西方财务会计第九章长期负债和长期债权投资

西方财务会计第九章长期负债和长期债权投资

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1、第九章长期负债和长期债权投资第一节 长期负债的内容与计价长期负债的特征长期负债(Long-termliability)是指偿还期限在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务。特征1、债务偿还期限较长2、债务的金额较大长期负债的内容1、公司债券2、长期借款,又称应付长期抵押票据3、其他长期负债:应付租赁负债、应付养老金等长期负债的计价按债务产生时的实际成本,即企业未来需要偿还的债务按现行市场利率折成的现值计价。每期利息费用应等于每期期初的实际负债余额乘以举债时的实际市场利率。负债持续期内,每期资产负债表中长期负债的账面价值应等于尚需偿

2、还的债务按市场利率折成的现值。第二节公司债券公司债券简介公司债券(Bond,简称公司债)是债券发行公司对债券持有人(bondholder)承诺,到期偿还债券本金并定期支付固定利息的一种书面证明。应付债券(Bondspayable)是发行公司的债务,其实质是一种长期应付票据。公司债券简介公司债券通常由证券包销商(underwriter)包销,并监督债券发行公司履行债券契约(bondindenture)中规定的所有条款。公司债券的特点:购买人数众多,资金来源渠道分散可以在证券市场上自由转让发行公司债券的利弊好处筹集长期稳定资金保持股东对

3、企业的控制权不受影响减轻企业的税务负担能提高股东投资收益转移通货膨胀的风险不利偿还公司债券的本金与利息将会导致企业未来大量的现金流出公司债券会给企业未来的经营活动和财务政策带来某些方面的限制公司债券的种类1、按发行方式分记名公司债(Registeredbonds)不记名公司债(Bearerbonds),又称息票债券(Couponbonds)2、按偿还方式分定期偿还公司债(Termbonds)分期偿还公司债(Serialbonds)公司债券的种类3、按有无担保分有担保公司债(Securedbonds)不动产抵押公司债动产抵押公司债证券

4、抵押公司债信用公司债(Debenturebonds),也称无担保公司债(Unsecuredbonds)公司债券的种类4、其他公司债可转换债券(Convertiblebonds)可赎回(收兑)债券(Callablebonds)零息债券(Zerocouponbonds)垃圾债券(Junkbonds)欧洲债券(Eurobond)公司债券的内容面值(facevalue)债券上标明的借款本金,也称到期值,即到期偿还的金额。一般以$1000为单位。票面利率债券上标明的年利息率,又称约定利率(Contractrate)、设定利率、名义利率、或息票

5、利率(Couponinterestrate)。公司债券的内容付息日(Interestdate)支付利息的日期,一般一年支付两次(半年支付一次)。到期日(Maturitydate)偿还债券本金的日期。公司债券的价格多数著名企业发行的公司债券在证券交易所交易。公司债券通常以到期值的百分比报价。如报价为100,则面值$1000的债券买卖价格为$1000。如报价为1011/2,则买卖价格为$1015($1000×101.5%)。货币时间价值货币的时间价值(Timevalueofmoney)单利与复利终值(Futurevalue)或复利终值、

6、现值(Presentvalue)或复利现值的计算:终值=现值×(1+利息率)n=现值×复利终值系数现值=终值/(1+利息率)n=终值×复利现值系数货币时间价值年金(annuity)每年相等的收入或支出金额年金终值和年金现值的计算:年金终值=年金×年金终值系数年金现值=年金×年金现值系数公司债券发行价格的确定公司债券通常以投资者愿意支付的市场价格销售。公司债券的市场价格就是债券的现值。确定债券的价格要考虑两个利率:票面利率:支付现金利息的利率。市场利率(Marketinterestrate)或实际利率:投资者对其投资债券所要求的报酬率

7、。公司债券发行价格的确定公司债券的现值由两部分组成:到期偿还的本金(面值、到期值)的现值(即复利现值)。每期支付现金利息的现值(即年金现值)。注意计算现值所用利率应为发行时的市场利率。计算的期限为付息或计息的期限。公司债券的发行价格票面利率=市场利率面值发行(发行价格等于面值)票面利率<市场利率折价发行(发行价格低于面值)票面利率>市场利率溢价发行(发行价格高于面值)公司债券的发行价格例1、设ABC公司在2007年1月1日发行面值为$1000、票面利率为14%、5年期的公司债券10000张。该债券每年付息两次,付息日为6月30日和1

8、2月31日。1、票面利率与市场利率相等,按面值发行假定发行时的市场利率也为14%,则半年期的利率为7%,可分别从复利现值表和年金现值表中查得利率7%、期数为10期、$1的现值系数分别为0.50835和7.02358。公司债券的发行价格

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