我国利率市场化的意义、问题与对策

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1、我国利率市场化的意义、问题与对策利率市场化一直是我国金融界长期关注的热点问题。2000,利率市场化改革终于边出了第一步：经国务院批准，从2000年9刀21日开始，改革我国外币利率管理体制，首先是放开外币贷款利率，由金融机构根据国际金融帀场利率的变动情况以及资金成本、风险差异等因索，自行确定各种外币贷款利率及其结息方式。一利率市场化的基本理论与意义（-）什么是利率市场化利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求來决定，它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上就是将利率的决策权交给金融机

2、构，由金融机构口己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以屮央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。相对于中国经济改革和对外开放的整体步伐而言，利率市场化改革进展较慢。近年來，我国利率市场化改革稳步推进：逐步实现货币市场利率品种的市场化，包括银行同业拆解利率、债券回购利率、票据市场传贴现利率、国债与政策性金融债的发行利率和二级市场利率等；不断简化存贷款利率管理，提高了商业银行管理利率的自主性；先后三次扩大对屮小企业贷款的利率浮动幅度

3、，增强了银行贷款的风险管理能力，缓解了中小企业贷款难问题；放开了对外币利率的管理；中资银行法人对中资保险公司法人试行大额定期存款业务，利率由双方协商确定。（-）我国利率市场化的重要意义利率市场化对我国经济金融的发展有着重要而深远的意义：1利率市场化是建立社会主义市场经济制度的必然要求，是社会主义市场经济的组成部份建立社会主义市场经济体制的目的是发挥市场对资源实现优化配置的基础性作用，而管制性利率既不能有效地引导资金资源进行合理的配置，乂不能使利率达到均衡水平，因此，管制利率制度与建立社会主义市场经济制度口的要求不相适应，

4、必须推进利率市场化改革，曲管制利率逐步向利率市场化方向转变。2利率市场化是适应加入世贸组织竞争的需要我国加入世贸组织后，外资金融机构将逐步大量涌入我国金融市场，它们根据收益和风险自主决定存贷款利率，并带来大量新的金融工具，使我们被动地接受变相的利率市场化。外银行的现代管理水平和资金技术实力必然会对我国银行业带來严峻的挑战和巨大的冲击。在这种背景下，为了尽快实现国内金融业的转轨，使国内市场与国际市场有效对接，客观上要求我们积极主动地加快利率市场化进程，使屮资金融机构在利率市场化环境屮取得生存和竞争经验，迎接外资金融机构进入

5、的竞争挑战。3利率市场化有利于完善货币政策的微观传导机制金融机构参照中央银行基准利率掌握一定的存款利率浮动权，是货币政策顺利传导的条件之一。在市场经济条件下，国家对国民经济的宏观调控是以经济手段为主的间接调控，其屮又是主要依靠财政政策和货币政策的运作来实现的。利率作为货币政策的主要工具和经济杠杆，对国家有效行使宏观调控职能具有不可替代的作用，没有利率市场化，就不能真正形成连接个人、企业、银行、财政等金融市场主体的冇效途径，不能产生利率的形成机制、传导机制和反馈机制，利率的杠杆作用就会完全失效，政府很难获得真正的市场价格信

6、号，任何间接的宏观调控政策都可能遭受失败。利率市场化是充分发挥利率杠杆作用，有效利用货币政策工具，实现国家宏观调控由行政直接控制向市场间接控制转变的重要条件。4利率市场化是放开外汇管制和资本项目可兑换的前捉加入此贸组织以后，会逐步实现外汇管制和资本帐户开放以及人民币的国际化。在资木可自由流动吋，只有各国实际利率相等而且不存在导致人们预期突变的非系统风险时，才能形成均衡汇率水平，人规模国际资本游动的诱因才会被消除。利率管制使利率调整迟缓，难以适应不断变化的外汇市场要求。而利率市场化则使我们可根据市场条件下本币与外币的实际收

7、益状况来确定均衡汇率水平，进而成为放开外汇管制和资木帐户的有效手段。5利率市场化有利于解决中小企业融资难的问题中国每年需要解决1000万人的新增就业，解决新增就业的最主要贡献来口于城镇屮、小企业。利率市场化改革将会促进金融市场主体的发育和充分竞争,有助于解决中小企业的融资难问题，从而有助于解决我国的就业问题。二我国利率市场化存在的问题为了实现曲市场來决定资金的分配和利率水平，麦金农和肖主张：政府应彻底废除一切对利率的干预和管制，同时积极抑制通货膨胀，使实际利率通过市场机制的作用自动趋于均衡水平，以此捉高社会的储蓄动员和整

8、体投资水平，从而促进经济增长，经济的进一步增氏反过来乂促进金融的发展，形成金融深化与经济发展的良性循环。目前，我国的利率市场化改革已经取得了很大的进展，但面对西方国家要求人民币升值的压力，如何进一步推进利率市场化，同时规避金融风险、促进我国经济的平稳发展，成为当前值得思考的问题。根据麦金农和肖的金融发展理论，我国的利