顾雏军掏空科龙电器案例分析

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1、顾雏军掏空科龙电器案例分析顾雏军掏空科龙电器案例分析“国退民进”“投桃报李”“制冷剂”公司治理的启示与措施一、国退民进国退民进是指国有产权交易出让、民营经济进入的大背景下，产权交易市场快速发展。国进民退是经济学语汇，一般用于表示某领域国有资产进入而民营资本被迫撤出。无论是国进民退还是国退民进，都是市场经济中的市场主体竞争的必然结果，是市场经济的正常现象。郎顾之争导致郎顾直接交锋的是郎咸平2004年8月9日在复旦大学的一次演讲活动。在“炮轰”海尔秘密MBO之后，郎咸平将矛头对准格林柯尔。当天，郎咸平题为《格林柯尔：在“国退民进”的盛宴中狂欢》演讲，揭露顾雏军在收购活动中卷走国家财富。郎咸

2、平表示，他和他的学生经过3个月的研究发现，顾雏军先后收购了科龙、美菱、亚星客车以及ST襄轴等四家公司，号称投资41亿元，但实际只投入3亿多元。期间顾雏军通过“七大板斧”——安营扎寨、乘虚而入、反客为主、投桃报李、洗个大澡、相貌迎人以及借鸡生蛋手法成功将巨额国家资产纳入囊中。郎咸平称，顾雏军的运作手段往往是通过介入被收购公司管理层后，大幅提高企业运营费用，提高公司亏损幅度进而压低收购价格来实现的。经营发展历程1948年成立1996年深交所上市1999年香港上市2000年开始亏损2001年被格林柯尔收购科龙革命500天机构臃肿决策层知识结构低下发展缓慢股权转让，恶梦开始2001年10月31

3、日，广东科龙电器股份有限公司发布股权转让提示性公告，科龙电器公司第一大股东──原顺德市容桂镇政府所属的“广东科龙（容声）集团有限公司（简称容声集团）”将总计20447.5755万股的法人股转让给原顺德市格林柯尔企业发展公司，据科龙电器2001年中报显示，公司每股净资产4.17元，而此次转让价格每股2.74元，转让价比净资产折价34％，共计转让价款5.6亿元人民币。顺德市格林柯尔企业发展公司于2001年10月刚刚注册成立，是专门为此项股权转让而成立。完成交易的过户手续后，格林柯尔企业发展公司持有科龙电器20.6％的股份，成为其第一大股东，容声集团持股比例降为13.46％，成为第二大股东。

4、科龙电器作为顾雏军从香港资本市场转攻内地的第一站，从入主开始，顾雏军就没有停止对科龙电器的掏空行为，科龙电器的梦魇历程也自此开始。顾雏军在国内建立的任何公司，完全按照美国、香港上市公司的要求运作。这种未雨绸缪的做法使顾很快尝到了甜头，他整合四家公司组建的格林柯尔科技控股公司去年在香港创业板成功上市，一举融资5.5亿港币。上市后他卖了旧股，套现3个多亿，又分红1亿，这些资金储备成为进一步收购的基础。国际制冷市场更真正为她敞开了大门，格林柯尔也从此开始由一个成熟的产品走向了一个成功的企业。格林柯尔的成功，是由它的产品本身所具备的高科技水准与优点所决定的。格林柯尔推出了具有环保、节能、直接替

5、代三大特性的制冷剂，针对性地解决了现有设备中的氟里昂如何替换的难题。"三位一体”的解决方案使格林柯尔制冷剂成为氟里昂替代品中的明星。纵观制冷剂发展变革的历史，每一次制冷剂大的变革都促使制冷、空调设备的效率提高。作为氟里昂制冷剂的成熟而长期的替代品，必须能够使制冷、空调系统在高效率的条件下运行。这一方面可以使用户的耗电量减少，运行费用降低；另一方面可间接减少二氧化碳的排放量。格林柯尔系的结构100%大股东26.43%60.67%29.84（三)如何成功收购科龙公司老顾的钱从哪里来？我的钱有国际背景我唯一不缺的就是钱钱不是问题，只要有好项目我会毫不犹豫的买下我用的我个人的钱格林柯尔内部的钱

6、1、安营扎宅顾氏通过格林柯尔收购的企业多数是上市公司，但是在每一类产业的上端都是一家顾雏军100%控股的私人公司，各产业间表面上看来毫无交叉关联：制冷剂产业主要是天津的制冷剂厂和他的GreencoolCapitalLimited来控制；冰箱产业由顺德格林柯尔控制；客车产业由扬州格林柯尔控制。但是考虑今后跨行业的购并和未来整体上市的可能等因素，这样的安排可谓是独具匠心，深谋远虑。一来可以分散风险，各产业间不会相互影响，从而稳定股价，另一方面，各产业间的交易往来不必完全公开，保证公司有活动的空间。如果未来考虑上市，是打包还是独立上市，完全可以随心所欲。由于顺德和扬州格林科尔都是私人公司，因

7、此不必披露其资金来源，这也正是他的高明之处。2、乘虚而入从2001年至2004年不到3年的时间里，顾雏军收购或控股了科龙、美菱、吉诺尔、齐洛瓦、西泠、亚星客车、襄樊轴承等公司。对这些收购对象进行分析，我们可以发现格林柯尔收购的公司存在一些共同特点。首先，大部分目标公司是国有上市公司且收购交易定价较低。实际上，目前除西泠外，包括科龙、美菱等所有与顾氏有关的都是上市公司。对此，顾的一位助手的说法是：“现在不收购以后就没机会了”。这个机会当然是指这些