毕业论文负债经营研究

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1、目录负债经营基本内容41.1负债经营的含义4负债融资的方法41.3负债经营的财务指标分析61财务杠杆计量公式为：61.3.2财务杠杆收益率61.3.3流动比率61.3.4速动比率71.3.5资产负债率71.4债务融资结构与资本结构71.5负债经营的相关理论91.5.1权衡理论91.5.2代理成本理论91.5.3税收假说。111.5.4财务杠杆原理111.6我国负债经营的现状111.6.1负债率偏低121.6.2负债结构不合理，融资以银行信贷为主，外部融资中债券融资比重偏小。……121.6.3国冇银行与国冇

2、控股上市公司的“同质性”导致债权软约束。152.负债经营的影响162.1负债经营的优势161.2负债经营在一定程度上降低了综合资金成本。172.1.3获得财务杠杆效应。172.1.4负债经营能便企业在通货膨胀下获得一定的受益，有效减少通货膨胀给企业帯来的损失。182.1.5有利于保持股东对企业的控股权。182.1.6负债经营能发挥“税收挡板”，创造利息收益。192.1.7负债经营可以让未来公司接管者承担一部分创业成木。192.2负债经营的消极影响192.2.1负债经营会增大企业的风险。192.2.2增加企

3、业的筹资风险，降低金业的再筹资能力。202.2.3较高商业信用融资具冇一定的负面影响。202.2.4负债比率过高会导致股票市场价格下跌。202.2.5增加企业成本，降低企业价值。202.2.6负债经营冇可能引起股东和债权人Z间的代理冲突。212.2.7增加企业经营成本，影响资金周转。212.8负债经营可能引起财务杠杆效应的负面影响。21公司价值的基木内容223.1公司价值的评估方法223.1.1市场法223.1.2成本法233.1.3收益法231.3期权定价理论法的选样23债权结构影响公司价值的机理。24

4、4.1企业的主耍融资方式有股权融资和债务融资244.1」债务融资具有信号效应。244.1.2债务融资具有税盾作用。244.1.3债务融资对管理者具有激励约束作用。254.1.4破产成本理论主要是研究破产成本的存在对公司资本结构的影响。254.2债务融资效率264.2.1银行信贷融资是一种很传统的融资形式。264.2.2债务融资效率如何影响公司价值264.3债务融资结构对公司价值的影响264.3.1负债总水平•公司价值264.3.2负债期限结构与公司价值274.3.3债务类型结构与公司价值284.3.4债务

5、布置结构•公司价值295.我国负债经营面临问题的解决方法和途径315.1加强企业经营者的风险防范意识。315.2优化企业资本结构。315.3加强资金管理提高资金使用效率。315.4加强对营运资金的管理。325.5加强企业的偿债能力。325.5丄建立偿债基金335.5.2提高H有资金收益率335.5.3运用财务分析指标分析预测企业债务的偿还能力。335.6加大投资保障，拓宽民间融资渠道。335.7为了改变目前我国债券发展滞后的现状，需大力发展企业债券市场。345.8进一步完善各项法律法规。341•负债经营基

6、本内容1.1负债经营的含义负债经营是指金业以已有的资金作为基础，为了维系金业的正常运营、扩大经营规模、开创新产品，新事业等。产生财务需求，发生现金流量不足,而通过银行借款，商业信用和发行债券等形式来吸收资金。并运用这笔资金从事生产经营活动，使金业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。所以，只有通过信贷方式取得的债务资金才是构成经营负债的内涵。并且可以看出，负债必须是可以计量的，有确切的金额或可预计的金额或数量，同时债务是债务人必须在将来某个特定时间履行其偿还义务。1.2.负债融资的方法

7、企业债务主要包括以下几种类型：商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等。不同类型的债务对于约束代理成木各有其特点，而多样化的债务类型结构有助于债务之间的相互配合并实现债务代理成木的降低。银行信贷是企业最重要的一项债务资金来源，在大多数情况下，银行也是债权人参与公司治理的主要代表，有能力对企业进行干涉和对债权资产进行保护。但银行信贷在控制代理成本方面同样存在缺陷：流动性低，一旦投入企业则被“套牢S信贷资产缺乏由充分竞争产生的市场价格，不能及时对企业实际价值的变动做出反应；面临较大的道德风险，尤其是必须经常面对借

8、款人发生将银行借款挪作他用或改变投资方向，以及其他转移、隐匿企业资产的行为。债务人的道德风险由于银行不能对其债权资产及时准确地做出价值评佔而难以得到有效的控制。债券融资在约束债务代理成木方面具有银行信贷不可替代的垂耍作用。首先，金业债券通常存在一个广泛交易的市场，投资者可以随时予以出售转让。这就为债权投资人提供了充分的流动性，可以降低投资的“套牢”效应,也即是降低了投资的专用性。在这种情况下，债权人与股东之间的冲突被分散化了，