金融危机背景下德国金融监管体制对我国的启示

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1、2008年第12期33金融监管收稿日期:2008-11-07作者简介：张留禄(1962-),男，河南新密人，教授，经济学博士，供职于上海应用技术学院：陈福根(1964-)，男，河南新密人，供职于中国工商银行郑州紫荆支行。金融危机背景下德国金融监管体制对我国的启示张留禄1,陈福根2摘要：金融危机给全球经济和社会带來了巨大灾难，但徳国凭借其严格的金融监管体制保持了经济的基本稳定。冃前金融危机对我国的影响匸在不断加深，它给我国高速发展的金融业敲响了警钟。针対我国金融监管制度暴露出的不足之处，笔者借鉴徳国的金融监管体制及英应对次贷危机的金融监管举措，

2、对我国金融监管休制改革捉出了若干建议。关键词：金融危机；金融监管；德国中图分类号：F830.9文献标识码:A文章编号:1007-9041-2008(12)-0033-03(1.±海应用技术学院,上海200235；2.中国工商银行郑州紫荆支行,河南郑州450003)美国金融危机影响波及全球，全球发达国家、新兴市场经济体均未能独善其身。英国是仅次于美国的重灾区随着美国次贷危机的爆发，房价下跌，多家次贷机构宣布破产,次级债券大幅贬值,英国的诺森罗克银行还一度遭遇信用危机甚至受到挤兑。法国兴业银行、巴黎银行和农业信贷银行均对次贷相关资产进行减记，损失

3、惨重。世界第三经济大国徳国的银行界也受到冲击，徳国工业银行与萨克森州立银行一度陷入困境，但由于徳国金融监管部门严格的金融监管制度和灵活的应变能力使其迅速将危机扼杀于摇篮zm,维持了经济的稳定。为徳国相比，我国金融监管在各方面都存在很多不足Z处。通过借鉴徳国等发达国家的先进金融监管制度，可以不断改进和完善我国金融监管体制，使英更好地服务于我国经济金融的稳定协调发展。一、德国现行金融监管体制及其特点德意志联邦银行(Bundesbank)和德国联邦金融监管局(Bafin)负责对德国金融业进行监管。2002年5月1口成立的徳国联邦金融监管局集银行、保

4、险、证券监管和资产管理于—•体。山于德国实行混业金融制度，徳国联邦金融监管局实际上总体负责对银行、保险公司、证券市场以及政府资产的监管，隶屈财政部，但在行政和监管裁决上亨有极大的白主权。《联邦银行法》、《信贷法》、《储蓄银行法》、《联邦保险法》、《证券账户管理法》等四十余部法律赋予联邦金融监管局监管银行、金融服务机构、保险公司等所冇金融机构的职权,并且可以依法对被监管对象进行处罚。联邦金融监管局依法独立履行职责，不受任何机构制约，其监管目的是要保证金融机构业务经营的合规性和安全性，防范金融风险，保障投资者和债权人的资产安全。徳国联邦金融监管局

5、不在各州设立下属机构，各州银行日常经营活动的具体监管，由徳意志联邦银行在全国9个地区设立的办事机构及其下属的分行承担。不过，这些分支机构只是代为承担银行监管的日常事务，并负责将监管的情况向金融监管局报告，由其做出最终决定。同时，中央银行是全国惟一冇权对金融机构行使统计权力的机构，这使得金融监管局无权单独向金融机构征集任何形式的统计信息，不过因行使监管所需的必要信息，可从屮央银行那儿获得。而中央银行对涉及金融机构资木金与流动性方而的信息所作的报告，也会向金融监管局提供。同时中央银行通过监测金融机构的风险类别并对其进行审计、参加监管当局的董事会和

6、管理委员会为改善监管发挥作用、与监管当局共享信息、技术、工作人员和行政管理等资源的方式，在一定程度和范围内参与金融监管。(一)严格的金融监管体制保障了徳国的金融安全。徳国一向以谨慎和严格的金融监管箸称，次贷危机证明这样的金融监管体系是有效的。与美国不同，德国联邦金融监管局不仅严格限制银行住房贷款的首付比例，对证券市场上抵押贷款证券化的标准要求也远高于美国，并且严格控制投资者持何此类高风险证券的比例，从而在根木上保证了徳国金融市场能够在这场席卷全球的危机中保持基木稳定。德国的银行要求所冇住房贷款者都必须首付20%到30%,并提供此前3个月的收入

7、证明，对贷款期内的未来收入来源作具体说明，没有长期稳固的收入來源则很难获得贷款。和比之下，美国银行业的限制要少得多。特别是在2001年美联储通过降息刺激房地产市场以后，美国的银行业不仅大幅推行零首付房贷，还对没有长期收入保障的购房者人胆贷款，并且通过资产证券化（ABS）等方式，把高风险的贷款打包定价后销售给全球的基金公司、私人股本公司、养老保险基金和个人投资者等。这直接导致了此次信贷危机不仅危及各房地产信贷银行，更严重冲击了基金公司和养老保险基金，后者血临破产的数目甚至要远超过银行业本身。美国的房贷基金都是按照房屋的市场价值定价的。而徳国联邦

8、金触监管局，则强制要求必须按照房屋的抵押借贷价值进行定价，即以贷款抵押品的长期价值为基金定价的基础。而一般而言，市场价值要比抵押借贷价值高出四分之一左右。穆辿、惠祥