宋才发：中国产权交易市场体系建设研究

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1、宋才发：中国产权交易市场体系建设研究中国产权交易市场体系建设研究宋才发吴雅杰*（屮央民族大学经济学院，管理学院北京100081）摘要产权交易市场的功能是为产权交易提供平台，促进资源的合理流动。中国产权交易市场体系存在有价格形成机制、产权交易方式、市场壁垒、倍息披蘇和M场监管等方而的问题，根源在丁•出让方产权主体不到位、法律制度不完善、专业人才缺乏。中国产权交易市场体系未来发展的II标模式，是完善的产权市场、初级的资本市场和有选择的国际市场相结合的三位一体模式。关键词企业产权；产权交易；交易市场；市场监管；体系建设产权交易最早出现在19世纪末的经济发达国家，它是企业扩人规模、提高

2、竞争力的有效方法和途径Z-O为了提高企业的竟争力，实现社会经济资源的优化配置，伴随着我国经济体制改革的不断深入展开，•企业特別是国有企业改革相关的所有制、产权、产权交易以及产权交易市场等过去不被关注的问题不断扑血而來。党的十六届三中全会审议通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》叽确指出「'产权是所有制的核心和主要内容，包括物权、债权、股权和知识产权等各类财产权。”[1]（P5）产权具有三个基木的法律特征：一是财产权与人身权的统-；二是物权与债权以及各类财产权的统一；三是具有可分割性或者整体转让性。产权交易是指资产所有者将其资产所有权和经营权有偿转让的一种经

3、济活动。产权交易市场的功能就是为产权交易捉供平台，促进资源的合理流动。课题组在对广西壮族自治区、内蒙古白治区、河北省、湖北省、河南省以及北京市、天津市等有关大型国有企业进行调研的基础上，针对我国产权交易市场存在的主要问题进行了抽样调查分析,并据此尝试提出了我国产权交易市场体系建设未来发展的FI标模式。一、中国产权交易市场体系的现状我国产权交易市场从产主、发展到现在尽管时间不长，却经历了许多波折，也逐步积累了丰富的经验。自20世纪80年代中后期以來，伴随着企业兼并和资产转让的H益增多，产权交易市场逐渐发展壮大起来。其间经历过低迷与徘徊，但是到2000年中国产权交易市场乂重现生机。

4、中共十六大及十六届三屮全会关于推进国有企业全面改制的政策，为中国的产权交易市场再一•次提供了新的发展机遇。最近儿年，我国产权交易市场发展非常迅速，产权交易额增长明显。据不完全统计，从1997年至2002年，我国产权交易市场共完成产权交易金额6000亿元，年均融资约1000亿元，高于深沪股市年均900亿元的水平①。自2003年6月到2005年6月的两年

5、'可，全国各地产权交易市场累计挂牌交易的企业（公司）数量约为2.42万家。2005年7月，华东、华北、华中12家产权交易市场的统计显示，有近3000家公司或F乍者简介宋才发（1953-）,湖北武穴人，法学博士。屮央民族大学科研处处

6、长、法学教授、教冇部人文社会科学重点研究基地中国少数民族研究中心特聘教授、博士生导师，省部级有突出贡献的中青年专家、享受国务院政府特殊津贴专家，国家民委系统首届有突出贡献专家，从事法学研究。吴雅杰（1965—），女,满族，辽宁绥中人，经济学博士。中央民族大学管理学院副教授，从事社会主义经济理论研究。论文为国家“985工程”二期建设项目（项目批准号：教重^[2004]1号）的前期成果；河北省产权交易屮心2005年度研究课题。①数据资料來源于长沙大地经济发展研究中心研究员、教授张早平：《政府在产权市场建设中的角色》，公布于2006年3月16日魏县财政局国资办。者机构到这些区域性产权

7、交易市场寻找并购对象。全国各省、市、H治区几乎都成立了产权交易机构，相继制定了有关产权交易或者国有资产转让管理的法规、规章或者规范性文件。从产权交易结构上看，我国的产权交易市场正呈现出板块走势。譬如，以上海为龙头的长江流域产权交易共同市场，口从1997年成立以来,成员单位已由最初的29家发展到40家；2002年由北京、天津、河北、河南等7家产权交易机构共同发起组建的北方产权交易共同市场，范围己经覆盖了我国20个省市，共有61家成员单位①；青岛市产权交易中心发起组建了黄河流域产权交易共同市场；2004年西部产权共同市场也相继成立。由此町见，我国产权交易市场的区域边界止在被产权交易

8、共同市场所打破，经济资源配置的空间比过去扩人了十儿倍乃至儿十倍。另外，从产权交易项目看，它己经包括实物资产转讣、非上市流通股权转讣、招商引资。从产权交易主体看，有国家、集体、自然人、外商和私营企业主，等等。产权交易市场不仅通过产权和股权交易为企业融资服务,同时也通过与中介机构合作，直接为中小企业融资和注资。尽管我国产权交易市场经过不到20年的发展已经取得了引人嘱目的成绩，但山于在交易范围、交易品种、交易规则以及法律制度等诸多方面存在不足之处，迫切需要从理论上和实践上不断进行深入探索，努力寻找