国际货币体制的演化

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1、从制度经济学看国际货币体系演化内容提要：木文采用制度经济学的制度变迁理论对国际货币体系的木质、产生和变迁进行了重新诠释。国际货币体系作为一种准公共产品，它的需求是由于国家的有界理性、安全功能和经济功能引致的，它的供给受到社会科学知识积累和外国制度移植等因素的影响。国际货币体系的演进遵循制度不均衡一均衡一不均衡的循环过程。国际货币体系的变迁属于响应获利机会的诱致性变迁。笔者从制度变迁的视角出发，利用成本一收益的分析框架，对国际货币体系的历史变迁和演进方向进行了研究。我们认为，国际货币体系的选择问题，实际上是在给定约束条件下进行选择以实现收益最大化或成本最小化的最

2、优问题。如果以经济全球化作为约束条件，那么固定汇率制和对于浮动汇率制成为更优的汇率制度选择，而区域货币相对于强势国别货币成为充当世界货币的更优选择。从长远来看,经济全球化导致的世界单一货币终将到來，而在这Z前，全球货币一体化将釆取区域货币一体化作为过渡形式。关键词：国际货币体系准公共产品诱致性变迁固定汇率制区域货币一、国际货币体系的制度变迁分析(一)、国际货币体系的选择——成本一收益分析框架经济学的基本假定之一是人是理性的动物，我们将这个假定加以发展，即由理性人组成的国家也是理性的。理性的国家必然追求预期收益的最大化。在国际货币体系的问题上，一个国家将而临一个

3、制度选择集合。这个制度选择集合屮的多项制度安排都能够向这个国家提供其所需要的制度性服务，但是不同的制度安排提供定量制度服务的成本不同。作为理性的国家作出选择的标准当然是：在捉供定量制度服务的前提下，支付费用最少的一种制度安排即是最优制度安排；或者说在支付费用相同的情况下，捉供服务最多或者质量最好的制度安排是最优的。国家将对可选集合屮的每种制度进行成本一收益分析，从中选择净收益最大的一种。对于国际货币体系而言，一国参加国际货币体系一般可以获得以下收益：1、可以获得一定数量的国际清偿力(internationalliquidity),以应付国际贸易和投资的需要；2

4、、可以使自己的国别货币在国内外获得一定的信誉度(credibility),以降低在国际货币市场上的风险升水；3、可以在国际收支失衡时获得外力援助，即可以增强国际收支的调节效率(efficiency)o而一国加入不同的国际货币体系将而临不同的成本，例如，一国加入以固定汇率制度为特征的国际货币体系，将面临铸币税的上缴、货币政策和汇率政策独立性的丧失、世界性通货膨胀的输入、名义利率长期偏离均衡利率易受国际投机性资本冲击等成木。一国加入以浮动汇率制为特征的国际货币体系，将面临汇率超调造成汇率大起大落从而阻碍国际贸易和投资的进一步发展、政府货币纪律的淡化和丧失、木国经济

5、与世界经济离散化等成木。因为制度结构屮的各项制度安排是彼此关联的，不参照制度结构屮其他相关的制度安排，就无法估价某个特定制度安排的效率。因此，在一个国家中有效的制度安排在另一个国家未必有效。一国而临的政治、经济、社会、文化、宗教环境不同，也即这个国家所面临的制度结构不一样，那么这个国家对特定的制度安排的成本一收益评价也不一样。例如，对小型开放经济体国家而言，单独执行货币政策的收益并不明显，而汇率稳定则是这些国家经济发展和增长的首要前提，所以小型开放经济体国家会对浮动汇率制的收益赋予较低的值，而对固定汇率制的收益赋予较高的值。对于大国而言，货币主权则显得更加重耍

6、。由于经济政治原因大国很难部分或者完全放弃执行货币政策和汇率政策以实现内部均衡的权力。所以大国通常实行浮动汇率制，放弃固定汇率而实现克鲁格曼三角的另两端—资本自由流动和独立的货币政策。此外，随着制度结构中其他制度安排的变化，也会导致一国对于货币体系成本收益的重新评价。例如，在19世纪末20世纪初，世界齐国的经济发展水平述比较低，国际贸易和投资的绝对额还比较小，所以将黄金作为世界木位货币的金本位制的收益便凸现出来，黄金充当世界本位货币使得发行的纸币有着坚实的实物价值基础，从而有利于维护物价和汇率稳定，促进了世界贸易的极大发展。但是随着世界经济的进一步发展，世界经

7、济总量的扩大，使得黄金的稀缺性不断暴露出來，世界经济的增长口益收敛于黄金产量增长这一个极限。虽然在以后分别实行了金块本位制和美元一黄金本位制，但都不能克服这样一个基本矛盾，即任何特定实物资源的稀缺性与经济增长对世界货币需求的无限性Z间的才盾。也就是说，随着经济发展引起制度结构发生变化，从而使国家对于国际货币体系的成木一收益评价发生变化，即经济的发展使得人们对实物本位制的成本赋予更高的值，纸币本位制的主流趋势终究因为其净收益而变得不可避免。（二）、国际货币体系的演变：诱致性制度变迁从某种现行的制度安排转变到另一种不同制度安排的过程需要支付昂贵的费用。除非转变到新

8、制度安排的净收益超过制度变迁的费用，否