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1、几个基础内容讲解【基础内容1】资金时间价值：求利率i、投资冋报年限n和N（d）一、货币时间价值含义及货币时间价值计算预备知识（一）货币时间价值含义1.货币时间价值含义货币时间价值，是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。2.资金的时间价值与个别资金必要报酬率具体项目的资金山于项目的风险和投资人的必要报酬率包含了风险冋报率因素，不同项目的风险不同，不同投资人的必要报酬率不同，从而会引起具体项目的投资人要求货币时间价值不同。但是一般意义上的货币时间价值指的是资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。这
2、里的资金指的是资金总体而不是个别资金，所以资金的时间价值指的是社会平均资金利润率。实务中i般用政府债券利率农示。:LOO万现舎价値羞甲Y丄2?万20O7.1115050O10体伏JI20011OOo1盗金时冋价値=>社会平均浇金禾片闰率个别投透者"按法报酬率”
3、2、资金时I旬价値槪念~13.货币时间价值表现形式：货币时间价值有和对数和绝对数两种表现形式，绝对数叫做货币时间价值额，相对数叫做货币时间价值率。（二）相关概念的概念1.单利与复利单利是指只对本金计算利息,而不将以前计息期产生的利息累加到本金中去计算利息的一种计息方法,即“利息不再生息”,“利不滚利”复利是每
4、经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。这里所说的计息期是指相邻两次计息的时间间隔,如年、月、日等。除非特别指明，计息期为1年。2.现值（P）现值与纟冬值现値（p）2月12月本+利3、相吴概念一现值写终值现值的符号记为P，它表示资金在某一时间序列（该时间间隔等长，但是间隔长度可以是年、月、日，除非特别指明，间隔长度为年）起点时的价值。现实生活屮称Z为本金。3.终值（F,有的教材和资料采用的是S）终值的符号为F,它表示资金在某一时间序列（该时间间隔等长，但是间隔长度可以是年、月、日，除非特别指明，间隔长度为年）终点时的价值，故又称将來值
5、。【这里的概念和教材说法不同，有利于大家加强理解】现实生活中称之为本利和。4.年金（A）（1）定义：年金的符号为A，它农示在某-•时间序列（该时间间隔等长，但是间隔长度可以是年、月、口，除非特別指明，间隔长度为年）内每次等额收付的金额。（2）特点：每笔收付之间相隔时间相等；每笔金额相等。（3）分类：①普通年金（后付年金）：指从第一期起，在一定期内毎期期末等额发生的系列收付款项。当期限无限期等额收付时（n—）,称为永续年金②即付年金(先付年金.预付年金):从第一期起，在一定期内每期期初等额发生的系列收付款项。③递延年金：是指隔若干期后发住531),在一定期内每期期末等
6、额发住的系列收付款项。兀沃有尾年金意付/普通间隔长度先付/预付有获先尾AJAT01234E45AL2后付年金变为“永续年金”<=5~年AAAAA+nA普通年金变种4s相关概念一年金谨延期汽m年的谨延年金gftttt(三)现金流量图1三5Ln画图规则：横轴表示一个从零开始到第n个时间序列，轴上每一刻度表示一个时间单位，通常以年表示(也可以是半年、季度、月份)。零点表示时间序列的起点，即第一年初的时间点。横轴上方的箭头(箭头都向上)表示该年流入的现金量；横轴下而的箭头(箭头都向下)表示该年流岀的现金量。1ATATATAtAtl普通年金图。1.24n11TtTtTTT
7、TIO123456789IO递延年金图心P=?二、货币时间价值的计算(一)一次性收(付)款项的终值与现值1.单利现值和终值(1)终值F=PX(l+n・i)(2)现值P=F/(1+n・i)【注懣】①单利的终值和现值互为逆运算。②单利值系数(1+n・i)和单利现值系数1/(1+n・i)互为倒数。③注意总结使用单利计算货币时间价值的借况都冇哪些。2.复利现值和终值(1)复利终值已知现值P，年利率i,在复利计息的前提下，儿年后本金与利息Z和F即为复利终值S=11■]I]Op123n-1nF
8、=P+PXi=PX(1+i)1F2=PX(1+i)+PX(1+i)Xi=PX(1+i
9、)2E=PX(1+i)n将(1+i)n称为复利终值系数,用符号(F/P,i,n)表示。例如,(F/P,5%,5)表示利率为5%,5年期复利终值的系数年金与复利计算复利计算年金计算5s相关概念一年金与复利（2）复利现值已知终值F,年利率i,在复利计息的前提下，n年后的复利现值P10123n-1nfPS_R=p+PXi=PX(1+i)*'P=F,/(14-i)1F尸PX(1+i)2P=F2/(1+i)2K=PX（1+i）nP=IV（1+i）n=FnX（1+i）_n把（1+i）一”称为复利现值系数，用符号（P/F,i,n）表示。例如，（P/F,5%,5）表示折现率为5
