汇率出口结构调整策略

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1、汇率出口结构调整策龍—、BUri人民币汇率问题一直是近年来备受各界关注并引起广泛争议的一个热点。2010年6月190,中国人民银行宣布在2005年汇改的基础上进一步推进人民币汇率形成机制改革。Z后，人民币币值一改2008年金融危机以来保持相对稳定的局面，升值步伐再次加快，人民币对美元汇率屡创新高，学界和社会各方面对人民币升值的关注度再次升温。在当前形势下，一方面我国通货膨胀压力不减，输入型通货膨胀成为本轮通货膨胀的一个重要特征，2011年4月11日国际大宗商品现货综合指数达580.3点、同比上升32.7%

2、。为此许多学者提出要通过加快人民币升值步伐缓解输入型通货膨胀压力。另一方面，我国贸易顺差持续收窄，特别是在2012年一季度出现6年来的首个季度贸易逆差，出口增长面临的压力增大，反对人民币重拾升势的呼声也越来越高。决定这两种观点孰是孰非的关键是深入研究实行更加灵活的汇率制度，实现维持通胀水平的长期稳定、促进增长方式的转变等长远利益，是否能够超过部分行业调整、淘汰落后产能等短期成本。这就需要对人民币升值的影响进行实证分析，研究究竟人民币升值对出口和产业内结构调整有何影响。本文选取了汽车行业作为研究样本。这主要

3、基于以下两点考虑：一方面，汽车产业是我国的支柱产业，其产业链长，而且与其他产业关联度高、辐射力强、带动力大，对促进整个经济社会的发展具有重要作用，能够充分反映人民币升值背景下的产业结构演变特征；另一方面，我国是新兴的汽车出口国家，人民币升值对汽车产业出口的影响有充足的数据支撑。二、人民币升值的出口效应和产业内结构调整效应的理论分析和假设（一）人民币升值的出口效应分析人民币持续升值的出口效应主要体现为以下三个方面：一是简单的出口效应。一般认为，当本币升值时，出口外币价格上升、进口木币价格下降，从而引起出口下

4、降和进口增加，并导致贸易收支恶化；当本币贬值时情况正好相反，岀口外币价格下降、进口本币价格上升，结果是鼓励了出口而抑制了进口，最终改善了贸易收支。二是弹性论。根据弹性理论，一国货币汇率变动对贸易收支具备改善效应的条件是满足马歇尔一勒纳条件：其进、出口需求弹性之和大于1,即当EX+EM>1时，其货币贬（升）值可使出口收入增加（减少），进口支出减少（增加），贸易收支逆差（顺差）减少、从而改善贸易收支。当EX+EM二1或&11;1时，本币升值，出口外币价格上升、出口需求减少，出口价格的上升超出了数量下降的

5、幅度，出口会继续增加，导致贸易收支顺差继续增加。然而弹性分析法采用的只是局部均衡分析方法，对汇率变动对贸易收支的影响的分析仍不完善。它只注重考察在特定市场中沿着给定的供需曲线的运动，而没有去考察整个国家的生产与支出如何使这些曲线移动。而且，马歇尔一勒纳条件通常对贸易小国适用，而对开放经济大国却未必适用，因为対于开放经济大国而言，汇率变动的贸易效应和政策效率受多种因素的制约，或者说其进出口贸易收支受多种因素的影响。三是吸收论。认为贸易差额是国民收入与国内吸收的差额，汇率变动通过影响国民收入和国内吸收来影响贸

6、易收支。具体指本国在有闲置资源和边际吸收倾向小于1的情况下，本币贬值会使闲置资源流入出口部门、出口扩大，引起国民收入和国内吸收同时增加，但吸收的增长小于收入的增长，结果国际收支顺差扩大或逆差缩小。吸收论采用的是一般均衡分析，相对于弹性论而言，它更加关注宏观经济対的反应。（二）人民币升值对汽车出口影响的假设上述理论分析表明，人民币升值对一个产业出口的影响程度主耍受产业整体对于人民币升值引起制造成本上涨的消化能力和目标市场的消费需求价格弹性。效益既是贸易出口可持续发展的动力，也是抗御汇率风险等各种市场风险的基

7、础因素。从2010年汽车业数据看，汽车行业的出口利润不高，利用利润空间直接消化人民币升值成本的能力冇限。以客车为例，从上市公司年报看，客车行业的利润率往往低T5%o而且，以贸易总额除以汽车数量计算平均价格，我国进口汽车的平均单价为23.03万元，出口汽车的平均单价仅为7.68万元。汽车出口仍以廉价车为，最主要的竞争优势目前述是价格，主要出口市场为东南亚、中东、非洲和南美洲等不发达区域市场。半地购买力偏低，需求的价格弹性较高，特别是激烈的价格竞争必然导致我国汽车厂商所面临的汽车消费者价格弹性进一步随之增加。

8、因此，在企业技术条件和产业结构等因素不变的前提下，我们假设人民币升值会导致汽车产业出口下降。（三）人民币升值的结构调整效应人民币升值的结构调整效应分为整体结构调整效应（也称产业间结构调整效应）和产业内结构调整效应。一是产业间结构调整效应。在产业间结构调整效应中，汇率代表了贸易甜和非贸易品的比价关系，如果内外比价关系不正确，国内经济的价格扭曲问题就会越积越多，经济的稳定、协调、可持续发展就会受到影响。汇率政策与其他结构性政策相互