中小险企或将遭遇偿二代挑战资本将现结构性变化

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1、中小险企或将遭遇偿二代挑战资本将现结构性变化在目前的监管体制下，偿付能力充足率对险金形成一贯压力，且风险种类覆盖不全而、资产负债评估和资木要求与风险相关度不高等问题加速凸显。针对这一状况，保监会确立了第二代偿付能力监管制度体系（以下简称“偿二代"）的冃标，并在近期发布了体系的整体框架。人保寿险近日通过决议，以公司目両总股本为基础，向所有股东配售新股，增发所得资金将主要用于补充人保寿险资木金，提高其偿付能力。事实上，2016年保险公司年报显示，有增资需求的险企不在少数。在目前的监管体制下，偿付能力充足率对险企形成一贯压力，且风险种类覆盖不全面、资产负债评估和资本耍求与风险相关度不高等问题

2、加速凸显。针对这一状况，保监会确立了第二代偿付能力监管制度体系（以下简称“偿二代”）的目标，并在近期发和了体系的整体框架。分析人士指出，“偿二代”以风险为导向，在差界化监管机制下，治理优良、内控严密、风险结构合理的公司将受益，但对资产负债不匹配，业务质量较差，承保风险较人的公司来说，资木要求可能进一步提高。偿付率压顶催生险企增资需求人保寿险近日通过决议，以公司目前总股本为基础，向所有股东配售新股，增发后公司注册资本金达到257亿元，增发所得资金将主要用于补充人保寿险资本金，提高其偿付能力。增资后，人保寿险偿付能力大大提升，一季度末已经达到180%以上。人保财险［微博］上月也表示，该公司

3、将向中国人保集团、战略投资美国国际集团（AIG）等通过扩股形式增发13.48亿股，增发完成后将融资58亿元。而依据人保财险公告，股东认购融资所得款项将用于补充资木金，以改善偿付能力状况。徳银分析，这很可能是人保财险考虑到今年财险承保或恶化，认为扩股增资是审慎之举，预计人保财险的偿付能力充足率将提高到200%o事实上，在偿付能力充足率红线的压力下，有增资需求的财险公司远不止人保财险一家。有机构统计26家有可比数据的中资财产险公司偿付能力充足率发现，2016年，有15家公司的偿付能力提高，11家下降；而统计的17家外资财险公司屮，仅有3家偿付能力提高，14家呈下降态势。其中，增资是财险公司

4、偿付能力得以提高的最主要原因，15家偿付能力充足率提高的中资财险公司有11家在2016年有增资举动。寿险公司也不例外。有机构统计37家寿险公司2016年年报发现，仅昆仑健康偿付能力充足率低于100%,人保寿险、长城人寿偿付能力充足率介于1()()%・15()%Z间，其余公司皆高于15()%。上述纳入统计的公司小，有20家公司的偿付能力充足率在2016年得到捉升，其主要途径也是依靠股东增资，而对于17家偿付能力下降的寿险公司而言，业务发展导致最低资本增加是其对偿付能力充足率下降的主要解释。“偿二代”框架或成险企“试金石”在目前的监管体制下，偿付能力充足率对险企形成一贯压力，但随着“偿二代

5、”的逐步推进，行业的资本监管将以风险为导向，对不同险企的要求将呈现差界化趋势，对资产负债不匹配、业务质量较差、承保风险较大的公司来说，资本要求可能进一步提高。偿付能力指的是保险公司履行财务责任的能力。我国现行的第一代偿付能力监管标准始建于2003年，在资产负债评估方法上，借鉴了美国的法定会计原则，在最低资本要求上，直接采用了欧盟偿付能力I的标准。分析人丄指出，这一标准的问题在于其侧重定量监管，而定性监管不足。对国内保险公司而言，只要保费规模相同，不论业务结构是否相同，承保质量是否相同，理赔水平是否相同，风险管理水平是否相同，资本要求都是一样的。此外，保监会对偿付能力的监管采収统一模式，

6、不论财险还是寿险，都以保险公司实际资本与最低资本的比率作为偿付能力是否充足的唯一标准，口一律适用偿付能力充足率（实际资本/最低资本）的正常值为150%的要求，只冇超过这一标准，保险公司才有开展新业务、增设机构、扩充人员、提升员工薪酬的资格。然而，随着行业不断发展，这套模式风险种类覆盖不全面、资产负债评估和资本要求与风险相关度不高等问题逐步体现出來，比如，现行的寿险法定准备金和最低资木要求，没有及时有效地反映寿险公司的费用超支风险和退保风险，对寿险市场屮非理性竟争和销售误导，未能发挥应有的平抑作用。针对这类问题，中国保监会确立了建立第二代偿付能力监管制度体系的目标，并于近FI发布了整体框

7、架，明确了“偿二代”的总体目标，确立了“三支柱”框架体系，包括定量资本要求、定性监管要求、市场约束机制。此外，“偿二代"引入多指标衡最保险公司的经营风险，不同风险有望实施差别化的偿付能力监管指标。分析人丄•指出，在差异化监管机制下，治理优良、内控严密、风险结构合理的公司将受益。“'偿一代'以规模为导向，而'偿二代’以风险为导向，因此，今后即便两家保险公司保费规模一样，但资本要求却不一定相同。”小国保监会财务会计部财务监管处处长赵宇龙表示，“偿二