第六章 证券信用与证券信用管理

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5、一）有关证券本质证券作为一种虚拟资本，在运动中有如下特征：1.收益性2.流通性3.公开性4.风险性（二）信用制度与证券信用二、股票和公司债券（一）股票概述股票是股份公司为了筹集资本，向社会公众发行、由股东持有的一种证券，是股份公司发给股东证明其所入股份的所有权证书。股票所代表的资本是股份公司资金的一部分。（二）公司债券概述公司债券是公司为了筹措资金而向社会公众发行的一种证券，是发行公司对债券持有人在约定期限内按票面金额还本付息的债务凭证。债券表示一种债权、债务关系。三、证券信用的保证条件股票、债券等证券信用工具，是直接代表现实资本并始终与现实资本共存的虚拟资本，虚拟

6、经济的发展最终要以一定的经济基础为保证：从微观上看是公司的较高素质从中观上看是证券市场的诚信环境从宏观上看则是一国良好的经济发展状况四、资产证券化趋势资产证券化是将已经存在的资产“集合”起来并重新分割为“若干单位”证券的金融衍生产品创新过程。资产证券化是将金融机构或其他企业持有的缺乏流动性、但能够产生可预见的、稳定的现金流的资产，通过一定的结构安排，对其风险与收益进行重组，创设可以在证券市场上销售和流通的证券。第二节证券信用的流动性和证券价格一、证券的流通和转让（一）证券流通与证券信用（二）证券流通市场（三）证券交易方式二、证券的市场价格证券的市场价格是证券在流通市

7、场上进行交易的价格是证券买卖双方供求力量共同作用的结果。三、决定证券市场价格的因素（一）决定证券市场价格的基础性因素Ai为证券预期每年的股息或债息收入，R为市场利率。虚拟资本的价格取决于预期未来收益A和市场利率R。（二）影响证券市场价格的其他因素1、宏观经济状况2、证券投机3、利率与货币供给此外，汇率、税收等财政金融政策以及公司增资配股、除权除息等公司性行为也会对证券市场价格产生一定影响。第三节证券信用的风险一、单一证券的风险1、信用风险又称违约风险，是指证券公司在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。这种风险对于债券比较明显，对于股票只有在公司破产的