政府工作重心转向，静待政策加码与政府干部作风建设年个人总结汇编

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1、政府工作重心转向，静待政策加码华泰证券王禹媚团队:1.公司发布半年报，XXhl实现营业收入4」亿，同比增长38%,归属于上市公司股东净利润8219万，同比降低20%,符合前期业绩预告。计划发行不超过20亿的公司债，债券期限不超过3年。2.下半年大作集中上映，预计将有超过10部重点影片陆续上映，包括《新步步惊心》（8月7口）、《港冏》（徐峥，9月25日）、《恶棍天使》（邓超，12月24日）、《鬼吹灯之寻龙诀》（12月18日）、《陪安东尼度过漫长岁月》（8月20B）,均为ip化、系列化影片，粉丝基础强大。3.作为传媒行业首家完成再融资的创业板公司，阿里入股、28亿资金

2、加持下，公司资本优势明显，近期动作频繁，在ip、互联网、游戏、动漫、国际化等领域多点出击。此次公司再发20亿公司债计划，有助于构建自身更高的资本壁垒。4.投资建议：预计15-XX年eps分别为0.34元和0.45元，同比增长50%和35%,重点电影项冃及外延布局增加业绩弹性。考虑渠道多元化+80、90后成为主流消费人群大背景下，娱乐内容行业正迎来最好的时代，公司作为行业龙头公司，资本加持下，有望通过一体化垂直产业链放大内容价值，带动业绩估值双提升。经济增长：政府工作重心转向，静待政策加码平安证券魏伟：1.经济增长：政府工作重心转向，静待政策加码7月底召开的中央政治

3、局会议透露出政府的工作重心正在从以反腐为代表的政治体制改革，逐渐转向经济収展及相关的经济体制改革，II下半年宏观政策仍将继续维持宽松的基调，积极的财政政策有望拉动总需求逐步回升，存量地方债的置换也使得地方政府财政风险得到有效缓解;而货币政策从普遍的降進降息再度退回到定向宽松为主，从而推动长端利率的下行。稳增长政策将进一步加码，再叠加大宗商品价格较低带来的实体经济增值税减税效应，以及房地产的低位回稳，我们认为三季度经济将进一步企稳，经济增速为年内的相对高点。具体来看，7力份工业生产受到季节性因素的负面影响或将有所回落，但后续政策的进一步収力有望使制造业生产获得提振;

4、各类基建项目及工程包陆续落地，以及房地产销售的持续好转，基建有望继续维持高增速，制造业及房地产投资增速均有望趋稳;消费将大体保持平稳增长汐卜贸状冴下半年有望逐步改善，但对经济贡献有限。2.通货膨胀：猪周期推升下半年物价水平7力份，猪肉价格大幅上升使得肉类价格总体一路走高，蔬菜价格整体拉升，禽类、蛋类价格出现回暖，共同支撑食品价格整体上扬，使得农产品价格指数持续上行。总的来看，7月食品价格整体上扬，我们预计7hcpi环比上涨0.4%,同比上涨1.7%。猪肉价格将在一定程度上推升下半年的物价水平，全年cpi预测从1.5%上调至1.9%。7月份，受到大宗商品价格走低的影

5、响，生产资料价格整体弱势运行;pmi购进价格指数与crb指数均有回落。受此影响，我们认为ppi同比跌幅将有所扩大。预计7月份ppi环比下跌0.2%,同比下跌4.9%o1.流动性跟踪：资金面较为宽松7月份，央行在公开市场上开展了3200亿元7天期逆回购操作，逆回购中标利率均为2.50%;公开市场资金净投放共计为50亿元。当前市场流动性总体较为充足，央行开展逆冋购和国库现金定存招标的操作旨在平滑流动性，缓解月末时点因素对短期资金面的冲击。另外，7月初央行续作2500亿元mlf,除了为银行体系提供流动性外，也在于引导资金流向实体经济重点领域。7月份资金面仍较为宽松，短期

6、资金价格走势有所分化，但大致仍在低位运行;长期资金价格均出现不同程度的冋落。7月份，人民币汇率走势略有分化，但总体保持平稳。我们认为，在年底之前汇率的波幅可能将会放大，但人民币汇率屮间价将保持相对稳定。关注西藏主题：不只是基建广发证券陈果：1•我们认为，主题投资是a股进入平衡震荡市的上佳选择。大规模转向价值投资的基础只有经过全面熊市，优质公司达到具相当吸引力的估值与市值之后才成立。而具备“确定性锚啪勺主题将成为当前可产生较强绝对收益的结构性热点，无论这种锚的确定性是来自于时间确定还是景气确定。近期a股市场在股灾之后，军工、猪周期.网络剧、冬奥都有积极表现，已经充分

7、证明了这2.XX年9月1日是西藏自治区成立50周年纪念FU这个时间确定性使得西藏主题在八月值得投资者高度关注。3.XX年西藏政府工作报告中强调天然饮用水业、水电业、藏医药、旅游业是西藏经济发展的重点。西藏现已初步形成旅游业、藏医药业、农畜产品深加工和民族手工业、绿色食品（饮品）加工业、矿产业、建筑建材业六大经济支柱产业，形成了具有地方特色的工业布局。伴随着中央政府对西藏发展的扶持和西藏政府对资源产业的重视，矿业、藏医药业、饮用水业、旅游业等高原特色产业有望带动和促进西藏经济结构的战略性调整。游族网络：手游转型成功安信证券文浩、许彬：1.手游转型成功，海外拓展顺利，

8、三季度有望