股指期货投资理念与操作策略

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1、股指期货投资理念与操作策略股指期货投资理念与操作策略一、股指期货——二十世纪最激动人心的金融创新二、股指期货投资特点与机会四、股指期货投资理念与操作策略（一）入市之前，先要想清楚三个问题（二）入市前的准备（三）熟悉股指期货的主要特点（四）制定与执行交易计划（五）学会预测方向（六）建仓价位及头寸（七）止损最为重要（八）敢于赢利（九）风险控制与资金管理三、股指期货的操作模式股指期货投资理念与操作策略一、股指期货——二十世纪最激动人心的金融创新股指期货是一种金融期货，以股票市场的价格指数作为交易标的的期货合约，我国即将推出的股指期货是以沪深300指数为标的物的金融期货。股指期货投资理念与操作策略

2、合约标的沪深300指数(代码为CN)合约乘数300元合约价值沪深300指数点×300元报价单位指数点最小变动价位0.2个指数点合约月份当月、下及随后两个季月(季月指3、6、9、12月)每日价格波动限制上一个交易日结算价的正负10%合约保证金合约价值的10%,交易所有权根据交易规则进行调整交易时间上午9:15-11:30,下午13:00-15:15最后交易日交易时间上午9:15-11:30,下午13:00-15:00交割方式以最后结算价格进行现金结算每日结算价格每日交易收盘后的结算价格为当日最后1小时的成交量加权平均价最后结算价格到期日沪深300指数最后2小时所有指数点算术平均价。特殊情况交

3、易所有权调整计算方法。最后交易日合约到期月第三个星期五，遇法定节假日顺延。最后结算日同最后交易日交易手续费成交金额的万分之零点五交易代码IF沪深300指数期货合约表股指期货投资理念与操作策略产生背景20世纪70年代，金融全球化和自由化增加了风险的来源和传播渠道，放大了风险的影响和后果。全球商品和资产的价格波幅加剧，金融危机频频发生。西方各国受石油危机影响，经济发展不稳，利率、汇率变动频繁，通货膨胀加剧，股市一片萧条。美国道·琼斯指数跌至1700点，跌幅甚至超过了20世纪30年代经济危机时期的一倍。股票市场价格大幅波动，股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险、实现资产保值的金融工具。1982

4、年，股指期货在美国应运而生。股指期货投资理念与操作策略股指期货的发展股指期货一经推出，由于其具备买卖成本低，抗风险性强等优点，很快受到了投资者的追捧。美国股指期货交易的迅速发展，引起悉尼、多伦多、伦敦、香港、新加坡等国家和地区也纷纷加入这一行列，并逐步形成了世界性的股指期货交易的热潮。目前，全球约有四十个国家/地区开设了股指期货品种。全球GDP前二十名的国家和地区当中，除中国外，其余十九个国家/地区全部都有至少一个股指期货品种在挂牌交易。股指期货投资理念与操作策略股指期货的发展据美国期货业协会（FIA）统计，全球金融衍生品交易量由1996年的17亿张，增长到2006年的118.6亿张。20

5、06年全球股指期货、期权成交量达80.8亿张，其中股指期货从2000年的6.74亿张——2006年的44.5亿张，6年增长6倍，占金融衍生品的比率高达到41%。1986年——2005年，全球金融衍生品的名义本金额增长了183倍，2005年高达368万亿美元，是当年全球GDP的8.3倍。1998-2006年全球股指衍生品交易量单位：万张股指期货投资理念与操作策略股指期货投资理念与操作策略历史原因随着金融资本市场的发展，全球股票市场的规模越来越大，从而为股指期货的壮大奠定了坚实的基础。股指期货本身所具备的风险规避功能促进了其自身的发展。股指期货具备期货交易的所有特点（如双向交易、保证金交易的高

6、杠杆性能、到期日现金交割等），吸引了大量投资资金及投机资金的参与，有效地促进了股指期货的发展。全球信息技术、网络技术的发展，也极大促进了股指期货的发展。表一：全球主要股指期货合约列表国家或地区批数期货合约开设时间开设交易所美国价值线指数期货（VLF）1982.2堪萨斯期化交易所（KCBT）加拿大多伦多50指数期货（Toronto50）1987.5伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）英国金融时报100指数期货（FTSE100）1984.5伦敦国际金融期化交易所（LIFFE）法国法国证券商协会40投指期货（CAC-40）1988.6法国期货交易所（MATIF）德国德国股指期货（DAX-30）1

7、990.9德国期货交易所（DTB）荷兰阿姆斯特丹股指期货EOE指数1988.1阿姆斯特丹金融交易所（FTA）泛欧100指数期货（Eurotop100）1991.6荷兰期权交易所（EOE）西班牙西班牙股指期货（IBEX35）1992.1西班牙衍生品交易所（MEFFRV）日本日经225指数期货（Nikkei225）1988.9大阪证券交易所（OSE）东证综合指数期货（TOPIX）1988.9东京证券交易所（TSE）新加坡日经