证券投资风险因素与防范措施

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1、证券投资风险因素与防范措施【摘要】我国证券市场是一个迅速发展的新兴的市场，像世界上其它新兴证券市场一样，我国证券市场也存在着法制不健全、行为不规范、政策不稳定等缺陷，因此充满了机遇和挑战，木文主要分析现阶段我国证券投资中存在风险性，并提岀了管理和防范风险的措施，已达到降低投资风险，提高收益的目标。【关键词】证券投资风险防范投资组合由于证券投资具有投资灵活，收益高的特点，越来越多的投资者将资金投资于证券市场，但高收益总是伴随着高风险，任何投资主体在证券投资过程中，都会面临各种不确定因素，会发生各种类型的风险。从风险与收益的关系來看，证券市场风险

2、主要包括系统性风险、非系统性风险和交易过程风险三大类。一、证券投资风险的分类1•系统风险系统风险又叫不叮分散风险，是指由于某种全局性的共同I大I素引起的投资收益的可能变动，这种因素会对所有证券的收益产生影响。系统风险是指某一投资领域内所有投资者都共同面临的风险，它是一项难以避免的风险。投资者无法通过多样化的投资组合进行证券保值。这就是系统性风险的原因所在。(1)市场风险市场风险是指由于证券市场行情变动而引起的风险。证券市场木身就存在风险，那么证券市场行情的变动同样也引起市场风险。市场风险是无法冋避的，但是投资者可以通过一定方法减轻市场内险的影

3、响：一是判断大的行情变动并顺势而为，通过分析判断是看涨市场就如市投资，当看跌市场來临时就远离市场，即市场人士所说牛市持股、熊市持币的策略；二是选好股票。一般情况下，大企业、业绩优良的企业适应能力强，对客观经济环境变化的承受力强，它的股东和债权人面临的市场风险小。小企业、业绩弟的企业在经济环境变化时适应性弟，容易亏损甚至破产，它的股东和债权人面临的市场风险较大。(2)利率风险利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益不确定的要能性，市场利率的变动会引起证券价格变动，进而影响了证券收益的确定性，带来了证券投资的风险。利率与证券价格呈反比变化，即利率

4、提高，证券价格水平卜•降，利率卜•降，证券价格水平上涨。利率从两方面影响证券价格：一是改变资金流向，二是影响公司成本。(1)购买力风险购买力风险又称通货膨胀风险，是由丁•通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平卜•降的风险，在通货膨胀的情况卜•，物价普遍上涨，社会经济运行秩序混乱，企业生产经营的外部条件恶化，证券市场也难免深受其害，所以购买力风险是难以回避的。1•非系统风险非系统性风险又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些I大I数对单个证券造成经济损失的可能性。它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场不存在系统、全面的联系，而只对个别或

5、少数证券的收益产生影响与其他有价证券无关。如企业经营风险、企业财务风险、交易风险等，但它与整个证券市场不发生系统性联系。由于它來源于企业内部的微观因素，因而又称为“微观风险”。(1)投资风险证券投资基金主要投资于股票和债券，因此，基金的投资风险包括股票投资风险和债券投资风险。股票投资风险主耍取决于上市公司的经营风险、证券市场风险和经济周期波动风险等；债券投资风险是指利率变动影响债券投资收益的风险和债券投资的信用风险。(2)管理风险证券投资基金的管理风险是指基金运作齐当事人的管理水平对投资人带來的风险。管理风险主要来自以下两个方面：一是不同基金

6、管理人和基金托管人的管理水平、管理手段和管理技术不同，影响到基金收益水平。二是对于开放式基金，基金的规模总是随着投资者对基金单位的屮购和赎回而不断变化的，如果出现投资者的连续人量赎冋而导致基金管理人被迫抛售股票以应付基金赎冋的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响。(3)流动性风险因为封闭式基金规模固定，口封闭期内不允许赎冋，所以流动性风险在开放式证券投资基金上表现的更加突出。基金管理人由于要面对投资者的赎回压力，必须保持资产具有一定的流动性。相比股票和封闭式基金，开放式基金没有发行规模的限制，基金管理公司可以随时增加发行，投资者也可以随

7、时赎冋，所以流动性风险有所不同。(4)上市公司经营风险上市公司会受到如经营决策、技术更新、新产品研究开发、高级专业人才流动等多种因素的影响，生产经营中带有一定的风险，出现公司经营不善，股票价格可能卜•跌，或者能够用于分配的利润减少，如果基金投资于这些公司的股票，会导致基金收益下降。虽然基金管理人叮以通过投资多样化来分散这种非系统性风险，但是可能会遇到信息披露不完全等因素而不能完全规避。(2)屮购、赎回价格未知的风险对于开放式基金，投资者可以随时屮购、赎回，因此，基金的价格水平口然成为投资者和基金管理人最关注的方面。开放式基金的单位申购价格为基

8、金的单位净值加上基金的屮购费用，单位赎回价格为基金的单位净值减去基金的赎回费用，也就是说，开放式基金的屮购数量、赎回金额以基金交易口的单位基金资产净值加减有关费用计