管窥09年大盘股市 - 复制

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1、管窥09年大盘股市---由首开股份通过分析近四年的房地产业的企业家信心指数和景气指数，可以看出房地产业还是被众多企业家所看好，众多企业家对房地产业还是抱有较大的信心。所以对房地产业为主要产业的上市公司，应该有较好的发展前途。虽然首开08年业绩还行，但地产在信贷紧缩背景下，普遍处于经营状况不佳状态。房价肯定还会进一步下行，这些都会影响地产企业未来的业绩。九月底首开九亿元转让复兴门项目，从公司公告可以看出，公司的资金情况不容乐观。其主要原因，公司逆市买地是个重要原因，目前公司储备土地已经达800万平米，但资产负债率也超过80%。在当前地产业不景气的背景下，买到的土地不

2、能转化为利润，肯定也会影响未来业绩。总的说，首开股份目前不是好的投资标的。不过地产股普遍处于超跌状态，首开三季报估计还是比较好看的，当前不妨持有，一是看政策方面有什么后续救市政策出台，二是关注首开的三季报公布时间窗。在一个相对高点的位置换股操作。可能是受金融危机的影响，市场对房地产的需求萎缩，该公司08年至09年第二季度的利润有所回落，第三季度的利润明显增加。随着国内经济的好转，固定资产投资会增加，对房地产的需求也会相应的增长。所以我认为，该股具有发展潜力，是可以选择的投资对象，值得投资。通过分析我国近十年来的财政支出，不难看出从2000-2002年前后几乎都保持

3、较高的财政支出，应属于扩张型财政政策。从2003-2007年，可以看出政府不再实行扩张型财政政策，转而实行稳健的财政政策，这可能和从2003年起我国经济局部过热有关。2007年是近十年以来唯一一年有财政盈余的年度。2008年受美国金融危机的影响，我国财政预算收入同比增长速度大幅下降。为应对金融危机，扩大内需，国家采取积极扩张的财政政策。通过分析我国近十年的货币供应量的变化，可以看出我国近些年采用的是较为扩张的货币政策。2006年至2007年中国人民银行数次使用货币政策工具，提高存款利率，贷款利率和人民币法定存款准备率，期末余额同比增长率有所下降，实行的是趋于稳健、

4、偏紧的货币政策。2008起为应对金融危机，刺激经济增长，国家实行的是趋于扩张、偏松的货币政策。但2009年下半年为防止通货膨胀，国家实行的是偏紧的货币政策。我有理由预测：我国中央银行有可能会继续控制货币供应量，根据经济发展的态势适时调整货币政策，从09年下半年的经济状况来看中央银行可能会继续实行偏紧的货币政策。由分析近四年的企业家信心指数和景气指数，可以看出从2006年至2008年第一季度景气指数和企业家信心指数呈增长趋势，2008第二季度受金融危机影响明显下降，2009年第一季度达到低谷。由于国家采取相应的政策，经济呈现好转，因而众多企业家还是对钢铁行业抱有较大

5、信心。通过以上的分析我认为，由于今年来我国的外汇储备持续增加，贸易顺差也不断加大，人民币有升值的压力，且国内通货膨胀的压力加大。近两年由于经济危机的影响，为了保增长，我认为我国政府将会继续采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策。由于国家采取宏观调控，09年下半年经济出现好转，这会对股市产生积极的影响，预计股市会回暖。在这场危机的暴发地华尔街，“痛定思痛”的美国股市以强劲反弹之势结束了２００９年上半年的行情。覆盖２０多个市场的ＭＳＣＩ世界指数第二季度约上涨２１％，为１９８７年以来的最大季度涨幅。二季度，纳斯达克综合指数上涨２０％，道琼斯３０种工业股票平均价格指数上涨

6、１１％，两者双双创下自２００３年以来的最大季度涨幅。欧洲主要股市“追随美国”开始了一轮强劲上涨。在英国伦敦、法国巴黎、德国法兰克福，欧洲三大股指第二季度大幅上扬。从孟买到新加坡，从东京到首尔，从菲律宾到俄罗斯，亚太地区和新兴市场国家股市也迎来久违的普涨。几个月前还笼罩着恐慌情绪的全球股市，发生惊心动魄的反转，这到底说明什么？纵观全球股市可以发现，投资者在全球经济遭遇金融危机冲击后，仍相信全球经济将逐步走出衰退重回增长通道。信心，成为市场的重要支撑力量。《华尔街日报》文章说，美股本轮上涨主要是受到经济向好预期的推动，不过，只有企业的盈利能力出现恢复，才能为股市的持续

7、上涨提供动能。日本《每日新闻》评论称，政府月度报告中透出的一些苗头和迹象，让人们对日本经济的复苏充满期待。由此可见，各国采取一系列措施从很大程度上缓解了人们恐慌的心态。但是，股市的表现并不能代表这些举措都取得了如“股市反弹般”明显、快捷的成效。在影响股价的市场因素中，宏观经济周期的变动，或称景气的变动是最重要的因素之一，也是最大的行情。显然，股市的反弹成为经济好转的先行信号，但在有的人看来，股市反弹的幅度超过了经济复苏增长的力度，是对未来增长的提前“透支”。这让人们在期待之余内心还不踏实。在全球主要股市中，中国股市的表现无疑最为抢眼。今年以来，Ａ股主要指数“迎难而

8、上”，跑赢