通信设备行业行业深度分析(上)-docsis、homeplug、hinoc

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1、通信设备行业行业深度分析(上)-docsis、homeplug、hinoc三网融合后电信运营商咄咄逼人的进攻态势促使广电加快网络改造步伐。电信运营商的宽带提速使得广电运营商损失惨重，东方有线2011年流失超过10%的宽带用户，电信的“有线宽带+3G资费+IPTV”套餐更是对广电核心有线电视业务造成直接冲击。双向改造一方面可拓展互动点播等增值业务，完善广电业务架构；另一方面还可以介入ARPU值较高的宽带业务，并借助宽带阻击IPTV对有线电视用户的冲击。    (三网融合业务内涵图)        一、有线网络升级备战三网融合(上海证券报)　　天威视讯、歌华有线、广电网络、吉视传媒等有线

2、网络企业均表示，尽管各地网络基础不同、步调有先后，但方向一致，其技术升级的需求十分迫切。粗略推算，2015年前，全国有线网络升级改造的市场空间达数百亿，综合多家研究机构的数据，具体在400亿-500亿。　　随着三网融合开闸日的步步逼近，有线网络运营商已感受到IPTV等竞争压力，正纷纷进入网络升级改造、互联网业务牌照审批的冲刺阶段。据研究机构测算，未来数年，下一代广播电视网升级改造的市场需求约有400亿-500亿，终端设备市场规模约1000亿。而目前，拥有网络升级相关业务的上市公司营收规模尚在数亿元的水平。　　1、网络升级需求迫在眉睫　　天威视讯、电广传媒先后公告，获得工信部“基于有线

3、电视网的互联网接入、互联网数据传送增值服务等业务”资质，显示三网融合正加速推进。据2010年国务院印发的《推进三网融合的总体方案》时间表，2010-2012年为三网融合的试点阶段，自2013年-2015年，广电、电信业务将正式双向准入。原有的“护城河”逐渐填平，不仅意味着天威视讯、电广传媒等可通过自身有线电视网发展互联网业务，提高客户价值，增收增利；更意味着，依托电信网的IPTV将大举进入有线网络运营商的地盘，争夺电视用户，竞争全面加剧。　　为应对竞争，有线网络上市公司已开始加速行动。10月8日，电广传媒抛出定增募资计划，其中逾37亿用于建设下一代广播电视网（NGB）。公司在公告中对

4、此番巨额投入的解释是：建设NGB将使其现有网络由单向传输向双向互动转变（双向化）、服务方式由单一传输服务向多样化、全业务服务转变（视频点播、上网、IP电话等）。不过，当天电广传媒股价大跌，显示机构不看好其与电信运营商的竞争前景，但这也正预示网络升级改造的急迫性。而电广传媒还只是一个行业缩影，接受记者采访时，天威视讯、歌华有线、广电网络、吉视传媒等有线网络企业均表示，尽管各地网络基础不同、步调有先后，但方向一致，其技术升级的需求十分迫切。　　2、“双向化”改造空间可观　　使传统有线网升级至支持高清、点播、宽带上网等功能的NGB，关键是“双向宽带化”。按广电总局要求，至2015年全国县级

5、以上城市有线电视网络全面实现数字化，80%基本实现双向化。而据天威视讯半年报所引用的研究机构数据，至今年3月底，各地双向化覆盖用户比例不到40%，进度缓慢。以全国有线电视用户量最高的江苏、广东、山东、浙江、四川等五个省来看，双向化率仅浙江已突破80%的目标，达90%，其余也只有广东达到60%，江苏、山东、四川均在20%上下。如果以更高的“双向宽带化”标准来衡量，全国有线网络升级空间相当可观。　　目前双向化率不到40%，实际渗透率在10%上下。　　从规模看，按广电总局的数据，截至今年6月底，全国有线电视用户数已突破2亿户。在电广传媒的NGB建设计划中，其目标是3年新发展100万有线电视

6、客户，使客户总数达到600万户，在现有条件下，通过改造使双向客户总规模达到400万户。为此，公司计划在基础网络建设和优化、支撑平台扩容升级方面共投入19亿元，在专项业务系统建设方面投入16.37亿元。以此粗略推算，2015年前，全国有线网络升级改造的市场空间达数百亿，综合多家研究机构的数据，具体在400亿-500亿，此外终端设备市场规模也有望达到千亿。　　3、技术路径逐渐明晰　　在建设NGB的产业链条中，接入网设备和前端设备中的增值业务相关设备是业绩最好利润较为丰厚的环节。　　此前，技术标准未成体系是NGB建设进度不及预期的主要因素。对此，广电总局在8月3日和8日分别宣布审查通过了两

7、类NGB宽带接入系统技术规范：HINOC（高频EOC技术）和C-DOCSIS（主要包括CCMTS方案），另一技术规范HomePlugAV（低频EOC技术）正进行意见征集，有望今年年底或明年年初正式颁布。相对于此前双向化改造主要运用的CMTS方案，上述技术标准更符合我国国情，且有自主知识产权，被市场所看好，C-DOCSIS和HomePlugAV被认为可能成为未来主流。在此方面，部分设备及服务企业布局已久。　　A股市场目前主要有三家以广电双向网络改造设备为主营