论文金融危机与中国对策

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1、中国对策金融危机与中国对策姓名：徐贺贺学号：U200716734班级：哲学0701班关键词：次贷危机债务危机流动性危机信任危机中国金融改革摘要：2007年春季发端于美国的次贷危机已由债务危机发展为流动性危机，进而发展为信用危机，形成了华尔街金融风暴，进而从美国向全世界扩散，并从虚拟经济向实体经济蔓延，导致全球经济迅速下滑，不少国家的经济陷入衰退。本文通过对这次金融危机的成因及对我国经济的影响的论述，来说明我国应对金融危机的对策的必要性和可行性，同时通过这次全球金融危机的教训和启示，也进一步说明了我国金融改革任重而道远。一.此次全球金融危机产生的原因20

2、07年2月13日美国新世纪金融公司发出盈利预警,美国次级房贷风险开始显现，并出现次债危机，引发金融风暴。一夜之间,美国金融领域遭到沉重打击。华尔街五大投行中，贝尔斯登和美林证券相继被其它银行收购，雷曼兄弟申请破产保护，而剩下的高盛、摩根斯坦利也因形势所迫转型为银行控股公司。金融风暴继续扩大，并在数月时间内席卷全球。英国、德国、法国等欧洲国家一些金融机构相继出现债务危机，冰岛陷入国家破产边缘。正如上面所描述的，这次全球性金融危机发端于2007年春季美国的次贷危机，随着其进一步恶化，次贷危机已由债务危机发展为流动性危机，进而发展为信用危机，形成了华尔街金融

3、风暴，进而从美国向全世界扩散，并从虚拟经济向实体经济蔓延，导致全球经济迅速下滑，不少国家的经济陷入衰退。从全球来看，此次金融危机成因:K全球经济失衡是危机产生经济背景。全球经济失衡是指：一国拥有大量贸易赤字，而与该国贸易赤字相对应的贸易盈余则集中在其他少许国家。目前，主要表现是美国经常账户赤字庞大，债务增长迅速，而日本、中国及其他新兴市场国家对美国持有大量贸易盈余。2、流动性过剩是危机产生的国际环境。3、次贷产品设计缺陷是危机的本源。次级抵押贷款，主要是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款,其服务对象为债务与收入比例较高、信用低、发

4、生违约概率较高的贷款购房者。4、创新过度与金融监管的疏忽是危机衍生的温床。其中后两项原因是美国次贷危机以及次贷危机转化为金融危机的根本原因，前两项则是此次金融危机迅速从美国波及蔓延到全世界，形成世界性金融危机的重要原因。下面我们先来分析美国次贷危机的成因。次贷危机是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增.信用紧缩而引起的金融危机。次级房屋抵押贷款（subprimelending,以下简称“次贷”）是指银行等贷款机构向收入不高及（或）信用程度较差的购房借款人提供的贷款。美国在第二次世界大战以后抛弃了其前人的传统，逐渐成为一个崇尚消费的国家。消费主义文化强调满足

5、当前的需求，“现在购买,以后付款”成为一个公认的原则。在这种文化的越来越强烈的推动下，美国家庭债务占年度个人可支配收入的比例持续快速上升，由l=i1974年的60%增至1990年的77%,至2007年底达到127%,到2008年中期则达到134%o房价上涨所产生的财富效应更加促使人们大胆消费而减少储蓄，根据美国经济分析局的统计，从2005年开始，美国家庭已经将超过99.5%的个人可支配收入投入消费或支付利息。若扣除大多数涉及业主自用住房的项目。在危机之前的几年中，低利率和大量国外资金的流入创造出宽松的信贷条件，促进了房市的暴涨，也促进了负债融资性消费。

6、美国一系列宏观调控措施促使次贷市场快速发展，“网泡沫”破灭后，寻找新的经济增长点，美国政府大力推动次级抵押贷款市场,美联储釆取降息货币政策，美国的商业银行放松了购房信贷标准，导致金融管制法规限制的突破，形成房地产投资信托基金的快速发展。由于借款人的现实需要、贷款人的投资需求、中介机构的利益驱动,各方市场参与主体促使美国次贷市场快速发展。美国商业银行把款贷出去以后，自己并没有承担收回贷款本息的责任，而是将其债权打包出售以取得流动性。由有关机构发行住房抵押贷款债券(Mortgage-BasedSecurities,简称MBS)实现抵押贷款资产证券化，形成了

7、抵押贷款的二级市场。在经过金融创新将MBS再证券化，在MBS的基础上又形成了债务抵押债券(CollateralizedDebtObligations,简称CDO),在CDO的基础上又出现了新种金融创新一信用违约互换(CDS)在美国房地产价格持续上升时期，由于违约率很低，MBS、CDO、CDS等金融衍生产品利润丰厚且风险不大，信用评级机构对这些金融衍生产品及其相关机构给予AA以上的级别，许多投资者趋之若鹫,一些投资银行、投资基金和保险公司也购买了大量的这些金融衍生产品牟利。从2006年下半年开始，随着美国住房市场的降温，购房者出售住房或者通过抵押住房再融

8、资变得困难；再加上利率不断提高(美联储从2004年6月30日连续17次小幅提息，将联邦基金利率