汉鼎咨询分析：中国主板、创业板及中小板信息技术行业企业IPO被否原因总结

《汉鼎咨询分析：中国主板、创业板及中小板信息技术行业企业IPO被否原因总结》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、汉鼎咨询分析：中国主板、创业板及中小板信息技术行业企业IPO被否原因总结——2007年至2012年6月近日，汉鼎咨询对中国主板、中小板、创业板过去5年中信息技术行业企业被否原因做了总结，全方位解读了信息技术行业企业IPO被否的原因。值得关注的是，在新一轮证券监管改革和各种举措频繁出台的宏观背景下，信息技术行业企业的被否背后折射出证监会IPO审核思路的微妙变化。据汉鼎咨询统计，2007年以来，IT行业在中小板及创业板共有23家企业上会被否，被否原因主要集中在四个方面，分别是盈利能力、财务规范及真实性、募投项目可行性及必要性、公司治理等，被否

2、企业中的出现以上四点主要问题的比例分别占到60.9%、56.5%、30.4%、21.7%。具体到某一企业，这四个方面又演变成8个小类。一、盈利能力业绩水平波动大，抗风险能力不够强，未来盈利能力成为被否的重灾区。六成IT企业在未来盈利能力被质疑。IT行业IPO企业以中小企业为主，多数规模偏小，产品及服务内容专注但单一，导致业绩波动大。部分企业利润主要来源于政府补贴及税收优惠等非主营业务收入。二、财务规范及真实性一半以上的被否企业存在财务不规范甚至造假问题。申报企业财务数据真实性及其他信息披露质量一直是证监会的重点工作方向，有企业财务数据、尤

3、其是毛利率情况与同行业企业存在明显差异，或企业盈利趋势与行业趋势相背等，这些问题一旦存在，将直接导致企业出局。三、募投项目可行性及必要性因募投项目被否的企业，多是募投项目必要性不足，企业自有资金已可满足募投项目实施需要；募投项目不是目前主导产品或服务，对于如何认定主营业务以及募投项目与主营业务的关联性处理不得当或者解释不清晰；募投产品未获得客户认证或认可，产能消化存在问题。四、公司治理缺陷公司治理是维护股东权益的重要保障，部分被否企业存在的大股东依赖、独立性缺失的现象，影响企业违反社保、税收法规方面的情况。五、关联交易及同业竞争关联交易及

4、同业竞争仍是发审委重点关注方向，出现此类问题的主要原因是改制不合理，上下游配套业务未整合进入发行人合并体系导致同业竞争问题，另外，主营业务采购或销售过程中关联方交易比重过高，也为申报埋下了隐患。六、历史沿革存在缺陷，典型问题包括：a)工商注册时无验资报告，出资不实等b)抽逃出资，数额较大c)技术出资比例过高，并且无技术出资的评估报告七、信息披露不完整或者研究数据失真a)风险披露不充分，名义说风险，实际说优势b)行业竞争格局、竞争对手、市场排名，数据来源缺乏客观性、权威性c)报告期内关联方、注销公司、客户关联等情况没有如实批露八、其他原因如

5、企业创新性不足，诉讼、仲裁没有如实披露，社保公积金包括母公司和所有子公司办理社保和缴纳住房公积金的情况等。附表：企业被否原因一览表序号瑕疵名称主要企业1盈利能力荣联科技、普路通、脉山龙、天玑科技、金仕达、三维科技、侏罗纪软件、正方软件、麦杰科技、明源软件、佳利电子、爱创科技、创意信息、神舟电脑2财务会计普路通、二六三网络、大连华信、天玑科技、金仕达、三维科技、侏罗纪软件、正方软件、麦杰科技、明源软件、通宇通讯、东方广视、神舟电脑3募投项目榕基软件、大连华信、金仕达、三维科技、麦杰科技、雄帝科技、中航信息4公司治理大连华信、麦杰科技、通宇通

6、讯、创意信息、神舟电脑5关联交易及同业竞争金仕达、易讯无限、佳利电子、大唐电信6客户依赖普路通、侏罗纪软件、佳利电子、创意信息7历史沿革荣联科技、二六三网络、大连华信、通宇通讯8其他二六三网络、大连华信、脉山龙、三维科技、正方软件、易讯无限、明源软件、东方广视、创意信息