[精品]独具特色的德国金融体制

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1、独具特色的德国金融体制独具特色的德国金融体制德国经济在全球金融危机和欧债危机的双重打击下保持了“一枝独秀”，今年首季经济增长更是强劲，创近三年新高。作为“莱茵模式”的典型代表，德国是一种典型的以自由竞争为基础，国家适当调节并强调社会安全保障的社会市场经济发展模式，与英美主流的最大限度的自由市场经济为特征的“盎格鲁一萨克逊模式”形成了鲜明对比。事实上，在近年来“莱茵模式”重获关注、“盎格鲁一萨克逊模式”遭受重创的情势下，德国经济的抗压能力与其强大的金融体系分不开。而构成德国金融体系的核心要素主要是特色的全能银行和“双支柱”模式的金融监管。

2、莱茵模式与全能银行提到德国的经济金融，莱茵模式一一常常也被称作德国模式一一总是被最常提到的话题。这种介于计划经济模式和市场经济模式之间的“第三条道路”强调竞争秩序，强调充分发挥个人、银行和企业等主体自由竞争的作用，而政府只致力于规范经济及金融市场秩序。它将“市场上的自由原则同社会平衡和每个人对整个社会道德上的负责精神结合起来”，帮助联邦德国从第二次世界大战的重创中迅速恢复，在约15年里创造了“德国经济奇迹”。在这一经济模式中我们可以看到欧洲大陆精英文化与制度文化的影子，它匝道德，重权威，讲规则，讲平衡，坚持法律限定之下的个人自市、经济自

3、由与政治自由，以及对社会积极平衡的追求。也许正是这样一种文化的背景决定了联邦德国在第二次世界大战后对本国经济道路的选择，以及决定了德国以国家调节的“间接金融”为典型特征的金融体制形态。德国是实行金融混业经营最为典型的国家，其特征是形成了独具特色的以全能银行占据主导地位的金融体系，其银行的经营范围包括了存贷款、贴现、证券买卖、担保、投资信托、租赁储蓄等全方位商业银行及投资银行等业务。事实上，徳国全能银行的主体地位建立于19世纪中叶后德国工业化生产发展的基础之上，在第一次世界大战前就已酝酿形成。当时，作为老牌帝国的英国和法国开始走向衰退，而

4、德国、美国等后來者则实现跳跃式发展，争先恐后地在世界经济舞台上寻求自己的位置，需要依赖强大的银行体系来为工业化筹措资金。徳国最初的各类银行也都是有其特定的重点业务领域，但随着经济发展和市场的竞争，各类银行业务范围逐渐交叉，逐步演变为提供全套金融服务的综合性银行。第二次世界大战期间，这种提供全套金融服务的综合性银行模式受到了严重破坏。后來，正是在“莱茵模式”的经济思想主导下，艾哈德进行了货币、价格及财税改革，稳定及促进了战后联邦金融体系的稳定运行。在战后恢复重建后的儿十年吋间里，全能银行的金融体制成为德国经济发展的主要支柱，并冃始终没有发

5、生什么大的危机，为徳国战后经济恢复，经济持续稳定健康发展作出了重要贡献。始于2008年美国次贷危机的全球金融危机对徳国部分银行造成了一些冲击，但未对金融体系造成根本性毁坏。在德国政府果断采取相对有效的金融市场救助和经济振兴计划下，徳国经济依然成为欧洲经济的火车头。与美国相比，徳国的资木市场欠发达，企业通过银行融资的份量远远多于资本市场，也就是说全能银行是德国银行主导型融资模式的最重要的主体。从德国全能银行主导型融资模式的社会背景看，徳国民众普遍的风险规避习惯、债权人权利的法律保护、德国共同主义价值观是德国银行主导型融资模式形成三个重要的

6、制度因素。德国全能银行较少通过独立的子公司从事全能业务，持有商业公司的股份十分普遍，与保险公司的融合也经常发生。特别是1983年以來，德国在以全能银行为传统特色的基础上逐渐兴起和形成了…种全能金融的新金融体制，它是徳国全能银行业与保险业在产品功能与机构服务方面的交叉融合。“双支柱”监管德国的银行监管体系包括行业监管机构(其职能类似于中国人民银行)的监管以及审计部门的稽核监督，前者主要是指徳国中央银行一一联邦银行和2002年成立的徳国金融监督管理局(BaFin),这是徳国实施金融监管的左右手，也即“双支柱”模式。后者包括德国联邦审计院的政

7、府审计监督、经济审计公司的社会审计监督、行业协会的自律性检查以及银行内部审计部门的稽核监督o行业监管机构和稽核检查机构的职责和定位都有相关的法律授权和明确的规定，这种内外监管的结合既有分工乂有合作，有效避免了职责交叉，提高了监管效率。徳国金融监管制度的形成，经历了一个从分业监管到混业监管的转变过程。实际上，1961年《银行法》实施之前，徳国并没有专门的金融监管机构，德国屮央银行集货币政策与金融监管职能于一身。1961年在《银行法》颁布的同吋，成立了隶属财政部的银行监管局，负责实施对银行业的监管。其后，联邦保险监督局和有价证券交易监督局也

8、随Z建立起来。这期间德国金融监管实行的是分业监管。基于适应混业经营和全能银行发展的监管需要，进一步提高监管效率和金融国际竞争力，2002年5月1徳国在银行监管局的基础上设立了金融监督管理局(BaFin),将