关于华谊兄弟IPO案例的分析

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1、上海对外贸易学院投资银行业务辅修论文投资银行业务辅修论文名称：关于华谊兄弟IPO案例的分析学号姓名:0902086许鑫授课教师：郑侠完成时间：2012.06.027上海对外贸易学院投资银行业务辅修论文关于华谊兄弟IPO案例的分析【摘要】：2009年10月30日创业板正式进驻深圳证券交易所，华谊兄弟传媒股份有限公司作为首批上市的28家公司之一，受到了极大的关注。本文通过对其IPO上市前后的论述，以及相关财务、股权状况的分析，突出了其特有的优势与投资价值，并表述了自己的启示。【关键字】：华谊兄弟；IPO；

2、财务；风险一．文献综述：《华谊内幕》一书中彭征介绍了华谊兄弟公司一部部大片的诸多内幕、令人惊异的商业逻辑和成功背后的种种奥秘，揭开了华谊兄弟高速持续成长之谜。《娱乐教父王中军》一书中胡志刚、张石对华谊兄弟的领军人物王中军从性格、战略眼光、才华、魄力等多方面进行了刻画，展现了娱乐教父的风采以及他对于华谊兄弟公司的重要价值。《大腕背后的大腕——王中军》一书中王婧、尚立荣对中国影视娱乐业的“沙皇”，大腕背后的大腕王中军进行了全面的介绍，并重点突出了王中军在华谊兄弟上市过程的影响和作用。《融资奔向中国创业板》

3、一书中安迪·攀对中国的“造富工厂”创业板进行了介绍，并着重介绍了华谊兄弟作为影视娱乐第一股在创业板上市的过程与内幕。二．华谊兄弟的基本情况：华谊兄弟传媒股份有限公司（简称：华谊兄弟，证券代码300027）是中国最知名的综合性娱乐军团之一，中国最著名的电影品牌，由王中军、王中磊兄弟创立。从1998年投资冯小刚电影《没完没了》以来，分别出品、制作发行电影达50多部，是国内实现电影、电视剧和艺人经纪三大业务板块有效整合的典范，在产业链完整性和影视资源丰富性方面较为突出。在公司统一平台的整体运作下，电影、电视

4、剧的制作、发行业务与艺人经纪业务形成了显著的协同效应，产品包括电影、电视剧，主要服务包括艺人经纪服务及相关服务。2008年1月21日，华谊有限整体变更为华谊兄弟传媒股份有限公司，并于2009年10月30日在深交所国内首个创业板上市。三．华谊兄弟IPO前股权结构：（1）华谊兄弟三次私募第一次：回购太合股权，引进TOM集团。2000年3月，太合集团出资2500万元，对华谊兄弟广告公司进行增资扩股，并将公司变更为“华谊兄弟太合影视投资有限公司”，太合集团与王中军兄弟各持50%股份。2004年底，一直在国内谋

5、求机会的TOM集团，表示有意入股华谊兄弟，王氏兄弟觉得正好可以借此机会，回购太合集团的股权。第二次：游说马云入股。7上海对外贸易学院投资银行业务辅修论文2005年12月，华谊兄弟进行了新一轮私募，这次引进的对象是马云所掌控的中国雅虎。第三次：引入分众，为IPO铺路。2007年，华谊兄弟展开第三轮私募，分众传媒联合其他投资者向华谊兄弟注资2000万美元。（2）IPO前股权结构目前除董事长王忠军外，公司无其他持股比例10%以上股东。十大股东　　　股　　东持股数量（万股）持股比例　　　王忠军4390.802

6、6.14%　　　王忠磊1389.608.27%　　　马　云1382.408.23%　　　鲁伟鼎590.403.51%　　　江南春590.403.51%　　　赵　静500.002.98%　　　张　毅500.002.98%　　　虞　锋495.402.95%　　　王育莲455.002.71%　　　高　民368.002.19%　　　合　计：10662.0063.47%四．华谊兄弟IPO情况（1）股票种类：本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A），每股面值人民币1.00元。（2）发行数量和发行结构：本次发行股

7、份数量为4200万股。其中，网下发行数量为840万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。（3）发行价格：本次发行的发行价格为28.58元/股。（4）发行方式：7上海对外贸易学院投资银行业务辅修论文采用网下向询价对象配售与网上资金申购定价发行相结合的方式。本次发行网下配售向询价对象配售的股票为840万股，有效申购为127,210万股，有效申购获得配售的配售比例为0.66032544%，超额认购倍数为151.44倍。本次发行网上发行3,360万股，中签率为0.61

8、35906494%，超额认购倍数为163倍。本次发行无余股。（5）募集资金总额：本次公开发行募集资金总额为120,036万元；中瑞岳华会计师事务所有限公司已于2009年10月20日对公司首次公开发行股票的资金到位情况进行了审验，并出具中瑞岳华验字[2009]第212号验资报告。（6）发行费用总额及项目、每股发行费用：本次发行费用共52,121,313.55元，每股发行费用1.24元（发行费用除以本次发行的数量4,200万股），具体如下：项目金额（元）保荐