换手率研究精解

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1、换手率的应用和启示…11・换手率的定义所谓日换手率是指在某一个交易日中，某只股票当日的日成交量（成交股数）除以该股的流通股本，所谓的百分比日换手率是日成交量大小的另一种表达形态。每只股票随每一日的日成交量的不同而出现不同数值大小的换手率。日换手率体现出某只股票的市场人气，因此它是市场人气指标的一种，其显示出市场的筹码在一个交易日内转手率买卖的情形。换手率的启发和实战应用…22•换手率是衡量股性活跃程度的的基本尺度日换手率和日平均成交量一样，是对日成交量研究的一种科学的量化，这有助于使我们避免那种对“量"的错误的认识，在我们日常所见到

2、的股价走势图上，成交量由柱形图表示,而相应的刻度是由电脑自动调整的，如果我们看到一根较长的日成交量柱子就认为该股是“放量”了，而不去仔细研究就可能说把小量当大量。观察换手率数据后，就会得出正确的结论。绝大多数股票的每FI换手率在0.3%-25%之间（不包括上市新股），大量股票的FI换手率集中1%・21%之间，大约70%的股票的日换手率低于3%0也就是说，3%是一个重要的分界，3%以下的换手率非常普通，通常表现没有较大的实力资金在其中运作，当一只股票的换手率在3%-5%之间时，该股已进入相对活跃状态，应该引起我们的注意，大于5%的日换

3、手率在强势股中经常出现，属于股价走势的高度活跃状态，一般来说，这些股票正在或者已经广为市场关注。日换手率10%-15%的股票如果不是在上升的历史高位区或者见中长期顶的时段，则意味着强庄股的大举运作。超过15%的日换手率后，如果该股能够保持在当日密集成交区附近运行，则可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能量，是超级强庄股的技术特征，因而后市有机会成为市场中的最大黑马!换手率的启发和实战应用…33•换手率的大小及操作策略日换手率股票状态盘口观察资金介入程度操作策略走势趋向小于1%冷清不关注户资金观望无方向1%-3%平淡一般关注散户或试探

4、资金谨慎试买方向模糊3%-5%相对活跃适当关注试探介入少量介入小幅升落5%-10%高度活跃高度关注大举介入考虑买入或卖出稳步上升或冋落10%-15%非常活跃重点关注深度介入大举买入或卖出大幅上升或回落大于15%极度活跃极度关注全线介入进入或清仓暴涨或暴一跌以上勾画了日换手率与股票状态与走势的关系，描述了强势股与日换手率的关系以及需要米取的相应的投资策略。【换手率应用分析精解】主力吸筹往往在筹码分布上留下一个低位密集区。在大多数情况下，主力完成低位吸筹之后并不急于拉抬，甚至主力要把股价故意再作冋到低位密集区的下方，因为这个地方市场基本

5、没有抛压，所有投资者处在浅套状态，护盘相对容易一些。一旦时机成熟，主力从低位密集区的下方首先将股价拉抬到密集区的上方，形成对筹码密集区的向上穿越，这个穿越过程极易的持仓状况，如果主力巨量持仓的话，盘面上就不会岀现太多的解套抛压。即股价上穿密集区而呈现无量状况，这个时候我们就知道该股已由主力高度持仓了。技术上我们必须对“无量"这个市场特征给出较明确的参考标准：即用换手率来精确估计成交量。通常我们不单纯使用成交量这个技术参数，因为股票的流通盘有大有小，同样的绝对成交量并不能说明这只股票是换手巨大还是基本没有换手。如每天900万股的交易，

6、对于中国石化(600028)来说仅占其流通盘的千分之5.8,而对于胶带股份(600614),这900万股已经是它流通盘的全部了。用放量与缩量来监控获利抛压也不是一个好主意。而换手率则本质得多。依照本人的经验，我们可以把换手率分成如下个级别：绝对地量：小于1%成交低靡：1%2%成交温和：2%3%成交活跃：3%5%带量：5%-8%放量：8%15%巨量：15%25%成交怪异：大于25%我们常使用3%以下这个标准，并将小于3%的成交额称为“无量J这个标准得到广泛认同。更为严格的标准是2%。如果股票正在从筹码密集区的下方实施向上的穿越，但它的

7、换手率非常小，属于成交低靡范畴，而在上穿筹码密集区的过程中有约大量的筹码得到了解放。解套不卖的筹码占了流通盘的大部分时。可以认定，这大部分的筹码多数为主力所有。以上是通过筹码密集区的无量上穿来判断主力的持仓量的方法，即一旦发现筹码密集区以低靡成交量向上穿越，则被穿越的筹码大部分是主力持仓。这种估计主力持仓的方法尽管简单，但对于低位捉圧的参考价值却是巨大的。股票换手率的持续性，如果一只股票突然在底部放大只一天，并不能说明任何问题，反而有可能是危险信号，相反在高位放大只一天，也不能说明任何问题，反而有可能是买进信号，要看其是否持续；1）

8、股价走势决定还手率的大小，比如涨幅大小，还手率放大的位置高低等；2）前期股票换手率的大小决定判断现在股票换手率的大小的安全性；3）还手率的可靠性决定判断当时股票换手率的属性，这耍看实战经验；4）近期还手率总和决定现在股票换手率的大小的