丽江旅游投资分析

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1、广东财经大学答题纸（格式二）课程旅游投资项目管理2013-2014学年第丄学期成绩评阅人评语:（题目）投资分析报告——以丽江旅游为例（正文）一、宏观经济分析，调研当前的主要相关宏观经济影响。2013年面对复杂多变的国际形势和国内经济运行环境，我国实施了积极的财政政策和稳健的货币政策，国民经济运行总体良。前三季度我国旅游经济运行总体稳中有升，当前国内外旅游发展环境向好，国民旅游市场增长较快，产业景气全面回升，区域旅游相对活跃，旅游经济处于短周期回调的关键节点，结构失衡仍然是回升通道中的主要挑战。展槊全年

2、，旅游经济运行态势“偏向相对乐观”并将持续平稳回升，全年总体发展目标将能够实现。（一）经济运行环境总体趋好:前三季发的旅游发展环境景气指数为91.02,99.69和100.42,景气水持续回升。国内经济运行总体稳中有进，改革发展政策不断改善。国家明确了经济运行合理区间的“上限”和“下限”，出台稳增长措施，防止过度波动。随着市场和社会预期稳定，国民经济呈现加速回升的态势，前三季度GDP有槊高于7.5%的年度目标。ZT・TTOZTT・TT0zS•二ON68•二sZ.TTOZ9•二旨S•二〔云V•二03E.

3、二OZZ•二0Z%―一投资总额—房地产r——股制造业基础设施一■一服务业国务院关于金融支持经济结构调整和转型升级、改革铁路投融资体制、取消和下放行政审批项目的决定，促进健康产业、养老产业、资源枯竭城市等发展的意见措施，均把旅游业纳入其中。2013年上半年，世界各国赴海外旅游人数达4.94亿人次，比去年同期增长5.2%,高于年初世界旅游组织做出的3%-4%的预测。当前旅游经济运行也存在一些不利的外部因素。我国南方大范围出现长达29天的重大气象灾害级高温犬气，南北暴形成的洪涝灾害影响华南、东北和西北广大地

4、区，地震灾害相继在四川雅安、甘肃定西、云南迪庆等地发生，安全生产和社会治安事件时有发生。国内、出境和入境三大市场持续“两升一降”的格局，国内旅游市场和出境旅游保持高速增长趋势，入境旅游进一步下降。（二）政策影响:北京、上海、广州和成都实施72小时过境免签政策。北京加快发展旅游业完善首都城市功能，推进环城绿带、环城水景、国道景观化等工程。山东加快建设旅游强省，海南的医疗旅游、低空旅游产业获取国家政策突破。前三季度区域合作更加广泛。9月“泛珠区域”合作开展，将珠三角地区合作从福建拓展至海南、贵州等地，涵盖

5、华南片的东中西三个地区。四川、青海、甘肃三省签署了《三省七市州区域旅游合作协议书》，青海省果洛机场建设获国务院批准，湘桂高铁沿线城市成立旅游合作联盟。在国家坚决推动经济结构转型、促内需的背景下，旅游业因相关产业链众多，有望成为消费经济的先导性行业。《旅游法》的正式实施将营造更加有利的市场环境，推进旅游规划与产业发展。二、行业分析，分析所选公司所处行业的投资的目前投资前景。（-）遭受多重打击，2013年旅游行业进入周期性低谷2013年旅游行业遭受反三公消费、禽流感、地震等多重冲击增速跌至谷底，国内游、岀

6、境游、入境游均出现较大幅度下滑；景区、餐饮、酒丿占等子行业全部降速。（-）谷底效应将迎来2014年投资机会，行业长期价值正在凸显板块内上市公司前三季度营业收入出现下滑，业绩更是整体下滑超过1成，均为跌至近5年小周期的谷底。谷底效应将2014年市场恢复和旅游需求的自然增氏将带动业绩的反弹和捉升，带来直接的投资机会。屮央推动经济转型的大背景下，消费特别是新兴消费将成为未来经济发展的主要受益者。全球经验来看，旅游业10年一个大周期，我国旅游业5年一个小周期，未来儿年都将处于上升期，具备长期投资价值。（三）大

7、环境不太给力制约2014年旅游行业反弹高度，但提供较多主题机会2014年经济增速仍然较低，旅游法和反三公消费的负面影响将持续。2014年雾霾天气可能扩大、单独二胎放开、巴西世界杯旺季开幕、小长假变少等不利因素又至。总体來看2014旅游发展面临的经济、自然、社会、政策等环境并不给力，基木面的反弹高度可能比较有限。同时市场也提供了较多的主题性投资机会如国企改革、迪斯尼、环球影城、南京青奥会、西藏神山圣湖转山大年等等。）国企改革成为明年旅游业主要动力，促进旅游业长期繁荣国企改革将推动旅游业格局大变，国企改革

8、将成为推动行业结构优化升级的最直接最有效的推动力。A股旅游板块国有企业占7成，市值占到板块比重的8成，远超过A股整体水平。因此旅游行业国企改革将具备更大的意义。拥有极好的资源，品牌等优势的国企，一旦建立良好的治理结构和激励措施，将会释放巨大的活力。三、公司分析（-）丽江旅游情况介绍丽江玉龙旅游股份冇限公司是一家主耍从事经营旅游索道、五星级度假酒丿占等多项旅游业务及旅游文化演艺业务;对旅游、房地产、酒店、交通、餐饮等行业投资、建设的公司.口前公司主要运营玉