专家解析在股市大崩溃前抛出的人VS如何在股市活得更久

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1、专家丨在股市大崩溃前抛出VS如何在股市活得更久—心安智配—•个真正意义上的投机者会观察那些预示未来前景的当前事实，并在未来情况出现Z前即采取行动。寻找事实的工作非常困难，之所以如此，是因为在股票市场中，任何形势的相关事实来到我们面前时，都是透过一重人类情感的帷幕。股票投机者•或分析者始终耍面对一个问题：就像解开盘缠错杂的绳结一样，需耍分清哪些是冷冰冰的确凿的事实，哪些是人们对待这些事实时展现出的热烈悄感。由于对建议的有川性深感怀疑，我-直不太乐意阐明关于如何明智投资或投机的“规则”或行动准则。不过，有些认识是我从自

2、身经历屮慢慢领悟的，对于能够进行必要的自我约束的人來说，这些认识或许值得在此列示出來：一、不要投机，除非你可以把投机当做一份全职工作。二、谨防理发师、美容师、侍应生一实际上要谨防任何人——给你带來“内部”信息或“特别消息”这样的好东西。三、买入某只证券之前，必须弄清楚一切可以弄清楚的关于这只证券的公司、公司管理和公司竞争对手的情况，以及公司的盈利状况和未來发展前景。四、不要企图在底部买入、在顶部卖出。谁也不可能做到这一点一除了骗子。五、学会如何迅速地接受损失、干净利落地处理损失。不要指里能做到一贯正确。如果已犯下错

3、误，丿&可能快速止损。六、不要买入太多不同证券。域好仅持有几只可以持续关注的证券。七、定期重新评估所有投资，看看不断变化的情况是否已改变这些投资的前景。八、研究口己的纳税情况，了解何时卖岀证券可以获得最大税收优势。九、始终以现金储备的形式保留一部分适量资本。永远不能将所有资金投资出去。十、不要试图做个万事通，什么投资都想做。坚守自己最熟悉的领域。这些“规则”主要反映我亲身经历教会自己的两人教训—采取行动z前获得关于某个形势的事实至关重要;获得事实是需持Z以恒努力为Z的工作，且需对事实随时保持警惕。没冇一项投资的价值

4、恒定不变我们做出一项投资时，不能想当然地以为这项投资的价值将保持不变。正如人们的习惯发生变化和出现技术创新会改变一家公司的竞争地位，壯界上迄今未开发地区产生的供给新来源，也可能会改变一家公司的竞争地位。经常会岀现这样的情况：某物的价值会缩水，其原因在于有了某个新发现，如石汕和电力的发现之于煤炭的贬值，而另一个新情况，如煤炭在化学方面的新用途之类，会赋予此物新的经济寿命。一项投资的价值绝不能指望绝对确定、恒定不变，这-事实正是我极力主张每个人需定期重新评估口己投资状况的一个原因。不要买入A多不同证券对一项投资耍得岀明

5、智合理的判断，就需耍投入时间和粘力，而且跟踪研究影响-只证券价值的各种因素也需要投入时间和轿力。址然对于数只证券你能够了解所冇可以了解到的悄况，但对于一大批证券，你不可能知道所有你需要知道的信息。有一句古老格言——知之较少是一件危险的爭情，在投资领域比在其他任何领域都更为有效、更加正确。在评估单个公司时，应仔细考察三个主要因索。第一，一家公司的真实资产、手头所持现金占其负债的比例、物质财产价值儿何。第二，一家公司持有的经营业务的特许权，换个说法就是，公司制造某个产品或提供某种服务，人们是否想得到或必须拥仃其产品或服

6、务。第三，也是垠重要的一点，就是一家公司管理层的品格和智慧。我宁愿投资善于经营管理而资金较少的公司，也不愿去碰拥有大量资金而管理人员却很糟糕的公司。在评价公司未來的増长前景时，管理层的品质显得尤为重要。管理层是否富冇创造力、是否足猶多谋、是否内心充满坚定意志要让H己在商业上保持朝气蓬勃的活力?他们是否抱着坐而等死的态度？谨防所谓的“内部消息"在华尔街我以前的公司外面，过去总是有个老年乞丐在那里行乞，我经常给他点儿小钱。1929年股市疯狂飙升期间，冇一天他突然叫住我，说：“我冇个很好的内部消息要告诉你。”要是乞丐、擦

7、鞋童、理发师和美容师Z类的人也能告诉你如何发财，这时你就该捉醒自C,再也没冇比相信毫无付出却能冇所收获更加危险的幻想了。毋庸宣疑，在证券市场欣欣向荣时，内部消息传得故多。令人感到悲哀的是，在市场上升期间，至少会冇-•段时间无论谁捉供的内部消息似乎都很起作用，这只会把人们拉进市场、陷得越來越深。干净利落地处理损失在投机过程中，我们的情感常常会给我们的理性思考能力设置一些陷阱。比如说，知道何时卖出某只股票较Z何时买入，通常会闲难得多。人们发现，是赚了钱落袋为安，还是赔了钱接受损失，都同样难做决定。如果某只股票已经上涨，

8、有人预期股票会进一步上扬，便想继续持有。耍是某只股票已经下跌，他往往会捂住不放，直到股票出现反身向上好让自己至少可以保持不赚也不赔。明智合理的行动应该是，在这只股票还在上涨时便卖出，或者，如果你已犯下错渥，就立即承认失谋,卖出股票接受损失。有些人卖出股票后，老想着“要是我那样做就好了”，把自己搞得苦恼不堪。如此表现不但愚猛可笑，也会让人意志消沉。任何投机者都