论文(论财务管理目标与资本结构优化-刘太为论文)

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1、学号密级公开xtr穴".•/夕今vz-**湖南科技职业学院软件学院毕业论文学科专业：软件技术（财务软件应用与开发论文名称：论财务管理目标与资本结构优化扌旨导教师：咼建华班级：财务软件3111学生姓名：刘太为二O—四年五月长沙no曰一、财务管理口标的分析错误！未定义书签。（-）财务管理最优目标分析（-）财务管理环境对其目标的影响（三）财务管理目标的选择与实现・・二、资本结构优化分析（-）资木结构的概念错误！未定义书签。（二）资本结构的具体理论错误！未定义书签。（三）资木结构理论在实现企业价值最大化中的启示三、财务管理的最优目标与资本结构优化Z间的关系分析（-）企业财务管理的最优目标的实现过程能

2、够实现资本结构的优化（-）资木结构的优化是促进财务管理口标实现的重要途径四、结束语致谢参考文献财务管理目标与资本结构优化摘要笔者通过财务管理的学习，学握金业财务管理目标和资本结构的知识，运用财务管理目标的几种观点，指出企业价值最大化是财务管理的目标。分析和研究企业价值最大化与资本结构理论的存在的关系，对企业资本结构进行实例探讨，指出企业的最优资本结构就是可使企业的总价值最高，资本成本最低的资本结构。可见，企业价值最大化就是财务管理的目标与资本结构优化的统一。关键词财务管理目标最大化资本结构企业价值冃IJ吞目询，随着我国经济的不断发展，经济体制改革的不断深化，企业财务管理体制的完善和发展也岀现

3、了新的耍求。科学的设置财务管理最优目标，对于研究财务管理理论，确定资本的最优结构，冇效地指导财务管理实践具冇一定的现实意义。本文从确定财务管理的最优目标出发，分析财务管理最优目标与资本结构的关系，并分析资本结构优化需要考虑的各种因索，对我国企业的负债经营状况进行分析研究。一、财务管理目标的概述(-)财务管理最优目标分析财务管理目标在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。当前财务管理的主要目标是利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。其屮，企业价值最大化是财务管理的最优口标。企业价值是指企业全部资产的市场价值，它是以一定期间企业所取得的净现金流量，按与取得该净现金

4、流量相适应的风险报酬率作为贴现计算的现值表示的。以企业价值最大化作为财务管理的最优目标，原因冇三点：首先，企业价值不仅包含了利润新创造的价值，还包含了潜在或者预期的获得能力。如果以利润最大化为财务管理目标，一方面，没有考虑金业所创造的利润与投入资木之间的关系，不利于不同资木规模的企业或者同一企业不同时期之间的比较：另一方面，它没冇考虑时间价值和风险价值，取得同一利润所用的时间不同，其价值不同，所承担的风险也可能不同。其次，股东财富最大化虽然把企业的利润和股东投入的资木联系起来了，但是仍然没冇考虑每股盈余取得的时间及其风险性。最后，以企业价值最大化为财务管理目标，可以将企业取得的报酬按时间进行

5、计量，考虑了风险与报酬的关系，使企业的当前收益与未来收益都对企业价值产生影响，可以有效避免企业短期行为的发生。而且以企业最大化为财务管理目标，不仅体现了对经济效益的深层次认识，还影响企业财务管理活动及齐利益关系人的关系协调起来，使企业的各个阶层都能够在企业价值的增长屮使自己的利益得到满足，从而使财务管理和经济效益都进入良性循环状态。因此，企业价值最大化应是财务管理的最优目标。（-）财务管理环境对其目标的影响明确企业所处的财务管理环境，并对其作出正确的评价，才能为企业的财务管理目标进行正确的定位。从计划经济向市场经济体制过渡的过程中，必然引起企业治理结构、金融市场、企业经营权利的变化，并因此影

6、响财务管理目标。0前我国企业财务管理环境主耍体现在以下两个方面：（1）微观理财方面的影响在当前中国经济体制改革市政策调整转向企业制度创新的过程中，逐步建立了适应市场经济的产权清晰，权责明确，政企分开、管理科学的现代企业制度。企业的生产经营方式也逐渐由生产经营型向资木运营型转变，在这种方式下，财务管理处于企业经营管理的中心，企业财务管理目标决定着企业经营管理的目标。因此，在这种环境下，企业不仅耍获得最犬利润，而且耍争取企业价值有所增加。企业在实现其财务管理目标的同时，必然要受到其管理体制、组织形式、生产经营状况、内部管理水平、人员素质等的影响。而月•这种影响是具体的、宜接的，它不仅影响着企业理

7、财行为的选择，还影响着财务管理目标的实现。（2）宏观理财环境的影响宏观理财环境对企业财务管理的影响是广泛的、间接的，它不仅在时空条件和规模上，而冃在观念上影响和制约企业理财行为的规划和选择。宏观理财环境包括企业理财所面临的法律环境、金融帀场环境、经济环境和社会环境等。企业在其生产经营过程中，要实现其价值最大化，首先耍受到社会经济发展状况的影响。随着经济的快速增长，企业需要人规模的筹集资金，合理冇效地对冇限资源