证券行业门道个人浅见

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1、证券行业门道个人浅见开篇语：这行并不一定适合大家，在实习前先给大家透底，以便大家心里有数，能够查缺补漏，找到真正适合自己的工作，在剩余的校园生活里学习相应知识充实自我为毕业后职业发展规划做好真正准备 见到很多校友对证券这行有很高的期望，尤其是非金融类专业同学对证券业的幻想让我感到非常担忧，因此谈谈个人经历以及见闻对这行真实客观的感受，以及业内朋友各岗位资深人士所言。首先谈证券行业盈利的本质。如果你想进入一个行业，慎重的选择是先了解这个行业的盈利模式和未来走向，这个是必须要做的功课。当你看到证券行业

2、的所谓“牛人”开出的“惊人”工资单后，在心潮澎湃之时你最好先了解下证券行业是靠什么给这些牛人开出这么高薪水？凭什么开出这么高薪水？如果你不了解就相信，那么只能说明你太天真甚至是傻。证券行业到底靠什么来盈利？这个问题不好回答。参考完善发达的美国证券业，经过百余年的发展，目前主要赢利来源是三块：一是全球投行业务，包括股权投资和股票上市；二是股票、期货、金融衍生品交易盈利，包括资产管理等；三是提供投资通道、投资咨询服务。对比国内证券行业的盈利模式，基本参照了美国模式，即投行、投资、经纪三个方面。其中： 

3、     1、证券业的投行——多数人的平庸，少数人的辉煌投行业务主要的收益来源于公司上市的承销收入，一旦一个公司完成了上市的过程，证券公司的收益是很高的。国外的投行游戏我研究不多，然而国内投行的游戏规则在你进这行前必须要明明白白才行。投行业务就像一锤子买卖，如果公司能上市，那么皆大欢喜；如果上不了市，那么就几乎没有收益，应该讲风险是很大的。在国内，投行业务要想有收益，就必须实现三步走。第一：找到有可能能上市的公司，或者能够搞定必定能上市的单子。有上市可能的公司有很多，但是投行也很多，大家都在想尽办

4、法去找这样的公司。而所谓必定能上市的单子，比如农业银行上市这样的大单子，你是不可能搞的到的，需要有过硬的关系人脉，这也是投行里面往往会花大钱养些看似闲人的太子党的原因。第二步：找到公司后的材料准备和公司重组，辅导上市过程。这一步多数人平庸的地方。第三步：一切准备就绪，还要能搞定证监会那帮爷爷，搞不定，那就等吧，等上个几年，千辛万苦弄来的公司都要倒闭了，所有一切都白费。这又再次强调了关系人脉在国内投行的重要性。那么在这个子行业里面，你要想想自己能干什么？你能找到那些好公司、搞定那些好公司的老总，同时

5、摆平一切竞争对手么？如果不能，那你能通关系到证监会，垃圾公司都搞上市么？如果还不能，那你能在艰苦的竞争环境中打败无数竞争对手，弄到保荐人证书么？如果还不能，那就只能当个投行民工，活永远最多，收入永远不涨，如果是熊市，那就只能勉强养活自己。靠谱的说，如果你处在投行民工的阶层，基本是没啥前途的，除了中金、中信等个别特牛的券商你能通过加入大项目组混点奖金外，基本上大多数券商这一阶层的税前收入在15万以下，遇到熊市，收入奇低不说，一个月两三千是常事，第一个被裁的就是投行民工。2、证券业的投研——即将面临市

6、场化的残酷投研这个子行业最近的疯狂实在是有点过。为何疯狂？原因简单，“看上去”收入高、“看上去”地位高、“看上去”工作轻松。投研这个子行业的游戏规则又是什么样的呢？简单说就两字：排名。什么排名？新财富分析师排名。这个排名是什么玩意你不用知道太清楚，总之目前的行情，行业排名前三的分析师年薪税前100万确实是有的。接着问，这个排名怎么才能弄的高一点？投票，主要是机构投票，如果所有大机构基金经理都投你的票，那你就厉害了，问题是，一个行业的分析师成千上万，别人凭什么投你的票？也许你会说，因为我能始终推出大

7、牛股票！如果你真能不断推出大牛股票，那最好去做私募回家炒股，何必来工作？真正在市场的人都知道天天涨停这是不可能的，长期稳定获利才靠谱。剩下就一个办法，那就是公关那些基金经理。更甚一层，如果你公关的好，那些基金经理，不但投你的票，还会用基金的钱买你推的股票为你造势，如果你不能公关，那就没办法了，就等着伯乐来发现你吧。收入上讲，这个子行业一般券商的一般人员，最少券商排名在前20名的，年税前15万是有的，而且比投行稳定。这正是这么多人想去这个子行业的原因。觉得不错吧？且慢！这个子行业存在一个巨大的问题，

8、怎么盈利？国内券商现在投研盈利的方式只有一个，那就是与大机构合作，大机构会与券商的一些分析团队签约合作，拿钱买报告和咨询策略。在这样的模式下，国内券商只有少得可怜的几家能够养活自己的投研员工，其他的根本养不活，要靠别的业务来养。因此，国内投研子行业可分为两种类型，一种称作卖方研究所，也就是通过与大机构合作养活自己的研究所；另一种称为买方研究所，也就是主要通过其他业务养活自己的研究所。问题是现在投行业务自身难保，经纪业务利润率不断下降，今后怎么养活法？你思考过没？券商研究所市场化转型