试论中国上市公司担保风险的控制

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1、试论中国上市公司担保风险的控制李先琴(湖南税务高等专科学校会计系"湖南长沙410116)摘要；针对上市公司频频违规担保的现象进行了深入分析，得岀其成因主要有；上市公司股权结构，治理结构的缺陷，相关制度不完善，缺乏相应的内部控制，以及金融机构自身的原因等，提出了控制担保风险的对策；完善公司治理结构，完善公司担保问题的制度建设，加强上市公司的内部控制等V关键词；担保；股权结构；内部控制；上市公司中图分类号；F279.24文献标识码；A文章编号；1009-2013(2005)02・0043・03企业担保实质是企业以口身的无形资产，信誉为代价，而形成或有负债的过程。它对企业财务的影响程度和影响时间是不

2、确定的，一口被担保对象的经营状况出现滑坡，或者被担保对象恶意转嫁风险，问题和风险就会逐渐显现出来。据屮国证券网调查，2004年半年报显示；深市505家上市公司中涉及担保的公司311家"担保总额420亿元，其中上市公司违规担保总额131亿元，有33家公司存在担保总额占净资产比例超过50%的情况由于我国上市公司中，有近60%公司存在着对外担保，这些担保关系形成了一个或有债务链条，一旦某一环节出现问题，就会影响到这一链条上大批企业的正常运作，因此如果对担保事项不进行适时控制，上市公司担保极可能成为证券市场的一个“地雷阵S进而影响证券市场的稳定，最终损害投资者的利益，因此对上市公司担保问题，管理层和投

3、资者都应予以足够重视，同时上市公司也应自觉加强担保风险控制“一，我国上市公司违规担保的成因分析(1)股权结构的缺陷，上市公司内部缺乏必要的监督和约朿机制「我国上市公司股权结构是“一股独大J即作为发起人的国有企业所持有的上市公司股份一般占绝对控股地位，股权结构不合理，股权过于集中2使控股大股东可以利用其控股权，通过担保等方式将上市公司的利益向大股东转移，还有的上市公司是“一人独大S凡事一人说了算，个人代表集休的意见，没有他人参与决策的权利“例如；收稿日期；20()4-11-11作者简介；李先琴(1970-),女,汉族，山西晋城人,湖南税务高等专科学校讲师VST南华截止2004年6月30口，公司为

4、控股股东广州南华西企业集团提供担保4.499亿元，全部逾期,涉讼本金金额4.3587亿元，致使公司产生巨额负债,全部资产被司法查封冻结’由于公司无法开展正常的经营活动，2004年中期继续亏损，公司股票按证券法规定于9月13口被终止上市I气从根本上说，由于股权结构的严重缺陷，使上市公司沦为了大股东的取款机“(2)上市公司治理结构的症结「我国资本市场在功能定位上偏重融资功能，严重忽视了对公司治理结构的整治v由于我国上市公司大部分是曲国有企业改制而来，且大多数公司的上市选择了“主体上市，原企业改造为母公司的”模式，因此，上市公司与牛俱来地和母公司之间存在着千丝万缕的关系’此外，国有控股公司的高级管理

5、人员一般均由政府委派，在控股公司和上市公司屮不具有实质性权益,因此经营管理中激励不足，再加上不少上市公司的高管人员对担保风险的认识不到位，经营决策带有盲目性和随意性，从而增加了担保的风险"种种不规范的运作导致了上市公司在担保中的利益屡屡受到损害v(3)监管和柑关规章制度存在漏洞，甚至是形同虚设"虽然监管部门的相关规章制度制订了不少,但许多上市公司并没有把它们当回事，近期上市公司越揭越多的资金黑洞说明上市公司依然我行我素，把巨大的资金黑洞藏着掖着，立到“纸包不住火S才不得已“实话实说雹究其原因主要是相关制度不够完善，有关制度虽然对上市公司违规担保作了处罚规定，但处罚条款是粗线条的，具体实施时难以

6、把握尺度，给违规者造成了可乘之机，这也是担保屡禁不止的主耍原因’(1)金融机构的因素&从金融机构的角度看,如今金融机构的信用功能丧失，银行一定程度上成了典当行"不愿承担风险，不抵押，不担保就不贷款"由于上市公司的资信情况比较好，具有一定的社会信用,金融机构更愿意选择上市公司做担保人,而不计较作为担保人的上市公司与债务人之间是否存在关联关系v此外，上市公司一般融资金额较大,一•般的公司又无法为其担保。上市公司财务比较透明，质量也比较好v相互担保银行能接受，上市公司也能接受，当然，金融机构法律意识不强，信贷审核方法不完善，也是形成担保链的原因。二、控制上市公司担保风险的对策(0完善公司治理结构“我

7、国上市公司担保惹祸的首要原因是上市公司在担保对象选择上缺乏自主性“国有股“一股独大S所有者缺位和公司治理结构等方面的缺陷，使担保成为利益从公司向大股东转移的手段’因此要防范担保风险，就必须通过国有股减持，回购等方式，改善股权结构，改变国有股“一股独大”的状况，同时要多管齐下，改善公司治理结构“其一，在股权分置问题短期内无祛解决的情况下，减少或限制控股股东的投票权“证监会近期推出的分类表决制度，无疑