稳健性指数超过警戒值，小于-0.5,其中巴基斯坦

5、最低，仅为-1.3603,泰国处于倒数第二位，中国处于倒数第五位，金融体系十分脆弱，值得警惕。二、全球金融风险的中心发生了几次明显的重大的转移。进入90年代中后期，尤其是21世纪以来，亚洲成为全球金融风险的主要来源地。三、全球金融系统性风险的演变具有明显的周期性和阶段性特征，金融稳健-脆弱的演变轨迹好像一条正弦曲线或者余弦曲线。我们发现，金融稳定-脆弱的周期大约为10-12年，这与国际上的一些研究结果是比较一致的。关键词：金融脆弱性、量化分析、国际比较一.引言九十年代中期以来，金融稳定在国际政策讨论中显得很突出，已经成为被讨论的很活跃的一个学术课

6、题。目前关于全球金融体系稳健性存在不同的看法，总的说来，可以归结为9大问题，一、全球金融体系是越来越脆弱还是越来越稳健,全球金融体系面临崩溃的危险吗？二、谁是全球金融体系中最为脆弱的国家？三、哪一个洲的金融体系最脆弱？全球金融风险的中心发生了重大转移吗？四、哪一个时期金融体系最为稳健或者最为脆弱？六七十年代的金融体系稳健性好于现在吗？五、中国的金融脆弱性程度到底有多高，是下一个发生危机的国家吗？六、金融稳定的周期有多长？金融危机是可以预测的吗，下一次金融危机将在何时爆发？对于这些问题，学者们见仁见智，莫衷一是。金融稳1健性在大多数国家成为了一个焦

7、感谢南开大学经济学院院长周立群教授、台湾政治大学金融系主任沈中华教授、财政部徐路玲博士和中国人民大学熊昆博士在数•据方面提供的帮助。点问题，在设计金融体系时成为了一个十分重要的因素。关于金融稳健性的现有文献具体参考AllenandGale(2000,2001);CarlettiandHartmann(2002),DebandtandHartmann(2002)。带着这些疑问，我们试图对全球的金融稳健性状况进行刻画，在此基础上尝试着回答这些问题。文章结构安排如下：第一部分是引言，第二部分是金融脆弱性内涵及其测度的相关文献回顾。第三部分是金融脆弱性指

8、数的提出及其国际比较分析。最后是小结。二、关于金融脆弱性的内涵及其测度的相关文献回顾(-)、金融稳健性的不同内涵及其界定。什么是金融稳健