证券投资中的法律风险及防范

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1、证券投资中的法律风险及防范邱永红博士深圳证券交易所法律部经理中国国际经济法学会理事2007年5月20日讲座大纲一、牛市下投资者更应该注意风险控制二、股票投资中的法律风险及防范三、基金投资中的法律风险及防范四、权证投资中的法律风险及防范一、牛市下投资者更应该注意风险控制（一）牛市下“全民炒股”的盛况上证综指从2005年6月6日的998点上升到2007年5月18日的4030点，上涨了3倍多，为中国股市有史以来的最大牛市。在牛市赚钱效应下，形成了“全民炒股”的盛况：1、股民开户量屡创新高据统计，截至2007年5月9日，沪深两市证券账户总数达到9491万户，约占全国总

2、人口的7％、全国城市人口的26％。仅4月份，沪深两市新增A股账户就达478万户，超过了前两年的新增开户总数。四大皆空、六根清净的和尚也禁不住诱惑：西安和尚释常兴5月8日在国泰君安证券公司开户2、股票成交金额冠绝亚洲据统计,5月9日中国股市创下了一个新的记录,那就是当天深沪股市成交金额为3769亿人民币，合约490亿美元，超过亚洲其他国家和地区股市的成交金额总和434亿美元（其中日本为269亿美元）。3、“股神”故事层出不穷★重庆清洁女工“不小心”听到证券营业部高手言谈，结果2万元一转眼变成了4万元。★深圳小保姆留心雇主的买入卖出，结果“一不小心”把1万元炒成1

3、0万元。★深圳南山一名仅10岁的小学生炒股4个月赚足学费。小“股神”3岁就看股票新闻，7岁就为父母当炒股军师，10岁就独自下单与父亲分账。★湖南某股民七万人民币当本金炒权证，短短一年四个月赚进三百倍利润，变成2100万元。（二）牛市下投资者更应该注意风险控制1、市场风险没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品，投资者要理解并始终牢记“买者自负”的原则，理性管理个人财富，安全第一。◆全球历史上发生过3次大的股灾，造成很多人倾家荡产，家破人亡：★1929年10月29日股市崩溃★1987年10月19日股灾★2001年网络股神话破灭2、法律风险★投资者要提高警惕，

4、避免掉入证券诈骗陷阱。★投资者要注意充分利用法律武器来保护自己的合法权益和规避法律风险。二、股票投资中的法律风险及防范（一）证券账户开立中的法律风险及防范1、证券账户开立中的实名制★《证券法》第166条规定：“投资者委托证券公司进行证券交易，应当申请开立证券账户。证券登记结算机构应当按照规定以投资者本人的名义为投资者开立证券账户。投资者申请开立账户，必须持有证明中国公民身份或者中国法人资格的合法证件。国家另有规定的除外。”★《证券登记规则》第5条：“证券应当登记在证券持有人本人名下，本公司出具的证券登记记录是证券持有人持有证券的合法证明”。2、借用他人身份证开

5、立证券账户的主要原因与表现形式（1）借用他人身份证开立证券账户的主要原因①上市公司高管、证券从业人员等被限制或者禁止进行证券交易的自然人或法人违规从事证券交易。★上投摩根基金经理唐建涉嫌老鼠仓。②为谋取不正当利益（如操纵市场、内幕交易）。★杭萧钢构：炒作该公司股票的证券账户很多为非实名，其中有83岁的农村老太太，还有账户的主人已经去世多年。③资金来源不当者。★香港投资者借内地身份证开户炒A股。④家财不露、打新股或其他原因。（2）借用他人身份证开立证券账户的主要表现形式：①自然人投资者借用甚至购买他人身份证开立账户。②自然人投资者使用法人单位名义开立账户。③机构

6、客户以个人名义开户。④一个资金账户下挂多个股东账户卡（俗称拖拉机账户）。3、借用他人身份证开立证券账户的主要法律风险（1）出借身份证人的法律风险①由于投资者不能重复开立证券账户，只能开立一个证券账户，所以出借或者出卖自己身份证件给别人开户的自然人、出借营业执照的法人想自己炒股的时候，往往不能再行开立证券账户，只能要求原使用人返还以自己名义开立的账户，或者在原证券账户销户后重新开户。②由于把自己的身份证或营业执照交给别人使用的同时，往往要签署委托他人使用该账户的授权委托书，由此形成民事代理关系。如果使用人使用该账户产生民事赔偿责任的，出借或出卖身份证件的自然人或

7、出借营业执照的单位往往会被追究作为被代理人的法律责任。（2）借用身份证开户人的法律风险①出借人因个人债务涉及诉讼或者因涉嫌刑事犯罪时，司法机关可能会冻结、拍卖或者变卖登记在出借人证券账户下的实际属于借用人的证券。②出借人可能会以登记在其证券账户下的实际属于借用人的证券出质给银行或者用作其他用途。③根据有关政策规定，符合条件的被处置风险证券公司个人债权有国家予以收购，但是严格要求名实相符，即机构以个人名义开立账户的及个人以机构名义开立账户的，均不纳入收购范围，而且集资单位还要承担相应的责任，投资者可能因此造成不必要的经济损失。④《证券法》第80条明文规定禁止法人

8、非法利用他人账户从事证券交易，禁止法人