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1、7.某公司在2007年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%,于每年12月31日付息,到期时一次还本，假设市场利率为9%,该债券的发行价格应当定为()。A、1000B、1038.87C、974.85D、931.352.A企业于2004年1月1口以每张1020元的价格购买B企业发行的企业债券。该债券的而值为1000元，期限为3年，票而年利率为10%。购买时市场年利率为8%。不考虑所得税。要求：(1)假设该债券一次还木付息，单利计息，利用债券估价模塑评价A企业购买此债券是否合算？(2)假设该债券每年支付一次利息，按复利计算，评价
2、A金业是否可以购买此债券？(3)假设该债券以800元的价格发行，没有票面利率，到期按面值偿还，则该债券是否值得购买？2.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票.现冇m公司股票n公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票，已知m公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。n公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策•甲金业所耍求的投资必要报酬率为8%.要求：(1)利用股票估价模型,分別计算m,n公司股票价值；⑵代甲企业作出股票投资决策•4.a企业于199
3、9年1月5II以每张1020元的价格购买b企业发行的利随木清的企业债券.该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10%,不计复利.购买时市场年利率为8%.不考虑所得税.要求：(1)利用债券估价模型评价a-企业购买此债券是否合算？⑵若a企业于2000年1月5II将该债券以1130元的市价出伟，计算投资收益率.5.某人购买了一张面值1000元，票面利率10%,期限为5年的债券•该债券每年付息两次,于每半年末支付利息.要求：(1)如果该债券当吋按1050元溢价购入，要求计算该债券的收益率•⑵如果该债券的卩为0.8,证券市场平均收益率为9%
4、,现行国库券的收益率为6%,采用资木资产定价模型计算该债券的预期收益率。6.某投资者准备从证券市场购买a,b,c,d四种股票组成投资组合。已知a,b,c,d四种股票的卩系数分别为0.7,1.2,1.6,2.1•现行国库券的收益率为8%,市场平均股票的必要收益率为15%.要求：(1)采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率•(2)假设该投资者准备长期持有a股票.a股票去年的每股股利为4元，预计年股利增长率为6%,当前每股市价为58元.投资a股票是否合算.(3)若该投资者按5:2:3的比例分别购买了a,b,c三种股票，计算该投资组合的卩
5、系数和预期收益率•(4)若该投资者按3:2:5的比例分別购买了b,c,d三种股票，计算该投资组合的p系数和预期收益率.(5)根据上述⑶和⑷的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪一•投资组合.答案：2.(1)P=(1000+1000X10%X3)/(1+8%)3=1031.98(元)由于其投资价格(1031.98元)大于购买价格(1020元)，故购买此债券合算。(1)P=1000X10%X(P/A,8%,3)+1000X(P/F,8%,3)=100X2.5771+1000X0.7938=1051.51(元)＞购买价格1020元，所以可以购买
6、。(2)P=1000X(P/F,8%,3)=1000X0.7938=793.8(元)＜购买价格800元，所以不值得购买。2.答案：(1)m公司股栗价值=0」5x(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元)n公司股票价值=0.60/8%=7.50(元)(2)由于m公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元，故目前不宜投资购买•n股票股票现行市价为7元，低于其投资价值7.50元•故值得投资购买.甲企业应投资购买n公司股票.4.答案：(1)债券价值==1031.98(元)该债券价值大于市场价格，故值得购买.(2)投资收益率=(1130-102
7、0)/1020=10.78%5.答案：(1)计算该债券的收益率1050=1000x5%x(p/a,i,l0)+1000x(p/f,i,l0)山于溢价购入，应以低于票面利率的折现率测试.令i=4%v=50x8.1109+1000x0.6758=405.55+675.60=1081.15(1081.15＞1050,应提高折现率再测)令i=5%v=50x7.7217+1000x0.6139=386.09+613.9=1000插值计算：i=4.38%该债券的收益率=4.38%x2=8.76%⑵该债券预期收益率=6%+0.8x(9%・6%)=8.4%4
8、.答案：(1)计算四种债券的预期收益率：a=8%+0.7x(15%-8%)=12.9%b=8%+1.2x(15%・8%)=16.4%c=8%+1.6x(15%・8%
