明星基金纵论改革红利股市没有理由不反应

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1、明星基金纵论改革红利股市没有理由不反应2013年11月05日02:4021世纪经济报道我有话说（189人参与）13209IL4863002xieocopuritfitaaiasim.coH热点栏目资金流向「股「评个股诊断垠新评级模拟交易客户端新浪财经客户端：全市场极速行情不限次数免费股价提醒黄祎妮11月2日，屮共屮央总书记习近平指岀，三屮全会将提出综合改革方案。改范究竟给哪些领域带来红利？投资机会又蕴藏在何处？就此本报记者采访了博时基金［微博］宏观策略部总经理魏风春［微博］;泰达宏利基金总经理助理兼投资总监、泰达宏利红利先锋基金基金经理、泰达宏利行业箱选基金基金经理梁辉；华安基金［微即］

2、投资研究部总监、华安策略优选股票基金经理杨明；兴全绿色投资基金基金经理陈锦泉，由4家基金操盘者共同讨论。土地改革：“大地主”的福音《21世纪》：怎么看待土地制度改革屮的投资机会？梁辉：改苹的人方向是转变土地用地模式，从过去的“增量用地”为主，转为“存量用地”为主。改革如果能按照规划落实，农民的十地利益得到保障，住房市场的十•地单一供给模式有效解决，有利于人规模农业用地、城市工业用地的所有者。魏凤春：土地制度改革主耍是针对现行制度中所存在的多种弊病，如市场价格扭曲、缺乏冇效的土地流转市场等。因此改节的方向正是在于建立健全土地流转机制，推进十地金融实施。这•改革政策的实施无疑将提高农尺的利益

3、，并「L抑制地方政府的售地冲动，便得农村土地定价更加合理。首先受益的将是拥有农用地较多的企业，即土地流转概念板块。与此同时，受益于土地改革而引致的农民收入增加将提高农户的消费能力水平。这将使得较为低端的家电、汽车等人众消费品板块间接受益。由于土地流转而引发的十地集屮，必然会促进农村人规模、现代化的生产方式。因此其他行业中生产与农具、农用机械相关的公司也将受益。杨明：十地制度改革的核心是加快农村土地流转，提高土地使用效率并推动农村十•地交易的市场化，从屮长期看有助于增加农民的财产性收入，抑制地方政府的投资冲动并改变房地产市场的供需结构，因此，投资机会可关注未來受益于土地流转和土地增值，以及

4、长期受益于农村消费与城镇化发展的相关企业。陈锦泉：深化土地制度改革，集体十•地入市交易。总体看，有以下几个影响：一是会人幅增加土地流转市场的供应，给地方政府形成财政支持，缓解地方债务压力；二是从源头上缓解房地产价格压力，符合增加供给的市场化调控方向。对于拥有人量集体土地的上市公司肓接利好；对于住宅性地产公司来说，影响复杂，毕竟有实力和经验开发的还是这些公司，它们在占有资源的能力上不会落示，但总量供给增人对于这些公司长期都有压力。财税改革：“国民基础社会保障包”《21世纪》：财税体制改革，特别是理清中央与地方的关系，将对市场产生怎样的影响？梁辉：当前财税体制存在的问题，主要是屮央与地方的财

5、权与事权不匹配、小央对地方的转移支付效率较低、财政支出结构和税制不合理。这些问题解决好，屮央上收事权后，对环保、医疗、食品安全等民生相关领域的投入会更具效率，这些行业可能会获得更多发展机会。魏凤春：财税改革的重点在丁•理清屮央与地方关于财权和事权的划分问题，同时也将就此机会重新打造健全完善的革础性财税制度，房产税和消费税将成为地方的税收主体部分。这一改革方案的思路在于将财权和事权的重点向中央政府转移，借助财税改革Z机，在关联性改革组合中，也提出了深化社会保障体制改革，设立“国民基础社会保障包”。在这一新的财政框架体系内，由于地方政府的主要税收來源将转为消费税，其注意力将被引导到市场经济要

6、求的优化本地投资环境和公共服务I二面。房地产税收的形式将市流转税转为保有税，这将提高拥有房产较多人的纳税金额，改善国民分配结构，缓解贫富差距过人问题。而中央政府由于财政收入的提高，也将相应增加全国统筹性的公共服务支出，相应的公共卫牛、教育、旅游、传媒等板块将受到有利影响。杨明：财税体制改革的-个重点将是理清中央和地方关系，一方面将部分财权下放，例如将消费税和财产税培育成地方税种，并赋予地方依法举债的权利，另一方而将事权上收,特别是将环保、文教卫、科研以及社保的部分职能上交中央政府，改革的核心目的在于提高政府主导投资的效率，同时财政支出结构向民生倾斜，提高整体社会保障的能力，此外，通过控制

7、地方表外融资等方式，nJ以较大程度的化解地方债务问题，有助于从根本上解决困扰中国经济、压制市场估值的一个长期问题。“股市没有理由不反应”《21世纪》：对于三季度政策预期驱动的市场行悄怎么看？前期你们是否有参与？此类行情是否能持续？哪些改革方向可以持续关注？杨明：围绕政策和改革预期的主题投资，仍将是市场关注的一个重要热点，特别在三中全会召开前示，预计还将有反复活跃的机会。相对看好与十•地流转、国企改革、计生政策调整以及金融改革相关的投