上市公司股份设立家族信托的法律困境及破解

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1、学校代码：10276学号：161131133EastChinaUniversityofPoliticalScienceandLaw专业学位硕士学位论文MASTER‛STHESIS论文题目：上市公司股份设立家族信托的法律困境及破解姓名李益飞学科、专业法律硕士（全日制）研究方向国际经贸方向指导教师贾希凌论文提交日期2018年4月15日-1-上市公司股份设立家族信托的法律困境及破解（摘要）专业：法律硕士（全日制）研究方向：国际经贸方向作者姓名：李益飞指导教师：贾希凌随着私人财富的增长，财富传承的需求越发强烈。在家族企业财富主要以股权、

2、股票等经营性资产为主的当下，如何在确保股权不被分散的前提下顺利地将股权资产传承到下一代手中，家族企业主们一直在探索合适的途径。家族信托因其在财富传承及企业治理方面得天独厚的优势，近几年来获得了家族企业的青睐。但是由于信托财产所有权归属不明，使得信托在我国落地生根的过程中面临着较大的困境。同时由于上市公司股份的特殊性，以上市公司股份作为信托财产设立家族信托（为方便行文，下文简称“上市公司股份家族信托”），更不可避免地遇到一些来自监管层面的障碍。基于上述考虑，笔者认为有必要结合家族信托的基础理论和发展实际，重点总结上市公司股份家族信

3、托设立过程中所面临的法律困境，进而为完善我国上市公司股份家族信托的发展路径提供相应的建议。全文共分三个部分。第一部分主要阐述了家族信托起源、法律属性以及上市公司股份家族信托的特征。同时这部分还介绍了以上市公司股份设立家族信托的意义，主要包括股权的集中与传承、资产的保护与隔离以及应对遗产税的风险。第二部分介绍了在境内将上市公司股份注入家族信托所要面临的法律问题。首先以假设案例入手，介绍了信托基本制度及配套制度的缺漏所带来的问题，主要包括信托主体权利义务规范不足、信托公示登记制度不明、信托税收制度缺位，然后分析了上市公司股份家族信托

4、设立过程中所面临的转让过户的1限制，包括限售期内股份转让的限制、股份减持的限制，转让可能引发实际控制人变更的问题以及转让比例过高可能触发要约收购要求，同时上市公司股东还面临着股份过户的方式选择以及多个受托人易被认定为一致行动人的问题。第三部分针对上一章中上市公司股份家族信托所面临的障碍提出了破解之策。首先对于完善信托主体权利义务提出了建议，包括受托人资格限制的放开、谨慎义务规则以及责任的完善、受托人消极履职效果的确认等。为解决上市公司股份信托登记制度缺失的问题，笔者提出了明确信托登记效力、逐步构建统一的信托登记机构、合理协调信托

5、财产保密性与公示登记制度之间的关系的建议。其次针对信托税收制度缺位的问题，提出了明确纳税主体及时点、适当减免税费的建议。最后针对信托监管下上市公司股份转让过户的障碍，提出了探索的路径。[关键词]家族信托；上市公司股份；法律困境2LegalDilemmasandSolutionsofEstablishingFamilyTrustbyListedCompanyStocks(Abstract)Major:JurisMasterSpecialty:InternationalEconomicandTradeLawAuthor：LiYife

6、iAdvisor：JaXilingAsprivatewealthgrows,thereisanincreasingdemandforinheritanceoffamilywealth.Howtoeffectivelyprotectandinherittheequityhasbecomeaproblemtobesolved.FamilytrusthaswonthefavoroftheChinesehighnetworthindividualsinrecentyearsbecausefamilytrusthasgreatflexib

7、ilityandistheeffectivemeanstorealizetheabovepurposes.However,duetotheunidentifiedownershipoftrustproperty,thetrustisfacingabigdilemmaintheprocessoftakingrootinChina.Theestablishmentoffamilytrustbylistedcompanystockswillinevitablyencountersomeobstaclesfromtheregulator

8、ylevel.Basedontheaboveconsiderations,theauthorbelievesitisnecessarytobaseonafictionalcase,focusingonthelegaldifficultiesfacedbylist