经济转型与资本外逃的实证研究

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1、经济转型与资本外逃的实证研究目录第一章概论11」选题背景及意义11.2文献综述11.3研究框架及主要创新点3第二章经济结构转型时期的宏观经济特征52.1转型时期的国民经济产出特征52.2转型时期的内外经济平衡82.3转型时期的国际资本流动102.4经济结构转型对资本外逃影响的理论分析13第三章中国经济转型时期资本外逃分析153.1我国改革开放以来的经济结构转型153.2我国以往经济转型期间资本外逃规模的分析与测算153.3我国转型时期资本外逃成因的计量经济学检验17第四章我国当前经济转型对资本外逃的影响

2、214」我国当前经济转型的特征分析214.1.1由岀口导向转为发展内需214.1.2对房地产的依赖将逐步减弱,服务业占比预计持续提高224.1.3产业梯度转移.234.2我国当前经济转型对经济增长的影响分析244.2.1经济增长中枢的下滑与通胀中枢上移244.2.2资本收益率回落264.2.3人民币升值预期将逐步回落27424产业梯度转移带来区域性的不稳定因素284.3我国当前转型对资本外逃的影响284.4我国资本外逃对经济的影响分析28第五章我国当前应对资本外逃的政策建议30参考文献32第一章概论1.

3、1选题背景及意义资本外逃是发展中国家经常遇到的普遍性问题，而在经济转型阶段，这一问题就更为突出。战后亚洲的日韩等国家，比较顺利的实现了经济结构的升级，所遇到的资本外逃问题相对较小，而很多拉美国家则在转型中遭遇了严重的资本外逃，当时这些国家普遍由于政府宏观经济政策的失误造成了国内严重的经济衰退、汇率高估、通货膨胀和财政赤字等问题，使得国内的投资风险急剧升高，居民对本国经济失去了信心，纷纷采取各种渠道将资本转移至国外相对安全的地方。因此，国内经济发展所需的大量资金只能靠政府部门大量举借外债来弥补，而外债的增

4、加又增大了居民对政府未来通过征税来还债的预期，从而进一步恶化了国内的投资环境，增加了国内的投资风险，最终形成资本外逃和举借外债互相刺激的恶性循环。此外，由于这些经济基本因素会同吋降低居民和非居民对本国经济的信心，所以此类资本外逃是单向的，也可称之为“真实性的”资本外逃，它对一国经济所产生的负面影响十分严重。我国当前的经济发展也遇到了一定的瓶颈，经济结构转型势在必行。在以往经济快速发展的时期，资本外逃现象虽然存在，但未对我国经济发展产生灾难性的影响。而随着未来经济结构调整的推进，很多以往的有利的宏观经济背

5、景将发生转变，此吋资本外逃对我国经济的影响可能加剧。因此，就需要我们深入的了解资木外逃的各种成因，同时结合我国经济结构转型的实践，分析当前的结构转型将对资本外逃产生何种影响，以及此时的资本外逃将会如何反作用于中国经济。只有这样，我们才能提早预防，避免可能的资本外逃升级对我国的经济结构转型产生巨大的负面影响，所以，此时我们将经济转型与资本外逃的研究相结合，是具有相当重要的现实意义的。1.2文献综述对资木外逃，学者们在二战前就已经开展了一些相应的研究，首先关于资本外逃的定义，国际上出现过很多的观点。早在19

6、37年，金德尔伯格(Kindleberger,1937)根据当时两次世界大战的经济背景，对资本外逃的定义是“投资者处于恐慌或怀疑所导致的”异常的“短期资本流出”，“异常”是指资本从利率高的国家流向利率低的国家，这违背了“理性经济人”的基本假设，那么资本外逃就是出于规避潜在风险的考虑，投资者宁愿放弃更高收益的行为；到了80年代以來，由于发展屮国家经历了影响深远的经济、金融危机，资本外逃作为一个重要影响因素，针对性的研究也受到了更多的重视。如卡丁顿(Cuddington,1986)将其定义为“短期的投机性资

7、本的外流”，就是平常所说的“游资(hotmoney)”的外流，投机性资本一般通过对宏观层面上的变动因素，如经济和政治的不稳定性或信息不对称、汇率政策等等，做出迅速和激烈的反应，以获得套利或投机收益。而以下几组定义也均将范畴限定在发展中国家，如托内尔(Tornell,1992)对资木外逃的定义为“生产资源有贫穷国家向富裕国家的转移与流失”，其隐含的意义是个人资木流出获得了净收益，和全社会福利的下降；针对某些发展中国家存在的对资本要素流动的管制，金(Kim,1993)把资本外逃定义为“从发展屮国家流出的，躲

8、避官方管制和检测的私人资本”；杜利(Dooley,1986)的定义是“居民希望获得不受外国当局控制的金融资产和收益所导致的资本流出”。关于资本外逃的成因,卡丁顿(Cuddington,1986)和科恩撒(Conesa,1987)分别以资产组合理论为基础分析了墨西哥、阿根廷、乌拉圭和委内瑞拉的资本外逃的成因，建立了多元回归模型用于解释上述四个国家的严重资本外逃现象。沃尔特(Walter,1985)进一步拓展了资产组合分析的理论模式，增加了一个