【精品】ST生存状态调查

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1、*ST生存状态调查：“不死鸟”重生皮包式折腾到何时2011年04M25S08:41:17来源：中国证券报本报3月17日刊发的*5丁星美（000892）系列报道引发了资本市场关于退市制度的大讨论。资本市场上还有多少如同*ST星美一样屹立不倒的皮包上市公司？中国证券报记者奔赴各地调研后得知，*ST星美绝非“一个人在战斗”！调研发现，这些沦落在退市边缘的*ST公司，生存状况有着惊人的相似：主业基本停滞，资产所剩无几，负债居高不下，员工数量极少，诉讼接踵而至、勉强撑起门面。在退市机制尚不完善的A股市场中，这群“倦而不死鸟”成为最为尴尬的群体。为了保住一个空壳在A股市场继续存活，重组成为ST公

2、司屡试不爽的“涅槃”法宝，而变卖资产、整合债务、政府扶持、股东输血……又不断上演着ST公司在A股市场“新三年，旧三年，缝缝补补又三年”的混迹剧目。市场一边摇旗呐喊期待着它们“麻雀变凤凰”，一边又在深恶痛绝地抱怨这群“怪胎”抢占资本市场资源。不完善的市场机制，导致了“畸形”心态的蔓延。倦而不死一一ST公司生存状态白描保壳招数一：变卖家产割肉疗饥顾眼前据WIND统计，发布2010年年报的93家ST公司中，主营业务逐年萎缩的有16家，其屮主营业务基本陷于停滞，颇具代表的公司是*ST星美(000892)和*ST盛润A(000030)o据资料显示，2007年以后，*ST星美资产所剩无几，员工硕

3、果仅存，主营业务不断萎缩。2008年到2010年*5丁星美的主营业务收入分别为1.1万元、0元和55.20万元，主营业务基木处于停滞状态。三年来，公司资产负债比率分别14271.78%、13837.76%和1654.53%,连续三年蝉联两市负债率之首。在2007年的年报中*ST星美曾表示，公司资金持续紧张，公司有效资产全部被债权人查封或拍卖，生产经营停止。2010年*5丁星美55.20万元主营业务收入，也并菲公司本身业务有所起色，而是由于公司子公司实现了营业收入所致。*ST星美属于典型的皮包上市公司，中国证券报记者在多地走访发现，还有许多*ST公司均呈皮包式生存状态。4月11F1上午

4、，记者抵达深圳市南山区的南山人厦7层，在通往办公室的过道墙壁上，横挂着“屮国科健股份有限公司”的招牌，记者进入公司办公室发现，整个办公室面积不到300平米。公司员工貌似无所事事的呆在办公室，整个办公室人员不到15人。很难令人想象，当年无比红火的科健手机沦落到日前的地步！办公室人员告诉木报记者，公司H前手机业务早已经停止，H前的办公室是租用的，基本没有经营业务。记者翻阅公司2009年年报更发现，公司涉及到的银行诉讼高达48项！对外担保额度达到了12.4亿元！而公司的资产总额仅为5.49亿元！在走访*ST盛润A时，为了找到早已被物业“摘牌”的公司办公地点，记者颇费了一番周折。进入狭小的公

5、司办公室，公司工作人员告诉本报记者，目前公司办公室是租的，公司员工不到20名，仅仅用来维持公司正常的运营。严重资不抵债的*$丁盛润A在2007年至2009年年报报告期内，公司主营业务收入分别为180.27万元、169.95万元及185.40万元，截至2010年屮报，公司资产总额4150.67万元，负债总额高达17.75亿元。保壳招数一：变卖家产割肉疗饥顾眼前为了能够苟延残喘于资木市场，*ST公司想到了各种招数。资料显示，*$丁盛润人2009年短期借款达4.47亿元，依靠拍卖华联发综合楼第三、四楼房产获得部分收益，最终使公司2009年度惊险扭亏，实现净利润为正，侥幸逃过被暂停上市的命运

6、。*ST盛润A正是资木市场“缝缝补补又三年”的真实写照。无独有偶，*ST屮葡(600084)在2008年与2009年连续两年亏损之后，公司在业绩无法扭转亏损的悄况之卜不得不考虑通过其他渠道來保住上市资格。据记者了解，*ST屮葡为了能实现扭亏，公司可谓煞费苦心。不仅变卖了亏损的房地产公司，最后甚至连日常生产设备都卖了出去。“保壳”之急迫，却不免止人疑惑是否有杀鸡取卵Z嫌。*ST中葡2011年2月16口披露的年报显示，2010年公司扭亏为盈，实现净利润7637.54万元，公司2010年主营业务收入4.88亿元，同比增长41.03%。ST梅傕(600868)则依靠变卖主营业务资产，扭亏为盈

7、成功保壳，并在2010年获得净利润2.42亿元。公司2010年年报显示，公司所持有的三家水电公司全部处于亏损状态，三家水电公司共亏损3.53亿元。公司表示，扭亏为盈主要得益于公司转让了广西柳州市桂柳水电有限责任公司66.91%股权获得约2.36亿元的投资收益。保壳招数二：政府输血“续命八丸”当饭吃2008年和2009年连续两年亏损的*ST石观(600462),2010年的净利润为盈，与退市擦肩而过。公司2010年年报显示，*ST石觇营业总收入4.55亿元，