人民币国际化的利弊分析及对策选择

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1、人民币国际化的利弊分析及对策选择摘耍：随着中国经济的发展和现行国际货币体系诸多弊端的暴露，人民币国际化日益成为决策层和学术界关注的焦点。近年来，中国在人民币国际化布局上不断出台政策，意在国际货币体系的调整中取得先机。尽管一国货币国际化会给该国带来一定不利影响，但是从长远来看，货币国际化带来的收益整体上远远大于成本。对人民币国际化的利弊得失进行了详细的分析，并根据中国经济特点，提出了推动人民币国际化进程的相关对策。关键词：人民币国际化；利弊分析；对策选择中图分类号:F821.6文献标志码:A文章编号:1673-

2、291X(2012)15-0054-02引言全球金融危机爆发后，以美元为主导的国际货币金融体系的缺陷逐渐暴露出来，从经济基础和政府信用两方面造成美元本位制基础的松动，引发了世界各国对国际货币金融体系重新构建的诉求，为人民币加速国际化进程带来了机遇。不可否认，推进人民币国际化是必要和明智的，但目前业界似乎更强调人民币国际化的诸多收益，而忽视了人民币国际化进程中蕴涵的潜在风险和成本。梳理人民币国际化的利弊得失，有助于我们加深认识，做出更好的战略路径选择，更加平稳地推进货币国际化进程。一、人民币国际化的收益1•分享

3、国际铸币税收入。实现人民币国际化后最大、最直接的收益就是获得国际铸币税收入。铸币税是指发行者凭借发行货币的特权所获得的纸币发行面额与纸币发行成木之间的差额。在木国发行纸币，取之于本国用z于本国。而发行世界货币则相当于从别国征收铸币税，这种收益基本是无成本的。人民币国际化后，也可以和美国、欧盟和口本一起参与国际铸币税的分配，从而为中国谋求更多的经济利益。据有关专家测算，一旦人民币成为国际货币，中国每年因人民币国际化而获得的铸币税收入至少可以稳定在25亿美元左右。如果人民币的购买力能够在较长的时期内保持稳定，并且

4、人民币的国际化区域逐步扩大，那么到2015年人民币国际化带來的国际铸币税收入可能达到225亿美元，到2020年约为300亿美丿Lio2.冇助于缓解高额外汇储备压力。中国是目前世界上拥冇外汇储备最多的国家。虽然充足的外汇储备有利丁稳定木国的金融秩序，但也给货币政策带来了前所未有的压力，美元的不断贬值导致了中国外汇储备的价值不断缩水。人民币国际化可减少中国对美元等其他国际储备货币的需求，有助于降低中国外汇储备的规模。与此同时，还可以通过货币的输出，实行强势人民币政策，解决国内流动性过剩问题。3•有利于防范和减少汇

5、率风险，降低交易成本。目前，中国对外贸易和对外金融活动步入空前的发展时期，汇率变动始终是困扰和制约开放经济的重要因素之一。对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务。由于货币敞口风险较大，汇价波动会対企业经营产生一定影响。人民币国际化后，对外贸易和投资可以使用本国货币计价和结算，企业所面临的汇率风险也将随之减小，这可以进一步促进中国对外贸易和投资的发展。同时，也会促进人民币计价债券等金融市场的发展。4•提升中国国际地位，增强中国对世界经济的影响力。美元、欧元、日元等货币Z所以能够充当国际货币，是美国、

6、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和话语权也将随之增加。同时，人民币在国际货币体系中占有一席之地，可以改变目前处于被支配的地位，减少国际货币体系对中国的不利影响。二、人民币国际化的风险1.国际责任带來的潜在风险。国际货币的发行国在享有诸多利益的同时，也意味着要承担维持国际金融稳定的责任。当储备国发生诸如流动性危机的问题时，发行国就面临着是否提供作为最后贷款人的贷款的政策挑战。袖手旁观将招来国际社会的谴责，更严重的

7、有可能致使信用丧失。而信用是一种货币成为国际货币的基础，失去了信用就意味着该货币将退出国际舞台。而要承担这个责任往往会与国内政策目标相悖、损害国内利益。1997年的亚洲金融危机爆发时，中国政府承诺人民币不贬值，在国际上树立了人民币坚挺的形象，获得良好信用的同时也付出了巨大的代价。2.国内货币政策独立性丧失的风险。人民币国际化的重要前提条件是人民币的可自山兑换和资本项目的开放，而根据蒙代尔的“三元悖论”，一国货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的自由流动性这三个目标不可能同时实现，只能同时实现其中的两个。在目前

8、的人民币汇率形成机制下，如果政府在推进人民币国际化的过程中不断开放资本账户，那么中央银行实施独立货币政策的空间肯定要受到很大的掣肘，从而给当局的调控能力和政策目标的达成构成巨大的挑战。3•金融体系遭受国际市场冲击的风险。在人民币国际化的过程中，随着资本项目的开放以及人民币的自由兑换，国际跨境资本大进大出的频率更高，将在一定程度上放大中国经济波动，不仅增加利率和汇率的波动，而且资产价格的大起大落也难以