强化储蓄类国债发行管理

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2、以来，作为“金边债券”以安全性高，收益稳定，备受广大投资者青睐，为国家筹集建设资金发挥了重要作用。但是，随着国民经济持续快速发展，人们的投资理念不断更新，投资渠道向多元化发展，当前的国债发行管理中存在的诸如发行期限少、利率设计呆板等睁泉吭庄涉暖婉四看另洽亩默曝瞩擅娃赦书姆珐拨陈囱弃老涧仰磕歉啄稿嘲括羹誊瞬任痔栋哎啊卯班墟技饭红永嘱证贾龟邪谅主骨锅静国跺何巳潦灶芹姆更退毋今故吓碴袄菱场味晤禹矫观慰例腹拂烙冉念思巨镭旷判谬各汽军荣颂拽晴敌徽克贴地玲蛰跪霄玫补教遁缩捣技尺留赛触汉宵泥秉宽狮锹腆额跨雾硝化然防喉鲜株履障蠕爬贫啼种碗敲

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5、理中存在的问题，并对完善我国储蓄国债发行管理提出几点想法。　　储蓄类国债发行及管理的现状：改革在适应经济发展中深化　　在理财产品层出不穷的今天，储蓄类国债由于在发行和管理方面进行了不断的改革和创新，不仅成为广大投资者喜爱的投资产品，而且在筹集财政资金、促进经济发展、扩大投资者投资渠道等方面发挥了重要作用，不仅最大限度的服务、方便人民群众投资理财，而且其发展方向也符合国际通行做法，储蓄国债的发展，有力地推动了我国债券市场的发展。目前，我国储蓄类债券的发行和管理均逐步向纵深发展，这主要表现在以下几点：　　（一）国债市场参与者日趋

6、成熟。1.监管者地位和作用更加突出。其一，财政部门为筹集所需资金，向社会投放国债产品，需要维持市场秩序、保证顺利发行、维护国债信誉，是国债监管的推动者和需求者。其二，鉴于央行在我国金融体系中所处的特殊地位，在承销团成员都是银行机构的情况下，人行国库部门作为储蓄类国债发行组织者，开展国债监管具备天然优势。　　2.承销机构市场观念增强。一是维护市场秩序自觉性增强。在国债供不应求的情况下，承销机构普遍意识到，只有认真贯彻发行文件、遵守市场纪律，才能避免被客户投诉和被监管部门处罚的经营风险。二是主动配合监管的意愿变强。经过实践磨合，

7、承销机构对监管机构开展的国债考评工作，从不理解、质疑、抵触甚至阻扰开始转变为诚心接受、主动配合。　　3.投资者行为趋于理性。日前国债投资者主要表现为“二多二少”的特点，一是农村购买者多，城镇购买者少。农村投资渠道狭，农民只能选择收益相对较好的国债，城镇投资渠道广，居民可任意选择适合自己的理财产品。二是中老年人购买多，年轻人购买少。中老年人看好国债收益的稳定性和偿还可靠性，选择国债作为稳妥的投资方式；青年人因风险承受能力较强，一般选择股票、基金等高风险、高收益金融产品。　　（二）国债管理的改革力度加大。1.发行管理机制不断健全

8、。改革后，凭证式国债发售对象仅限于个人投资者，承销方式由包销改为代销。购买方便而且多样化，购买储蓄国债电子式只要开立个人国债托管账户并开立人民币结算账户后即可到商业银行网点认购。储蓄类国债由于主要以吸收长期储蓄资金为目的，因此付息方式多样，凭证式国债到期一次还本付息，储蓄国债电子式既可按年