安然事件和启示

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1、....安然事件及其启示一、安然事件的基本情况去年以来,美国资本市场出现了一系列财务丑闻,安然、环球电讯、世界通信、施乐等一批企业巨擘纷纷承认存在财务舞弊,在美国资本市场上引起轩然大波,一批大的上市公司遭投资者抛弃,宣布破产。这些企业的造假行为不仅欺骗了投资者,也使自己付出了沉重的代价,同时,损害了资本市场的秩序,给美国经济造成了重大的影响。这些企业的舞弊行为目的不同,手段各异,其中安然公司的财务舞弊事件比较典型,影响也比较大。这是因为,一是安然事件是这次美国资本市场舞弊风波的发端,二是安然公司从成长到破产,一直吸引美国媒体的关注和公众的视线,三是安然事件的发生导致世界著名

2、的会计公司——安达信公司解体。因此,研究安然事件,不仅可以了解美国上市公司如何造假,美国资本市场存在哪些缺陷,对我国资本市场的完善和发展也有一定的借鉴作用。(一)安然公司的基本情况1.安然公司的成长历程安然公司成立于1985年,是由美国休斯敦天然气公司和北方内陆天然气(InterNorth)公司合并而成,公司总部设在美国得克萨斯州的休斯敦,首任董事长兼首席执行官为肯尼斯·雷,学习资料....他既是安然公司的主要创立者,也是安然公司创造神话并在后来导致危机的关键人物。安然公司在肯尼斯·雷的领导下,经历了四大步跨越,从名不见经传的一家普通天然气经销商,逐步发展成为世界上最大的天

3、然气采购商和出售商,世界最大的电力交易商,世界领先的能源批发做市商,世界最大的电子商务交易平台,一步一个高潮,步步走向辉煌。第一步,安然公司实现经营模式的转变,开创了新的天然气现货交易模式。安然公司成立之初,拥有37000公里的州内及跨州天然气管道,主要从事天然气的采购和出售。当时,美国的天然气工业实行政府管制,给能源企业的发展带来很大限制,安然公司在成立不久,凭借与政府高层良好的沟通关系,联合其它一些大能源公司游说政府放松对能源工业的管制,获得成功。随后,安然董事长肯尼斯·雷开始全面改革公司的经营方式,将公司拥有的天然气管道作为一个网络加以利用,在价格便宜的地方购买天然气

4、,然后再输往需要它的地方,并以重金聘用了一些有魄力有才气的经纪人,开创天然气现货市场新的经营模式,公司的运营成本大大降低,收入和利润迅速增加,经过几年的努力,到八十年代末九十年代初,逐步发展成为北美和欧洲最大的天然气公司。第二步,安然公司成功地将公司核心业务由天然气转为动力和发电领域。由于天然气的成本低廉,安然公司决定用天然气作学习资料....发电燃料,通过建立发电厂出售电力,比单纯经营天然气要赚钱得多,但这种做法是当时联邦政府所禁止的,安然公司运用与政府良好的关系,又一次游说政府并取得成功,为实现核心业务的转移奠定了基础。1994年1月,安然公司在得克萨斯州建造并经营自己

5、的燃气发电厂,与当时的主流电厂——燃煤电厂展开竞争,由于其价格具有竞争力,而且污染少得多,很快建立起竞争优势。后来,其它能源公司也开展此类业务,安然公司又开拓新的经营领域,出售电厂和相关设备,并为客户提供设备整合管理咨询服务,短短几年时间,安然公司迅速发展成为美国最大的电力交易做市商。第三步,引入天然气方面的衍生产品交易,创造出一种新型能源交易运营机制。1997年8月,安然公司首次宣布引入天然气方面的衍生产品交易,后来交易品种进一步扩大到煤炭、纸浆、纸张、塑料、金属和电信宽带等领域,安然公司逐步从电站和管道“运营商”变成“交易商”,在成为世界上最大的天然气经营商和最大的电力

6、交易商的基础上,发展成为领先潮流的能源批发做市商。第四步,进军电子商务,创建因特网交易平台学习资料....。1999年11月,面对美国网络经济的繁荣,处处领先的安然公司不甘寂寞,创建了第一个基于互联网的全球商品交易平台——“安然在线”,提供从电和天然气现货到复杂的衍生品等1500多种商品交易。不到一年时间,即发展成为年交易规模近2000亿美元的全球最大的电子商务交易平台。从1985年到2000年短短的15年中,安然公司创造了一个接一个的神话,每一次行动都被媒体津津乐道,每一个战略都成为商学院MBA教学的经典案例。它的发展犹如坐上了火箭,才十几年的时间,就与通用、埃克森、美孚

7、、壳牌等百年老店平起平坐,成为一代商业巨擘。从1990年到2000年的10年间,安然公司的销售收入从59亿美元上升到了1008亿美元,净利润从2.02亿美元上升到9.79亿美元,其股票成为众多证券评级机构的推荐对象和众多投资者的追捧对象,2000年8月,安然股票攀升至历史最高水平,每股高达90.56美元,与此同时,评级媒体对安然公司也宠爱有加,2000年,在美国《财富》杂志的“美国500强”大排队中位列第7名,在世界500强中位列第16位,并在《财富》杂志的调查中连续6年荣获“最具创新精神的公司”称号。2.安然事件

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