20世纪80年代以来拉美债务问题之分析

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1、20世纪80年代以来拉美债务问题之分析闫屹王莉杨欣4内容提要20世纪80年代以来，拉丁美洲频繁爆发债务危机，1982年与1994年墨西哥分别爆发了两次债务危机，1999年巴西出现偿债问题，紧接着2001年阿根廷又深陷债务危机，30年来整个拉丁美洲一直未走出债务问题的阴霾。本文通过分析20世纪80年代以来拉美债务走势，债务危机的爆发对本地区以及世界经济的影响，从中得出对中国的启示。中国应以拉丁美洲为鉴，居安思危，把握经济脉搏，营造健康、稳定的经济环境，促进经济可持续发展。关键词拉美国家债务发展趋势启示一20世纪80年代以来拉美债务趋势分析(一)20世纪80年代拉美债务危机爆发20世纪70年代

2、拉丁美洲各国普遍实施“财政赤字一负债增长”的发展战略，这一经济战略如同一剂强心剂，使拉丁美洲地区经济持续增长，该地区在1974—1980年间，整体的经济增长率高达5％以上，然而，任何事物都有其两面性，“财政赤字”在70年代给拉美经济带来繁荣的同时，也给80年代拉美债务危机的爆发埋下了种子。70年代拉美国家大量举债最终导致80年代到期无法偿还的债务危机，1982年底，拉美地区的外债余额超过3000亿美元，其中80％属欠私人银行债务1，1981年，国际石油价格下跌，国际私人银行对这些国家的态度立即发生转变，国内投资者看到形势不妙，纷纷将资本向国外转移，导致外汇储备急速下降。1982年8月，以墨

3、西哥为首，到期无力偿还外债本息，诱发了一场严重的债务危机，同时，拉美主要国家债务状况同样堪忧。这场危机使得20世纪80年代成为拉丁美洲经济发展中“失去的十年”。如表1，20世纪80年代拉美地区主要国家外债总额占GDP的百分比。第一，主要国家的外债总额呈上升趋势。其中，巴拉圭、阿根廷以及巴拿马1989年的(1980年作为基年)分别是149．53％、140．30％、109．93％，其他国家外债总额增长率虽没到达100％，但上升幅度也不容忽视。第二，主要国家的外债偿债率都远远超过国际警戒线20％一30％。阿根廷、巴拉圭、巴拿马、秘鲁外债总额占GDP比例呈直线上升趋势，且上升比例越来越大，智利在1

4、984．1986年间外债总额占GDP超过了100％，墨西哥、巴西与其他国家相比占比虽低，但是到期债务使其陷入偿债危机。表120世纪80年代拉美主要国家外债总额占GDP百分比(单位：亿美元)19801982198419861989外债总占GDP外债总占GDP外债总占GDP外债总额占GDP外债总占GI)P额百分比额百分比额百分比额百分比巴西715．2730．43939．32，33．341038．6149．681090．3440．661143．5626．86墨西哥573．7829．52860．8l49．55948．3053．991008．9l77．94938．4142．08阿根廷271．5735

5、．28436．1451．73488．5761．77524．5047．28652．5785，15智利120．8143．81173．1571．13197．37102．62211．44119．3180．3263．52巴拉圭9．5526．6512．9823．9514．7033．4520．8758．8823．8354．60巴拿马29．6277．7439．0681．9843．4885．1448．4282．2662．18127．2l秘鲁93．8645．42107．0943．14121．5761．25148．8782．80185．6490．22’闰屹(1969．6．)，河北大学经济学院教授，经济学博士；王

6、莉(1986．1卜)，河北大学金融系硕士研究生：杨欣(1986．3．)，河北大学金融系硕士研究生。(河北保定河北大学经济学院071002)1赤字财政巨额负债与拉美经济危机的频繁爆发．www．3edu．net162数据来源：根据世界银行http：／／data．worldbank．org．cn一数据，经四舍五入计算所得。(--)20世纪90年代拉美债务问题犹在自80年代以墨西哥为首爆发的债务危机，给拉美经济重重一击，为了减缓危机给经济带来的创伤，墨西哥对经济体制、发展战略和经济运行机制进行改革，并且取得了显著效果。自1988年起经济呈稳定增长态势，国家财政状况明显好转，连续4年保持财政盈余。但

7、是好景不长，1994年，墨西哥经常帐户收支状况恶化，赤字上升到国内生产总值的8％，并且随着1995年债务到期日的逼近，墨西哥将面临290亿美元的国库券到期，其中有170亿美元掌握在外国投资者手中1，需要支付本息，而当时，墨西哥的外汇储备仅仅60亿美元2，墨西哥又一次陷入了偿债危机之中。墨西哥还未度过偿债危机，拉丁美洲又一国家——巴西同样受到债务的困扰，滚雪球般的Pq#l-债务是巴西爆发金融危机的根源，1998年底，巴西的