有限合伙型私募股权基金设立实务(干货)

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1、有限合伙型私募股权基金设立实务（干货）一、有限合伙型私募股权基金概述（一）概念和组织架构1、概念  私募股权基金，是指以非公开方式向合格投资者募集资金，向未上市企业进行权益性投资，并通过被投资企业上市、并购等方式退出获利的一种资金集合。根据《合伙企业法》设立的私募股权基金称之为有限合伙型私募股权基金。2、组织架构根据组织特征，有限合伙型私募股权基金通常设立以下组织架构：（1）投资决策委员会。通常由普通合伙人组成，普通合伙人在基金投资决策、运营管理中占据主导地位。（2）顾问委员会。为平衡有限合伙人的利益，监督普通合伙人的经营活动，通常

2、会设立顾问委员会，并由有限合伙人参与其中。（3）合伙人会议。由全体合伙人组成，负责入伙、退伙、权益转让、身份转换、清算等事项的决策。（二）组织形式优势通过设立有限合伙企业募集私募股权基金，具有以下优势：1、所有权和管理权分离，有利于资源合理配置。有限合伙人通常缺乏专业知识、经验和精力，但具有资金实力，普通合伙人恰恰相反，具有专业能力而缺乏资金实力。两者结合可实现资本和知识的优势互补。2、激励机制和约束机制并存，有利于基金的高效运作，实现利益最大化。普通合伙人作为基金管理人，享有充分的管理权，不受有限合伙人在经营决策上的过多干涉，可使

3、基金灵活高效运作。普通合伙人处于投资收益分配顺序的末端，只在超额利润中提取利润分成，该机制可激励普通合伙人充分发挥积极性，赚取超预期利润。约束机制也很明显。为维持基金的正常运营，合伙企业会提供一定数量的费用作为普通合伙人的日常开支和管理费，超出部分则由普通合伙人补足，以此可防范普通合伙人的道德风险。此外，在基金的投资管理过程中，由于错误的投资决策导致合伙企业发生亏损，有限合伙人通常仅以承诺的出资份额承担责任，普通合伙人则要承担无限连带责任。3、设立程序简便、出资灵活。我国法律对有限合伙企业没有注册资本的要求，只需设立时约定承诺投资的

4、规模，也不需要办理验资手续。合伙人在合伙企业选好投资项目需要投资时，才实缴出资，据此，可避免资金闲置。4、避免双重税负。我国对合伙企业适用准实体纳税模式，合伙企业的生产经营所得和其他所得由合伙人分别缴纳所得税，合伙企业不缴纳所得税。5、IPO退出渠道畅通。通过IPO退出，是私募基金实现高收益退出的首选方式。2009年新修订的《证券登记结算管理办法》准予合伙企业设立证券账户，这就意味着合伙企业可以作为股东持有上市公司股票并在交易所交易。二、有限合伙企业设立的条件和程序（一）设立的条件及所需法律文件1、《合伙企业法》规定，设立有限合伙企

5、业，应具备下列条件：（1）有限合伙企业由2人以上50人以下合伙人设立，但是法律法规另有规定的除外。有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人；（2）有书面合伙协议；（3）有限合伙企业名称中应当标明“有限合伙”字样；（4）有合伙人认缴或者实际缴付的出资；有限合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利作价出资。但有限合伙人不得以劳务出资；（5）法律法规规定的其他条件。2、《合伙企业登记管理办法》规定，应当向企业登记机关提交下列文件：（1）全体合伙人签署的设立登记申请书；（2）全体合伙人的身份证明；（3）全体合伙人指定代表或者

6、共同委托代理人的委托书；（4）合伙协议；（5）全体合伙人对各合伙人认缴或者实际缴付出资的确认书；（6）全体合伙人决定委托执行事务合伙人的，应当向企业登记机关提交全体合伙人的委托书。执行事务合伙人是法人或者其他组织的，还应当提交其委派代表的委托书和身份证明；（7）主要经营场所证明；（8）国务院工商行政管理部门规定提交的其他文件。（二）设立程序1、进行名称预先核准  合伙型私募股权基金应按照规定预先申请名称核准，名称必须标明“有限合伙”字样。2、设立登记  设立有限合伙企业，应按照工商登记部门的要求提交申请材料。3、领取营业执照 申请资

7、料齐全，符合法定形式，企业登记机关能够当场登记的，应予当场登记，颁发营业执照。4、基金备案 《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》规定，私募基金管理人应当在私募基金募集完毕后20个工作日内，通过私募基金登记备案系统进行备案，并根据私募基金的主要投资方向注明基金类别，如实填报基金名称、资本规模、投资者、基金合同（基金公司章程或者合伙协议，统称基金合同）等基本信息。经备案的私募基金可以申请开立证券相关账户。  私募基金未经登记备案将影响参与证监会体系内的投资业务以及银行间债券市场的投资业务。三、设立实务中应注意的问题（一）普通

8、合伙人的资格  《合伙企业法》第3条规定，“国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人”。  国家发改委颁布的《股权投资企业备案文件指引》中《3.2股权投资企业合伙协议指引》和《8.2股权投资管理