企业兼并的法律风险对防范措施

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1、企业兼并的法律风险对防范措施來源湖律师网作者:上海律师胡燕来所属栏H:企业法律顾问企业兼并，是两个或两个以上的企业根据契约关系进行权合并，以实现生产要索的优化组合。企业兼并不同于行政性的企业合并，它是具有法人资格的经济组织，通过以现金方式购买被兼并企业或以承担被兼并企业的全部债权债务等为前提，取得被兼并企业全部产权，剥夺被兼并企业的法人资格。专业企业法律顾回胡律师认为，企业兼并也是存在风险的，主要表现如下：1.资产觅组行为合法性的风险我国《公司法》强调公司变动后要及时登记，但并未明确规定登记是公司兼并发生效力的

2、条件。《关于国有企业兼并若干问题的规定》里规定“兼并协议一经批准，被兼并企业的法人财产权归兼并企业享有或控股。”即企业兼并不是以工商登记为限，而是经主管部门批准之H为界限。3.遭遇恶意收购、反收购、杠杆收购的风险有时，被并购公司在投资银行的协助下，对潜在的和现实的购买进行积极或消极的防御，这称为反收购或反兼并。如果一个企业在资产重组时遭到目标公司的反击，就会增加资产重组工作的难度和风险，称为反收购风险c这种风险主要表现在:①对收购方进行控告，从法律上挫败收购方的兼并意图，同时也增加收购方的收购费用，使收购方遭受

3、较人的损失;②采取多种手段抬高股票价格，加大收购者的收购成木，增加收购难度;③通过保障金业管理层乃至普通员工利益来提高收购成本。4.承继先期债务的法律风险企业在并购、重组中往往都是由被出售或改制后的企业概括承受原企业的债权、债务，在改制重组完成后，原企业的债权人向改制后的企业追讨债务当属正常。在企业并购重组过程中，有时候收购者或兼并方同被出售企业或被兼并方达成协议，即由收购者和兼并方购买被出售企业或被兼并方的全部固定资产并继续使用原企业的名称，而原企业的债权债务则仍出其出资人负责处理，但这种双方私下协议没有得到

4、债权人的认可。此后，原企业的债权人仍然将被出售或被兼并的金业作为债务人加以起诉，从而使参与并购重组的企业间接卷入了诉讼。5.信息不对称引发的法律风险企业兼并的成功率不高，失败的原因之一,就是兼并与被兼并方信息不对称，兼并方无法弄清被兼并方的真实债务和财产状况，兼并后又无端生岀大量债务，替被兼并方还债，难以有资金注人新项目导致兼并失败。收购方不能仅从资产负债表或账目上反映的悄况简单核实，许多报表与账目是虚假的，许多潜在债务并不能真实完全反映在报表和账H上。如企业白条、签章送货单、赊欠货款、质屋索赔。6陷入产权纠纷

5、的法律风险在我国原有经济体制下，很多金业存在产权不清的问题，很多企业未进行严格的资产清查和产权界定，就仓促地以企业挂牌岀售或以资产折价人股投人到新的股份制企业。但金业改制没多久，甚至还在操作金业改制的过程中，原金业的产权主体Z间的争议和纠纷便岀现了，参与收购或重组的民营企业虽然并非一定是改制活动的受益人,但有时往往被列为第三人甚至被牵涉进产权纠纷之中。防范措施：专业企业法律顾问胡律师认为,面对资本市场众多的不确定因索，如何把握资产重组中的风险，有效地进行管理和防范，是关系到资产重组T作能否健康发展的关键。1・注

6、意股权结构的设计并购成功所需的持股比例，应视冃标公司股权分散情况而定。一般说来，股权越分散，所需持股比例就低。换言之，在股权较为分散的情况下，即使收购者持股比例不高，也完全有可能控制公司；在股权较为集屮的情况下，即使股东持股比例较高，也未必能掌握控制权。1.选择有利的兼并方式2.反复观察，目光放远企业兼并时，兼并方应在弄清对方的实力、背景、信用状况及收购日的、重组方案后再予定夺。被兼并方应具各如下条件:经营前景较好,净资产收益率较高,现金流充沛，净资产规模较大，拥有可注人优良资产及高索质的经营管理人员。在确能最

7、优资金结构和进行融资时，应充分考虑投资冋报率不低于银行存款利率这一点。能够得到投资者长期稳定的支持，是融资成功的关键因素。3.认真核资，讲究策略在兼并时要核实财产清册,核实凭证是否真实、合法、完整。考察被兼并方的各种对外合同，如买卖、担保、代理、租赁、承揽、供货、商标专利及劳动合同屮所包含的债权债务。对于冃标公司的收购，收购方应尽量取得冃标公司的信任与合作，特别是耍打消目标公司把自己的善意收购行业视为恶意收购行为的顾虑，收购方应主动与日标公司进行协商，尊重日标公司的利益，争取1=1标公司的理解和支持。如采取杠杆

8、收购方式，应成立专门机构，负责对杠杆收购的管理,使杠杆收购规范化。要严格控制垃圾债券发行量，限制金融导向型收购，鼓励经营导向型收购。实践中为规避无法测算核实冃标公司的债务黑洞,有的兼并方企业先与冃标公司联营、合资、承包、托管、租赁，经过一段磨合,再谈口标公司产权的整体转让，即将承包租赁有效延伸，以作为兼并的温和过渡。（文章来源：胡律师网邮箱：hulvshill9@163.com）公司规