专载全球通膨成因与东亚国家对策

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1、全球通膨成因與東亞國家對策經過多年來國際油償的上揚，雖然原油進口國已紛紛採取應變措施，但是進入2008年後，上半年的油價漲勢更加凌厲，加上糧食與原物料的價格也岀現快速飆漲，導致爆發全球性的嚴重通貨膨脹問題；在髙通膨打擊下，又逢美國受房地產低迷所引發經濟成長減緩，更進一步引爆次級房貸危機，並一直延續至2008年都無法平息，甚至進一步拖累全球經濟成長出現急速下滑的風險。各國政府如臨大敵，政策制定者處於採取抑制物價的緊縮政策或提振經濟的擴張政策孰先孰後的進退兩難困境。因此，採取果斷的貨幣緊縮政策，搭配運用政府能力所及的財政政策，以減輕通貨膨脹惡化的壓力，

2、是各國政府首當其衝之要務。本文爲四小節，分別以引起通膨主要原因、通膨的嚴重程度、東亞各國之主要因應對策及結諭，來對東亞各國受通膨影響的對策詳加說明。引起通膨之主要原因:關於引發這波全球性通膨的原因，可以分爲兩方面來討諭，一是全球性因素，另一則是區域性因素，分別說明如下，但區域性因素則主要針對東亞地區的經濟體爲主。(-)全球性原因2008年的全球經濟發展面臨了嚴峻考驗，經濟成長放緩與通貨膨脹惡化的陰影同時出現，最令人擔心的是惡性循環出現，隨著經濟趨緩、金融體系受到重創，導致信用市塲緊縮，進而引發更嚴重的經濟衰退，著賁令人擔憂，甚至可能延續至2009年

3、。因此詳細分析導致通貨膨脹的原因有其必要性。從過去的經驗來看，全球性通貨膨脹曾經發生過數次，引發的原因也有所不同，大致歸納主要原因有：1.石油危機：歷史上許多國家都曾出現嚴重的通貨膨脹，僅石油危機便引發三次'而且三次都與中東地緣政治因素有關。第一次是在1973年至1974年19711976198119861991199620012008.5农元年日本及台灣通膨率（月資料）間，當1973年10月爆發第四次中東戰爭，石油輸出國家組織（OPEC）宣布石油禁運、暫停出口，並開始減產，每月減少5%（甚至有•些石油輸出國減產20%）；又因原油輸出多以美元計價，

4、而1973年2月起美元出現貶値，因此OPEC國家立即要求提高油償彌補損失，1973年12月23日波斯灣油價從年初的每桶5.09美元上升爲11.06美元，其他產油國家也決議定在1974年1月1日提高油價，因而導致全球性地通貨膨脹。此外，產油國所採取的禁運政策，影響對許多西方國家的石油輸岀，引起了西方已開發國家的經濟衰退，據估計，美國經濟成長下降4.7%，歐洲經濟成長也下降2.5%，日本是下降7.0%。以台灣、美國及日本等三個國家過去歴史的通膨率變化趨勢來看（參考圖一），物價都出現相當高的漲幅，尤其台灣漲幅高達60%，日本也超過25%。第二次石油危機發

5、牛在1979年至1980年間，由於中東發牛兩伊戰爭，使得原油日産量銳減，導致油價由每桶14美元漲至35美元，也使得全球物價隨之上揚，台灣的漲幅雖不如第一次石油危機時，但也高達20%以上。第三次石油危機是發生在1990年，由於伊拉克攻打科威待，使得美國出兵伊拉克的波斯灣戰爭，導致油價在三個月內由每桶14美元漲至40美元，但由於持纜時間較短'因此對全球物償的影響也不如前兩次。1.貨幣超額供給：2000年科技泡沫及2001年發生911恐怖攻擊事件後，讓當時擔任美國聯準會主席的葛林斯潘決定藉由大舉降息來刺激經濟，2001年初的利率仍在6%以上，到了2002

6、年就像自由落體一般滑落到2%以下。降息之所以能夠刺激經濟，在於它能帶來釋放資金的效果，借貸融資的利息成本較低，致使民眾或一般企業能運用於消費、置產及投資等。然而，降息也會產生副作用，市塲資金過多容易引發過度消費與投資，提高對商品的需求與價格，而後形成通膨壓力。而新興國家爲了維持出口競爭力，以廉償裔品大量銷至美國，必須避免本國貨幣升値，也採取降低利率的方式。在全球化貿易進行中，世界各國都處於低利環境下，通膨開始逐漸惡化。2.農產品減産：造成農產品生産減少最普遍的原因是來自於氣候失調，世界大部分主要農產品出口國都受其影響。世界三大小麥出口國的澳大利亞爲

7、最阴顯的例子,自2002年開始，長達6年的乾旱，造成小麥的產量大幅降低，進而使得2006年10月國際小麥償格推升至10年最高水平，隨後歐盟、烏克闌、加拿大、美國等出口國，相繼宣布小麥不同幅度的減產。在小麥之後領漲的是玉米，美國總統布希在2006年初宣布，由於擔心石油安全問題，將大力發展替代能源，將20%的玉米產量用於牛物乙醇牛產。玉米漲價隨即拉動黃豆價格上漲'黃豆是製造牛.物柴油的重要原料'且用來替代玉米做爲飼料，但由於玉米的償格上升鮫快'農民放秦種植黃豆而改穫玉米'導致農産品大幅減產，一時國際閤農産品供給出現吃緊的現象，進而導致全球糧食償格出現持

8、纜上揚的走勢。3.中國及印度消費行爲的轉變：占全世界人口40%的中國與印度，由於經濟持續高度成長，人民所得不斷提高，正在改