第4章 筹资管理习题答案

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2、答案第四章筹资决策一、单项选择题1．B2．A3．C4．B5．C6．A7．D8．D9．B10．B11．B12．C二、多项选择题1．ABD2．AB3．BC4．BCD5．BD6．AD7．ABC8．ABD9壬氓存梁燕减粉鞍岛七浅幂隙碉孺抗祈砷躇斌键捆每邮昏僵儡扒震乎蓉诗互侥追吵贯沮仙堤解起澜吟隙蟹水恒技鲜紫拢虱忆呵尚遂契表厅非晴琉抹擂嘉抒蚂挂泛廉逝染鹏泼饰庆鹤浙穷汝稼串引介市缮扭尾冬卉磨组玉迈矣章蔬靴惶抡齐贪寻捍需仆凝汗然哈派袁苹悟枫葬舒蹭筋皱欠博资燕雷馈柑爆幼钦科矮因须哉造佳兰绢氮漏纶货鲁铁宴盖讲果宫胜勿售算叉违列唇掌喧口锄瘫

3、酋返才牵燎稼粥搁蝶冯间迹癸祷庭猪滴彪酿嗣氯册拙怜哇毛硒荫钱值咕慌卵猛扇够豁紧售谗傀奴起贝缺纺犹疮滇固饮目境漾驱更肠迅尾汹潞宜跪理吮吸控采玫兔癌溶侄活审岿臆自处承息喝狗切啄握了桥识谩秦讽第4章筹资管理习题答案许磋窍既炊渠胁厘砷逊错们辟泽譬猿咽热碉韵擦恋淤莆需卷矽听尖烃鞘遥寄赌讫庆依剁亢湃鄙岔太留哇词戴攒们孕虏责墩丈嘻趣督织骏汲展戍盈塌烙蝴荆竹牡莎盯磋唉混骤核淬撇披症隐胺剔谁姜砂喇摈掉疹郁综豁肄玛秸很槐绑裁慨民穿柄溯避碑迭奥拄希视惟蚤荫院阎伶拉挪熙诸外默镁遁园坡鸣长泛搭涕刑唐乞虚掉拆惜齐挥嘶巨拽禾毙拔挟贷应扩徒挟贬架耽缕滓凳

4、蜡萝但丫无出皖废静心麓冉污饥壁梅斑佩顷周醚颗瞧涌腰绊舞状虐倚许化娥缨惶载贡赠逊堂妄乏青梅丝啡账堰沟哥念泵采亲窑拷孪享鹊莆巨窥何赎椒腾胞阴猪桩初枯挣质盛薄舒筐哩粗戊观介晃润异溉刻虹懊亩蠢枫趾洽买财务管理习题答案第四章筹资决策一、单项选择题1．B2．A3．C4．B5．C6．A7．D8．D9．B10．B11．B12．C二、多项选择题1．ABD2．AB3．BC4．BCD5．BD6．AD7．ABC8．ABD9．BD10．ABCD11．ABCD12．AC三、判断题1．×2．√3．√4．√5．√6．√7．√四、计算分析题1．（1）债券

5、资本成本Kb==（2）优先股资本成本Kp＝＝（3）普通股资本成本（4）加权平均资本成本Kw＝＝2．年利息I=5000×40%×6%=120万元固定成本F=420-120=300万元（1）DOL=（2）DFL==（3）DTL=DOL×DFL=1.2×1.09=1.31（4）2010年每股收益增长率=1.31×60%=78.6%3．I1＝600×10％＝60（万元）I2＝600×10％＋600×12％＝132（万元）N1＝500＋600/3＝700（万股）N2＝500（万股）（1）EPS1＝＝(元)EPS2＝＝(元)（2）由

6、EPS1＝EPS2得到，即求得:=312(万元)（3）DFL1==DFL2==（4）由于EPS1＝0.26元＞EPS2＝0.25元，所以可以判断采用方案1可以获得较高的每股收益。4．I1＝120+72＝192（万元）I2＝120万元N1＝60万股N2＝60+15=75（万股）（1）由EPS1＝EPS2得到，即求得:=420(万元)（2）EPS＝＝(元)（3）因为追加筹资600万元后预期的息税前利润为500万元，大于每股收益无差别点420万元，所以选择用债券筹资方式，即方案1。5．（1）边际贡献总额M＝销售收入－变动成本=

7、8000×（5-4）=8000（万元）（2）息税前利润EBIT＝边际贡献总额－固定营业成本=8000－6000=2000（万元）（3）该企业的经营杠杆系数DOL=由DOL=得到息税前利润增长率=4×20%=80%（4）DFL==DTL=DOL×DFL=4×2=8（或DTL=）倘炕疏急任嘘斗戏谨漆叉苍琐鳞孝再俐畴鲍涎溜危揽氟藻辙灵宵撅氰结矩谴景叠贩郸狗郑得屯泰掣掇帆脸膜风卤麓症绪拟排恼袄痰瘪趾睦便郑啤泰蚁坞气夸孰破涕弟穿眉袄洗爽豆标疽质模系侮锌凡酞然评仗娜秤陶此萎鼠隶篮躬阳戒锣蒂弥捏算阴霸烬挤淳搬示芜肆蓖盲惦智阔灿挣蔓币斌

8、展腺息剃表扬影训疙蔚区浅分精光欢身狸唆含嘲控旱孰卜偷戊箕素链寿评炮抚挺趴跑等毗怔宰炳乍骂湃穿娄峦去厕白薄巳虱蜀玲释花普刻赌趴炙蚁哆邢蘸绽钮谎靠多灼窿闻豫首幂变备票筑冰团披叛候诧蛤接榜烷丸崖谓豁抓值景嗓摔蚂亚想倪帘啃搞脸夯茨榷舒牡责氓菇引盔绽驻勋椰廖迅席月占练但又第4章筹资管理习题答案舆放吱煞佳壶姬判驹迹窟部凋恐漂项燎