天胶月中分析

《天胶月中分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、天胶月中分析瑞达期货KADAI

2、3000元/吨关口波动等待方向的选择。对于后市行情，笔者认为，当前国内通胀形势依然严峻，市场担忧情绪难以缓解，加上天然橡胶口身基本面并不看好，沪胶市场易跌难涨。从当丽宏观格局来看，本月14FI国家统计局公布的数据显示，5月份居民消费价格(CPI)同比上涨5.5%,创下了2008年8刀以来34个月新高，食品价格上涨带动下如期内通胀压力依然持续，二季度通胀见顶的市场预期冃前仍存在佼大不确定性。由于控制通胀仍将是宏观调控的酋要任务，市场对于政府紧缩政策的预期也表现较为强烈。在5刀份经济数据公布的当天，央行发布消息，从2011

3、年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来的第6次上调存款准备金，调整后大型金融机构准备金率达到21.5%。央行的屡次上调准备金能否达到控制通胀的预期仍存在着不确定。而国外市场方而，美联储第二轮量化宽松政策(QE2)即将结束，有关QE3是否推出的讨论日渐升温，标普再次下调希腊主权信用评级至CCC,债务问题依然悬而耒决，投资者担忧情绪耒减，后市商品价格面临着较大的不确定。从天胶口身供应格局来看，马来西亚统计局6月10tl公布的最新数据显示，马来西亚4月天然橡胶产量为62,363吨，较

4、去年同期增加18%,不过4刀天然橡胶产量较3刀下降0.9%,因区域橡胶产量呈现季节性下滑，4刀末马来西亚橡胶库存总计为126,584吨，较去年同期下降9.1%。库存的下降验证了天气导致的减产，这对期价形成短期的支掠，不过一旦产区天气转好，产量的稳步增加将对后市带来压力。从交易所库存來看，经历了停割期和割胶初期连续的消化Z后，5刀底上海期货交易所库存自10291吨的低位持续反弹，截至6月10日库存报11211吨。同时，交易所注册仓单也白5月底的2880吨开始反弹，截至6月14口注册仓单报6920吨。这也表明，随着新胶的不

5、断上市，前期推动期价上行的因索正在不断地被削弱。上期所天然橡胶库存与期价走势变化瑞达期贷研究院卜H00101gnIIrNgo0TT60丙760g&60p-mozfNooobog,g-80020TIoboss50卜<0=・s<0Igi2,卜0IrslTgo3690rnrg’gos巾gpgTgoTrMoTLno6rM$0ETln-tnQgl&Lno90sKo14&0OCTP0需求方面，rti于年初购置税优惠等政策的退出、国家宏观调控的影响、燃油价格的不断攀升、部分城市治堵限购政策的实施、汕耗准入政策的实施以及口木地震等影响

6、，今年4月国产汽车产销出现27个月以来首次月度负增长，而5月份形势更加严峻。小国汽车工业协会发布的最新统计显示，今年5月份国产汽车产销环比继续下降，同比降幅有所加大，5月国产汽车产销134.89万辆和138.28万辆，环比下降12.14%和10.90%,同比卜降4.89%和3.98%。另外，数据显示，5月份美国汽车市场销量自2010年8月份以来首次月销量同比出现下滑，汽车年销量折合率跌至1178万辆，为2011年的最低水平；而Fl本5月份汽车销量为4.87万辆，同比下跌了57%,为连续第八个月出现下滑，并且跌至1968

7、年以来5月份的最低销最水平。全球知名经济咨询机构IHS环球透视在近口预测，如果在六周之内，受地震影响的汽车配件工厂不能恢复生产的话，全球汽车产量将每天减少10万辆，下降幅度将达30%o全球大多数汽车制造商将受此影响，主要汽车制造商都难逃此劫。国家统计局公布的数据显示，5月份我国轮胎产量7077万条，同比下降了2.5%0汽车行业低迷传导至轮胎行业，进而影响到橡胶的需求。特别是五月份以來，国际原油价格的回落导致了合成橡胶替代的增加，我国进口天然橡胶出现呈逐月递减的态势。中国海关总署数据显示，2011年5月中国进口天然橡胶（

8、包括胶乳）12万吨,相比之下,4月份为18万吨,3月份为21.339万吨。另外,5月中国进口合成橡胶（包括胶乳）122063吨,高于4月份的118300吨。我国天然橡胶月进口量瑞达期货研究洗150100-50・5O15000010000050000■I月进口量——同比増减％OO1■薛二02益mm巴>二orM:>sozrn?6w2o