中国地产Swot

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1、一、万科(000002,SZ)  优势  1、中国房地产龙头企业,主营住宅物业发展,竞争优势明显。综合竞争力、市场占有率和品牌价值排名第一。  2、万科强大的竞争力不仅体现在其强大的销售规模和跨区域运营能力,还体现在其稳健的商业模式、完善的公司治理结构、强大的融资能力以及快速应变的营销策略等。  3、公司财务状况良好,融资渠道通畅。即使在2008年行业整体资金较为紧张的背景下,公司仍保持充裕的流动性和健康的负债状况。  4、公司的增长方式由规模速度增长向质量效益增长转变,重点关注项目的质量和赢利能力,这将有助于公司在市

2、场调整期的平稳增长。  5、1992?2008年公司收入和净利润的复合增速分别为28.7%和33.6%。  劣势土地储备约2200万平方米,仅能满足万科2?3年的发展需要,低于行业平均水平,可能会影响其增长并增加土地购置成本。  机会  1、中国房地产行业集中度仍较低,万科将通过整合行业资源提高市场占有率。  2、住宅产业化或将成为万科未来核心竞争力的主要来源之一。  威胁  绿城、恒大等民营房地产公司的高速扩张,削弱了万科的竞争优势,对其未来增长构成有力威胁。二、保利地产(600048,SH)  优势  1、公司最大

3、的竞争优势在于其资源优势。由于公司的控股股东保利集团源于总参装备部,其在全国各主要城市和地区都具有丰富的资源,包括土地、资金和人脉。这有利于保利地产在全国各地的扩张,而且也非常有利于控制公司的扩张风险。  2、土地储备规模快速增长,保利地产项目储备增至3200万平方米,在一、二线城市形成全国性布局。其中二、三线城市分布集中在珠三角、环渤海和西南地区,占总储备的71%。其具有刚性需求占比高、政策紧缩风险小等优势。  3、公司成长性好,增长迅猛。过去五年保利地产的营业额和净利润的复合增长率分别为72%和77%,远高于同行业

4、其他竞争对手。  4、良好的执行力将保证公司高速发展。 劣势 1、公司在2009年购入约1000万平方米的土地储备,土地成本较高,这使其应对市场调整时的销售价格弹性较小。  2、经营风格偏激进。  机会  1、保利地产基本完成了全国化布局,开始进入收获期,市场占有率将迅速提升。  2、二、三线城市化进程提速。  威胁  保利集团将深圳等地的地产业务注入保利香港(119,HK),与保利地产产生竞争关系,对其资源获得和市场均造成威胁。三、中海地产(688,HK)  优势  1、公司是具有央企背景的中国房地产龙头企业,品牌优

5、势明显。  2、公司凭借母公司中国建筑的强大背景跨区域发展房地产,资产规模庞大。  3、公司实施全国性的品牌扩张策略,竞争优势强,经营业绩良好,过去六年实现净利40%以上的复式增长。  4、公司共拥有土地储备约3450万平方米,可满足4年的开发规模需要。公司获取土地质量较高,主要布局于主要经济发达地区,区位优势明显。  5、发展物业以中高端物业为主,毛利率水平较高。  6、资产负债表状况良好,公司的净现金流为正,持有现金超过300亿元。 劣势 1、公司在一线城市购地成本偏高,从而导致销售价格调整弹性较小。  2、公司2

6、009年斥资227亿元购入1165万平方米项目储备,一改其稳健的项目储备作风,其业务增长的稳定性可能有所波动。 机会  房地产行业的集中度仍偏低,中海外有望通过整合行业资源提升市场占有率。  威胁  1、中海外与中国建筑的另一家子公司中建地产存在同业竞争关系,两者在多个地区房地产业务出现重合。  2、政府对闲置土地的态度越发严厉,土地持有成本上升将难以避免。四、恒大地产(3333,HK)  优势  1、一体化、标准化和规模化的开发模式是公司的重要特征,恒大借助该模式在短时间内将其业务从广州市快速复制到全国30余个中心城

7、市。  2、公司是中国内地拥有土地储备最多的开发商,公司在内地30个城市拥有近6000万平方米土地储备,其中土地储备超过100万平方米的城市达11个,规模优势明显。      3、2009年恒大地产的销售额达303亿元,预计已锁定2009年和2010年业绩的80%和50%。恒大从2009年开始业绩有爆发式增长,2008.2010年的净利润复合增长率有望超过200%。     4、通过体育营销,品牌知名度较高,恒大女排、恒大足球俱乐部几乎妇孺皆知。  劣势  1、尽管流动性得到极大缓解,但负债比率整体偏高,公司仍需要更高

8、的财务安全性。  2、公司的产品线过于丰富,分别涵盖中档物业、中高端物业、旅游地产、酒店和商用物业,这可能导致其核心产品的竞争力被削弱,以及对个别领域的控制力不够。  机会  横向整合行业资源,扩大市场份额。五、中粮地产(000031,SZ)  优势  1、公司是中粮集团旗下唯一的房地产上市公司。中粮集团对公司持续的资产注入以及资

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