中国铝业非财务分析

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1、中国铝业(601600)■非财务状况分析一.行业风险分析2010年对国外铝工业来说仍是一个不容乐观的年头，不过金融危机严冬已过，已感到经济开始苏复的春意，美国经济开始抬头，德国经济明显好转。而中国这边风景独好,GDP增长率高达10.3%。2010年国外的原铝产量2580kt、铝材产量2443.5kt,分別比上年度的增加6.86%与4.16%；而据中国有色金属工业协会的统计,2010年中国的原铝产量16194.5kt、铝材产量20280.5kt,分别比上年度的上升26.07%及22.76%,比国外的相应高19.1百分点、18.6百分点。汽车产销量双双飙升用铝量首次超过美国

2、2010年中国汽车产量1826.47万辆，比上年度的1379.10万辆增长32.44%,销售1806.19万辆，同比上升32.3%0国内汽车市场2010年产销双双超过1800万辆,蝉联全球第一大汽车生产国和最大新车销售市场，并创全球历史新高。2010年中国汽车铝制零部件的用铝总量约2700kt,因为出口铝车轮就达360kto中国汽车出口量尚未恢复到金融危机前水平，虽然国内汽车产销2010年刷新了历史纪录，但由于世界经济仍没有恢复到金融危机前,汽车出口也还没有回到危机前水平，全年仅出口54.49万辆。高铁与城轨建设大发展拉动高精铝材用量大升在轨道车辆铝合金厢体用的铝材中主

3、要为挤压铝材，约占80%,其余的为板、箔、管、棒、线、锻件等。而在所用的挤压材中，大型材(M80MN挤压机生产的)占的比例还不到2096,需用〈35MN挤压机生产的为35%,其余的可用35MN~75MN的挤压机生产。制备制造水平迅速提升多台宽幅铝带冷轧机投产自2003年以来中国铝加工业进入高速持续建设阶段的黄金时期，至今热度不减,2010年在建的大中型项目近100个，总投资逾2000亿元，生产能力约23000kt/a,当然这些项目不全是2010年开始建的，有些是过去延续下来的，有些项目也可能仅是纸上谈兵，能否如期建成，尚不得而知，生产能力也可能会发生很大变化，即使有50

4、%的项目建成那也是非常了不起的。投资环境不断改善国外投资高精项目增多神户钢铁公司在中国建铝锻件厂，H本雅高圧铸厂在苏州建厂，萨帕铝业公司拟在中国建独资或控股铝挤压企业，中资源集团(香港)有限公司在江西建汽车铝合金零件项目，美国皇冠公司将在中国建3家铝罐制造厂，港资鑫鑫铝业公司在北海市开建，标准化工作有发展产品技术门槛抬升建筑铝型材国家标准更全面更标准，国家质量监督检验检疫总局，国家标准化委员会于2010年2月1日发布了由广东省兴发铝业有限公司起草的GB5237.1-2008《铝合金建筑型材第一部分：基材》、GB5237.2-2008《铝合金建筑型第二部分：阳极氧化、着色

5、型材》、GB5237.3-2008《铝合金建筑型材第三部分：电泳涂漆型材》、GB5237.4-200《铝合金建筑型第四部分：粉末喷涂型材》、GB5237.5-2008《铝合金建筑型材第五部分：氟碳漆喷涂型材》、GB5237.6-2008《铝合金建筑型材第六部分：隔热型材》。铝合金建筑型材标准山最初的单一基材部分发展到目前的6部分，标志着铝合金建筑型材国家标准更全面、更规范，国家标准的完善意味看建筑铝型材企业的技术门槛将大为提高，对于规范行业发展和防范劣质产品的岀现有着重要意义。创新能力明显提高新产品层出不穷研发项目多于往年“高强度导电热铝合金导线研制”工作启动，高强度导

6、电热铝合金导线用于制造跨越线路架空线、严重覆冰地区导线、超高压架空线路地段，是一种具有高强度、高导电性、优良的耐热性和高抗蚀性的铝合金导线。中铝西南铝板带有限公司轧出1790mm宽的310彳合金热轧大卷，突破了2000mm(1+4)式热连轧线的极限，填补了国内空白。一.企业经营活动分析中国铝业股份有限公司是全球第二大氧化硅生产，第四大原铝生产商，也是中国最大的氧化铝，原铝生产商。中国铝业继i系列资本运作实现整体上市后，充分展现了这一并购整合的优势，其铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工这一完整的铝产业链，给中国铝业未来的发展带来了良好的机遇。1・形成高度集中的铝产业链：5年来

7、，中国铝业成员企业山成立的11家主要分公司发展为2006年底的25家。同时，开展大规模的收购兼并，大大提高了产业集中度，实现了低成本跨越式发展,提升了中国铝业在国际上的地位和形象。2.控制丰富的铝土矿资源整合后的中国铝业控制了中国最好的铝土矿资源。中国铝业除了下属山东铝业以为，广西，河南，中州，山西和贵州分公司还分别控制了所处的4个省份的铝土矿。目前已经拥有具备开釆潜力的铝土矿资源的90%以上，具有极强的资源优势3•拥有雄厚的资金据冇关数据分析，中铝的多次收购战略不仅未造成成本的扩大，资产的负债比率反而下降，充分体现了低成本扩张的优势。目