【精品】振华港机分析报告

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1、振华港机分析报告一、公司发展的行业外部环境及行业地位1.行业前景看好随着经济全球化的不断深入，国际货物交易量持续上升，对已经儿近饱和的全球航运运力提出了新的耍求，世界许多国家和地区都加快了现代化的集装箱港口建设的步伐，大型集装箱起重机作为集装箱船与码头Z间的主要装卸设备得到了迅猛发展。据统计，近年来，全世界港口装卸机械产品的销售额平均每年按8-10%左右的速度递增。二I•一世纪世界经济继续保持较快增长势头，支持世界经济增长的各种仃利因素没佇发生人的逆转。在世界经济增长的带动卞，国际贸易规模继续扩人，而约90%的国际贸易涉及海上运输，伴随集装箱的低成本优势和

2、相关技术的进步，一•般货物海运中的集装箱化率越来越高，1=1前已经超过三分Z二。全球H前有750个深海与河流港口进行集装箱装卸作业,在1995至2005年间全球港口集装箱吞吐量翻了三倍达到3.98亿TEU,据产业研究机构OneStoneConsultingGroup估计，2006—2010年间全球港口集装箱吞吐量将保持每年平均9.4%的复合增长达到6.25亿TEUc国际集装箱海上运输量大幅增加使得集装箱专用码头建设成为港口建设的重点，直接带动港口机械的强劲采购需求。OneStoneConsultingGroup估计，在2006-2010年期间,目前遍布全球

3、85个国家的港II运营当局将有超过260个项目将于港口投资建设，其中购置岸桥的支出更将达到92亿美元。集装箱港口起重机械的需求主要包括新置需求和更换需求。根据英国和国内权威专业杂志的帀场调查及分析，日前世界上已投产的约2600台岸桥中约50%是近十儿年添置的，S前正逐渐步入更新期，如果以每台岸桥使川寿命20年计算，估计每年更新的老设备为130台左右。linij111：界上平均年采购量为岸桥120〜150台，场桥300〜400台，随着集装箱装卸设备存量逐渐进入更换期以及世界集装箱运输的进一步繁荣，相信在未来儿年岸桥和场桥的年需求量将继续呈现增长趋势。2.公司

4、业务构成及比重⑴公司主营业务范围：从事设计、建造、销售大型港口设备、工程船舶及大型金属结构及其部件、配件；自产起重机租赁业务，销售公司自产产品；可用整机运输专用船从事国际海运；钢结构工程专业承包。［2007年半年报】⑵公司大部分产品供应出口，主要市场为北美、南美、中东、欧洲、中国香港、中国内陆。【主营构成】【2007年中期概况】项目名称营业收入（力元）营业利润（万元）毛利率（%）占主营业务收入比例（％）集装箱起亜机（产品）833331.6129785.715.5790.06散货机件（产品）75682.16521.08.628.18总计（产品）909013.

5、7136306.715.00100.00屮国人陆（外销）（地区）227665.7——24.60亚洲（除中国大陆）（地区）209166.0——22.60美洲（地区）131403.4——14.20中国大陆（地区）156862.0——16.95欧洲（地区）149673.8——16.18非洲（地区）22499.4——2.43大洋洲（地区）28059.8——3.03合计（地区）925330.0——100.00【2006年中期概况】项廿名称营业收入（万元）营业利润（万元）毛利率（%）山主营业务收入比例（％）集装箱起重机（产品）770061.0111647.814.50

6、93.67散货机件（产品）52073.75476.310.526.33总计（产品）822134.6117124.114.25100.00中国大陆（外销）（地区）137273.7——16.70亚洲（除中国大陆）（地区）225377.6——27.41美洲（地区）79336.9——9.65中国大陆（地区）103764.3——12.62欧洲（地区）180617.0——21.97非洲（地区）66764.0——8.12大洋洲（地区）29001」——3.53合计（地区）822134.6——100.00⑶公司业务销售情况主营业务分行业、产品情况表单位:元币种:人民币分行业

7、或分产品营业收入营业收入比上年同期增减（%）营业成本营业成本比上年同期增减（%）毛利率（%）毛利率比上年同期增减（％）集装箱起重机8,333,316,3458.227,035,458,9426.8515.57增加1.08个百分点散货机件756,821,01045.34691,611,10148.428.62减少1.90个冇分点2003年一一2011年公司岸桥销售量统计及预测2003200420052006F2007F2008F2009F2010F2011F全球销量总计（台）223296300336363404416416433公司岸桥产品的全球占冇率39.

8、0%49.0%60.0%71.3%76.0%78.0%80.0%8